行情回顧：
本周焦點是聯儲會議和非農就業。聯儲會議料繼續每月減少100億美元購債規模，不過關注點是在加息時間上決策者會否露口風。至于七月美國非農就業，預計增加250K，又是一個強勁的數字，失業率回落到6%。其他美國數據中，第二季度GDP增長估計為3.2%，一掃第一季度的頹勢，美國聯儲將在7月29-30日開會，會后沒有記者會，也沒有計劃改變官方預測的，惟有一紙會后聲明。筆者相信聯儲的政策變數在近期不大，但是語言出現改變的機會略有增大。如果就業和經濟不出大的變化，10月份美國可以徹底停止購買國債計劃，流動性停止增加。市場關心的是什么時候流動性開始抽緊，這是聯儲語言風險所在。"適當調整寬松力度"意味著"少一些寬松是適當的"，但是時間和力度均需要貨幣當局的詮釋。聯儲在中期政策前瞻指引上肯定需要作出一些調整，關鍵是什么時候做和做多少。筆者認為本周的聯儲例會并非求變的最佳平臺。
現貨白銀行情分析：
沒有過多消息面的指引，上周銀價前三個交易日維持于小區間窄幅整理，周四(7月24日)大幅下挫，并一度刷新自6月19日以來的低點至4022元/千克，周五(7月25日)小幅下探至4020元/千克之后反彈，收復部分失地。其中上周銀價開盤于4130元/千克，盤中最高測試4184元/千克，而后承壓回落，并刷新近一月以來低點至4020元/千克，最終收盤于4104元/千克，周線收取一根陰十字星。從周線來看，六連陽之后連續收取兩根陰線，回吐部分漲幅，布林開始縮口，中軌于3975形成短期支撐，5日均線開始走平運行，MA30與MA60聚攏。
附圖指標MACD金叉放量，紅色動能衰減，DEA、DIF粘合走平于0軸附近，RSI于超買區拐頭向下走平于50附近，KDJ超買之后同樣拐頭向下，聚合于80下方，李慧滔認為周線呈現震蕩偏強之走勢;從日線來看，上周前三個交易日銀價維持于小區間窄幅整理，周四跌破關鍵支撐4080之后形成破位，收取一根實體大陰柱，周五小幅反彈，收復部分失地，多空爭奪異常激烈，周四的下跌使得布林重新開口，并一度擊穿布林下軌，MA5以及MA10連續下穿MA30形成死叉放量，附圖指標MACD死叉二次放量，綠色動能有所衰減，RSI于低位勾頭向上，走平于50附近，KDJ同樣勾頭向上發散，形成金叉放量，李慧滔認為日線呈現震蕩偏弱走勢。
綜合來看，銀價連續多個交易日維持于小區間窄幅整理，正所謂是橫有多長豎有多高，周四得以破位，并下挫120元，周五多頭發力，并收復部分失地，本周將迎來新一輪的超級周，美國GDP、ADP數據，美聯儲決議以及美國非農數據將接踵而至，白銀市場也定將遭受腥風血雨洗禮，技術面上，上方關注壓力4150/4180/4200，下方支撐4050/4020/4000/3980。
