6月26日啟動發(fā)行的今年第二輪新股，若按實際漲幅折算(以停止連續(xù)漲停時股價為參照)，申購新股的年化收益率最低為70%，絕大部分都在100%以上，部分新股達到200%。

　　本周10只新股連續(xù)兩天申購。分析人士認為，如果這波新股牛市氛圍延續(xù)，目前的預(yù)期收益率對于擁有合適持股市值的場外資金而言，有著巨大的吸引力，閑置資金存在銀行的、買理財產(chǎn)品的，選擇去申購新股應(yīng)屬投資的優(yōu)化策略。

　　杠桿打新或成潮流

　　本周三、四，分別各有5只新股發(fā)行，兩個交易日共10只新股扎堆申購，相比上一批新股在發(fā)行上更加密集。考慮到資金凍結(jié)的原因，多數(shù)投資者受制于資金規(guī)模，難以申購全部新股;對于部分投資者而言，打新的主要策略是挑選新股申購，或擴大資金來申購更多新股。

　　按照目前市值配置的新股發(fā)行政策，持股市值的認定以T(發(fā)行日)-2日前的20個交易日的日均市值計算。輿論一度認為，這會促成突擊短線持股，然后在新股申購前拋售股票去打新股。6月下旬一度出現(xiàn)這種勢頭，新股申購前后大盤下跌，現(xiàn)在情況發(fā)生了變化。

　　從周二深滬兩市的大漲來看，顯然新股申購沒有對二級市場形成資金面的沖擊，反而由于打新呈現(xiàn)出穩(wěn)定的賺錢效應(yīng)，促使資金涌入A股。有沒有一種辦法在資金已經(jīng)重倉持股的情況下不拋股票又能打新股?辦法是借助杠桿。融資打新越來越流行，這也是目前A股沒受新股影響反而推高二級市場人氣的一大因素。

　　融資打新的策略在年初一度遭受廣泛質(zhì)疑。當時公開報道中就有負責打新的機構(gòu)投資經(jīng)理說：“過往很多打新產(chǎn)品是上市首日就拋出股票，有些是在產(chǎn)品合同中就注明集合競價時拋出。現(xiàn)在新規(guī)限制上市首日集合競價和連續(xù)競價的最高幅度，說明打新不可能有高收益了。”

　　既然打新難再有高收益，融資是有成本、有風險的，當然不宜用在申購新股上。結(jié)果，今年新股的表現(xiàn)出乎很多人意料。如果說一季度的新股首日漲幅大部分達到漲幅限制已經(jīng)令這些謹慎的投資經(jīng)理們大跌眼鏡，6月下旬開始的又一輪新股上市后的表現(xiàn)則徹底讓一些投資者找不到眼鏡：不但首日全部漲停，而且之后交易日全線連續(xù)無量漲停。

　　實踐證明，如果目前新股形勢不發(fā)生變化，融資打新不但有利可圖，而且收益相當可觀。