上周美國(guó)市場(chǎng)剛剛大跌，德意志銀行就發(fā)出警告稱，美聯(lián)儲(chǔ)QE的結(jié)束或?qū)⒁馕吨绹?guó)股市已經(jīng)漲到頭了。過去五年中美股上漲曲線與美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表走勢(shì)高度吻合且滯后3個(gè)月。聯(lián)儲(chǔ)10月結(jié)束QE，意味著美股的上漲可能已于7月終結(jié)。

　　德意志銀行在最近的報(bào)告中表示：

　　近幾周的拋售風(fēng)險(xiǎn)讓我們感到有點(diǎn)擔(dān)心，因?yàn)槲覀兘衲陙硪辉偬岬降膱D表預(yù)示，美國(guó)股市大約會(huì)在7月陷入艱難時(shí)刻。

　　在過去一年中，我們不斷的回顧這張圖表，但我們決定等一等，到了今年秋天再發(fā)出警告。

　　正如下圖所示，近年來標(biāo)普500指數(shù)的走勢(shì)(作為衡量市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo))和美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表有著很大相關(guān)性。美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表走勢(shì)領(lǐng)先標(biāo)普500走勢(shì)3個(gè)月時(shí)間。