基金二季報(bào)的披露完畢，令基金經(jīng)理的三季度投資策略曝光。目前，基金的市場操作偏好是否已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)向?

　　三季度尚不支持系統(tǒng)性行情

　　對于宏觀經(jīng)濟(jì)，華夏回報(bào)判斷，整體經(jīng)濟(jì)格局不會發(fā)生太大變化，未來利率水平是否上升可能不再是主要關(guān)注點(diǎn)，市場將重點(diǎn)觀察房地產(chǎn)市場能否實(shí)現(xiàn)“軟著陸”。中郵核心競爭基金經(jīng)理也認(rèn)為，下半年經(jīng)濟(jì)的主要變數(shù)仍然是投資，其中房地產(chǎn)(行情，問診)投資構(gòu)成最大的下行風(fēng)險。

　　16股披露高送轉(zhuǎn)預(yù)案 開爾新材擬10轉(zhuǎn)12

　　對于今年余下的時間內(nèi)，中郵中小盤靈活配置認(rèn)為，股市的流動性在三季度會有所好轉(zhuǎn)。一方面，IPO年內(nèi)100家公司的節(jié)奏已經(jīng)確定，對于資金渴求比較有限;另一方面，滬港通預(yù)計(jì)在2014年四季度有開通的可能，會帶來大量的增量資金。

　　展望三季度，匯添富逆向投資維持市場仍將延續(xù)結(jié)構(gòu)性分化格局的判斷，這是因?yàn)橐环矫?，?jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大趨勢未發(fā)生變化(增長放緩、盈利分化)，另一方面，市場的投資環(huán)境(IPO、投資者結(jié)構(gòu)等)尚不支持系統(tǒng)性行情。

　　基金從創(chuàng)業(yè)板向藍(lán)籌股轉(zhuǎn)移

　　面對近期創(chuàng)業(yè)板的大跌，基金經(jīng)理持悲觀態(tài)度的比例明顯上升。近段時間，創(chuàng)業(yè)板的一些權(quán)重股已經(jīng)開始暴露風(fēng)險，基金等機(jī)構(gòu)正在加速撤離。已經(jīng)開始從創(chuàng)業(yè)板向藍(lán)籌股轉(zhuǎn)移。

　　富國基金明確表示短期對創(chuàng)業(yè)板相對悲觀。其分析從半年報(bào)來看，創(chuàng)業(yè)板的業(yè)績明顯不及預(yù)期，這算是個證偽的過程，此前熱炒的概念股會有進(jìn)一步回調(diào)的需求。而滬港通推進(jìn)帶來兩市之間的套利空間，對內(nèi)地高估值的成長股形成一定的利空。“下半年的市場，除少數(shù)的新能源汽車、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈之外，科技熱點(diǎn)或暫時暗淡。但是政策或改革主題將集中登場，比如即將破題的電力改革等。”博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春認(rèn)為。

　　就在以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股調(diào)整之時，以地產(chǎn)、銀行、券商為代表的藍(lán)籌板塊迎來了一波上漲行情。南方基金首席策略分析師楊德龍認(rèn)為，藍(lán)籌股表現(xiàn)優(yōu)異主要是由于滬港通即將啟動，大盤突破年線是利好信號，至少說明是階段性市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換，藍(lán)籌股的行情會延續(xù)，中報(bào)結(jié)束之前還將持續(xù)。