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又一只債券型基金瀕臨清盤。10月13日，前海開源順和債券型證券投資基金(以下簡稱“前海開源順和債券”)發布可能觸發基金合同終止情形的提示性公告。而據證監會資料顯示，截至10月13日，年內已有38只債基發布清算報告，較去年同期增長一倍有余。在國務院明確將大力發展權益類基金后，債券型基金今后的發展頗受關注。

年內清盤數量同比翻倍

擬清盤的債券型基金或再添一員，10月13日，前海開源順和債券發布公告稱，截至2020年10月12日日終，該基金的基金資產凈值連續59個工作日低于5000萬。若截至10月13日日終，出現觸發基金合同終止的情形，該基金將于10月14日依法進入基金財產清算程序。

事實上，今年清盤的債券型基金并不在少數。據證監會資料顯示，截至10月13日，年內已有38只債券型基金發布清算報告，而去年同期僅有16只。

對此，基金豆資深分析師孫龍認為，股債之間一般具有“蹺蹺板效應”，因此債券型基金清盤加速與其不無關系。自3月底以來，三大股指上漲超過20%，而債券型基金則自5月以來一直處于回調。因此，部分投資者可能選擇贖回債券型基金，買入股票型基金。

資深基金研究專家王群航則認為，目前多數清盤的債券型基金屬機構定制產品，又稱委外產品。一般情況下，當市場行情不好時，機構會選擇在委外產品到期后贖回，當機構不續期時這類產品則面臨清盤，因為在資金不充足的情況下更難經營。據北京商報記者觀察發現，在年內清盤的38只債券型基金中，有半數以上的產品為機構定制的委外產品。

盡管清盤基金中，委外產品占多數，但年內債基清盤數量較去年仍增長一倍有余。針對該現象，財經評論員郭施亮認為，債券型基金面臨洗牌壓力，市場存在加速優勝劣汰過程。債基更容易受到利率環境、資本市場價格波動等因素影響，對同質化競爭激烈的產品，若不能夠突出競爭優勢，那么未來會存在被淘汰的風險。

收益下滑、份額先漲后跌

在清盤數量增加的同時，債券型基金年內的發展情況也值得關注。相比2019年的業績表現，今年各類債券型基金的平均凈值增長率均有所下降。同花順iFinD數據顯示，截至10月12日，中長期純債券型基金和短期純債券型基金的收益率均值分別從去年同期的3.95%、3.1%降至今年的2.12%、1.95%。與此同時，混合債券型基金(一級)、(二級)和被動指數型債券基金的年內收益率均值也均較去年同期有小幅下滑。

針對今年債券型基金的表現，盈米基金研究院研究員孫宜笑分析，債券型基金出現調整的根源在于5月經濟基本面與貨幣寬松預期均開始出現邊際性轉向，對10年期國債和10年期國開債收益率形成壓力，兩者的收益率在4月達到最低點后連續上行。從經濟面來看，國內經濟復蘇的各項指標均超預期，PPI(生產價格指數)等指標環比改善明顯;從貨幣政策面來看，由于疫情影響逐漸出清，貨幣政策常態化，從邊際寬松向中性回歸，兩者的變化均對債券類資產構成利空。

除收益率表現未盡如人意外，年內債券型基金份額縮水現象也較明顯。據中基協數據顯示，債券型基金市場份額從今年1月底至4月底呈上漲趨勢，從2.61萬億份漲至3.1萬億份。但自5月底以來，則不斷下降，從3.07萬億份直降至8月底的2.57萬億份。

孫宜笑分析稱，5月以來債券型基金不斷縮水的主要原因或是5-7月股票型基金表現較佳，而純債型基金，尤其是轉債倉位低的純債型基金出現了普遍的凈值回撤。

未來有望再受資金關注

10月9日，國務院曾印發《關于進一步提高上市公司質量的意見》，其中明確，將大力發展權益類基金。在此背景下，債券型基金是否仍值得配置?在“蹺蹺板效應”下，債券型基金的發展又該何去何從?

“隨著國家對權益市場的重視，以及投資者投資理念的提升，未來權益類基金必將迎來大發展，這在一定程度上會對債券型基金的發展造成影響。但另一方面，未來我國基金總規模也會迎來較大的發展，且隨著資產配置理念被廣泛接受，債券型基金并不會因為權益基金的發展而被邊緣化。尤其是險資、銀行資金等，也不會減少對債基的投入。”孫龍如是說。

同時，也有業內人士看好債券型基金的發展趨勢。孫宜笑表示，根據相關數據顯示，國內股債性價比開始偏向債券類資產，債券類基金的左側配置機會或將到來。從市場行為來看，攤余成本法債基發行火熱代表險資、養老金等配置盤已經陸續入場，長端利率調整空間比較有限，預期隨著未來兩到三個季度內債券利率的轉向，債券型基金或將重新受到資金的關注。