從今年6月份開始,國際油價的表現就可以用“跌跌不休”四個字形容。分析人士普遍認為,此輪油價下跌的主要原因是世界經濟增長前景放緩,全球原油需求下降,而供給卻在不斷增加,全球原油市場出現供大于求的局面。而原油供給增加的一大推手就是近年來發生在美國的頁巖革命。

得益于水平轉井和水力壓裂技術的進步,過去幾年,美國的頁巖油氣產量大幅增加,被業界稱為“頁巖革命”。數據顯示,從2008年到2014年,美國頁巖油產量增長了80%,美國占全球原油供給的比重因此提高了近40%,達到13.7%。同時美國對外石油依存度大大降低,從2005年的60%降至目前30%的水平。

除了技術因素,經濟因素對于美國頁巖油氣的大幅增長也是功不可沒。過去5年,國際油價長時間維持在每桶100美元高位,導致大量投資涌入頁巖油氣勘探開發領域。如今油價腰斬,美國的頁巖油氣開采業也漸漸感受到涼意,明年的油氣增產速度將放慢。6月以來,伴隨油價下跌,美國主要頁巖油氣開發公司的股票價格普遍下挫,平均降幅超過3成。美國排名前十的獨立油氣開發商大陸資源(Continental Resources)公司的股票價格甚至下跌近60%。

美國大型油氣生產商康菲公司最近也表示,明年將減少20%的鉆井投資。根據美國油氣數據公司Drillinginfo的數據,11月份,美國新增鉆井數量較10月份下降36%。美國能源信息局也將美國2015年日均產油量的增長幅度由此前的90萬桶降至70萬桶,下調約22%。

但是,油價下跌到底能對美國“頁巖革命”造成多大影響,目前還難以預料。首先,隨著技術進步,美國頁巖油氣井產量在上升,而開采成本卻在下降。美國主要頁巖油氣勘探開發商切薩皮克能源公司表示,過去5年,他們在得克薩斯州南部Eagle Ford頁巖油氣產區新打油井的初始產能提高了65%。美國EOG能源公司也表示,2011年公司在得克薩斯州南部打一口井需要22天時間,如今縮短到9天以內。即使油價跌到每桶40美元,他們在得州南部的優質油井稅后依然能獲得10%的利潤。

其次,此輪油價下跌幅度能有多大、油價低迷將持續多久,目前也很難預料。一方面,油價下跌對于目前世界主要經濟體,如美國、中國、日本、德國等都是利好;而全球經濟上行,勢必帶動原油需求增加,對油價起到支撐作用。高盛10日公布的報告預測,此輪油價下跌好似一場全民減稅,將為美國家庭最多省下1250億美元的花銷。

沙特阿拉伯石油和礦產資源大臣納伊米18日在接受沙特國家通訊社采訪時也表示,目前的油價下跌是暫時的。當世界經濟特別是新興經濟體經濟逐漸復蘇之時,全球對石油的需求也將回升,因而他對未來油價走勢持樂觀態度。

另一方面,盡管油價下跌對美國頁巖油氣產業是一個打擊,但對于石油輸出國組織(歐佩克)、俄羅斯等主要產油國而言打擊更大。此次油價持續下行的一個重要原因,就是以沙特阿拉伯為首的歐佩克拒絕實施減產保價。但如果目前的低油價長時間持續,歐佩克中的很多成員國將無法承受,未來將很有可能被迫減產保價。