【行情回顧】

　　國際金價上個交易日開盤1304.6一線,最高上沖1305.2附近,盤中最低下探1287.8最終日線于1293.7收取大陰柱;天通銀上個交易日開盤4141，最高4143一線，最低4022附近,最終日線于4033收取大陰柱;

　　【基本面】

　　周五(7月25日)亞市早盤，國際現(xiàn)貨黃金價格交投于1291.30美元/盎司，隔夜美國數(shù)據(jù)喜憂參半，美初請失業(yè)金人數(shù)再度減少，顯示出美國的就業(yè)市場持續(xù)好轉(zhuǎn)，雖然美國制造業(yè)PMI不及預期，但還處于50榮枯線上方，數(shù)據(jù)的波動仍屬合理震蕩，美股雖然出現(xiàn)連日震蕩，但其上升趨勢仍然保持良好，黃金昨日破位千三，弱勢格局難改，其原因有三大因素引發(fā)，投資者應避免逆勢操作，順勢而為。

　　黃金下破千三第一大原因：美國數(shù)據(jù)持續(xù)向好經(jīng)濟

　　最新一期的美國數(shù)據(jù)分別如下：

　　就業(yè)：①美國6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅增加28.8萬，增幅超出預期的21.2萬，當月失業(yè)率從6.3%降至近六年低點6.1%。

　?、诿绹?月19日當周初請失業(yè)金人數(shù)降至近八年半最低水平，表明美國就業(yè)市場復蘇正獲得牽引力。具體數(shù)據(jù)顯示，美國7月19日當周初請失業(yè)金人數(shù)降至28.4萬，創(chuàng)2006年2月以來最低，低于預期的30.8萬，前值修正為30.3萬，初值30.2萬。

　　黃金下破千三第二大原因：期權(quán)，未平倉合約超臨界(交割日魔咒)

　　據(jù)芝加哥商業(yè)交易所(CME)數(shù)據(jù)顯示，8月黃金賣權(quán)未平倉合約有109099個，買權(quán)未平倉合約有192969個。

　　有交易員認為認為1300美元/盎司的水平有很大吸引力。他指出在1300的水平，未平倉合約很多，賣權(quán)未平倉合約有9519個而買權(quán)未平倉合約有7326個。在這些期權(quán)到期之前，并沒有重大經(jīng)濟數(shù)據(jù)會發(fā)布。

　　通常來講，如果馬上期權(quán)要到期了，那么其價格就是走勢目標。人們會希望在1300買入在1300附近賣出以在到期時平倉。低于1300，那些賣權(quán)做多的人就要買期金，而高于1300，那些買權(quán)做多的人就要賣期金。所以這是種平衡。

　　花旗機構(gòu)客戶集團的期貨專家也認為1300的水平有很多未平倉合約，有賣權(quán)比買權(quán)更多。

　　其實從技術(shù)上判斷，黃金自從頻繁遇阻1330美元、1320美元、1316美元之后，就已經(jīng)疲態(tài)盡顯，如果一個品種的價格不是上漲，那么糟來的一定是下跌，所以現(xiàn)在來看，黃金跌破千三這也是比較正常的結(jié)果，只不過人們沒有想到會如此輕易跌破。

　　雖然黃金的長期均線依然有效的向上牽引著黃金價格，但是長期均線的由平向上的轉(zhuǎn)變需要一定的時間，這段時間內(nèi)必須要有持續(xù)的基本面的支撐，而現(xiàn)在黃金有何基本面支撐?除了地緣政治好像很難找到其它的了。

　　黃金下破千三第三大因素：中國黃金消費需求減緩

　　據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年我國黃金費量達到569.45噸，與去年同期相比，消費量減少136.91噸，同比下降19.38%。其中黃金首飾用金426.17噸，同比增長11.02%;金條用金105.58噸，同比下降62.13%;工業(yè)用金26.75噸，同比增長11.32%;金幣及其他用金10.95噸，同比下降44.3%。

　　事實上，今年第一季度，中國黃金實際需求已經(jīng)出現(xiàn)明顯的放緩跡象。據(jù)中國黃金協(xié)會數(shù)據(jù)，今年第一季度，全國黃金消費量322.99噸，與去年同期相比增加2.45噸，同比僅增長0.76%。其中：黃金首飾用金232.53噸，同比增長30.2%;金條用金67.95噸，同比下降43.56%。

　　從國別來看，中國和印度是黃金需求的主要國家，分別占全球需求的30%和22%左右，中國在2013年首次超過印度成為黃金需求第一大國，而今年中國黃金需求的下滑也有望拉低全球的黃金需求增速。