玉米淀粉期貨合約交割制度設(shè)計說明

——玉米淀粉期貨專欄(十一)

一、玉米淀粉期貨交割制度設(shè)計原則

玉米淀粉期貨相關(guān)交割制度包括交割方式、交割流程、交割細(xì)則和標(biāo)準(zhǔn)倉單管理辦法以及指定交割倉庫管理辦法等,設(shè)計遵循以下三條原則:

第一、貼近現(xiàn)貨貿(mào)易習(xí)慣

第二、降低交割成本

第三、防范交易和交割風(fēng)險

二、交割方式

(一)玉米淀粉期貨采用實物交割方式,沿用標(biāo)準(zhǔn)倉單制度和現(xiàn)有品種成熟交割系統(tǒng)。

玉米淀粉適宜采用實物交割方式進行期貨交割。首先,玉米淀粉為玉米加工的工業(yè)化產(chǎn)品,產(chǎn)品質(zhì)量較容易控制;其次,玉米淀粉的國家標(biāo)準(zhǔn)在行業(yè)內(nèi)得到普遍認(rèn)可,是行業(yè)內(nèi)貿(mào)易的主要參考依據(jù);最后,玉米淀粉一般采用袋裝,重量規(guī)格統(tǒng)一且標(biāo)識明確,便于儲運。

同時,標(biāo)準(zhǔn)倉單制度是我國期貨市場經(jīng)過檢驗的成熟制度,可以較好地實現(xiàn)安全、低成本和有效率交割。玉米淀粉的交割標(biāo)準(zhǔn)明確,存儲條件要求低、倉儲成本適中,具備采用標(biāo)準(zhǔn)倉單制度的基礎(chǔ)條件。此外,沿用現(xiàn)有品種成熟的交割系統(tǒng),保障與玉米期貨的兼容性。

(二)采用倉庫交割與廠庫交割并行的一次性交割制度

玉米淀粉多采用點對點貿(mào)易,中間貿(mào)易商少,采用廠庫交割有利于降低期貨交割成本;我國玉米淀粉行業(yè)集中度高,企業(yè)產(chǎn)量大、標(biāo)準(zhǔn)化程度高、質(zhì)量穩(wěn)定,易于組織交割,較適宜開展廠庫交割;我國玉米淀粉物流流向清晰,目前已經(jīng)形成一些倉儲條件較好的物流節(jié)點,適宜開展倉庫交割。采取倉庫交割與廠庫交割并行的交割方式,可以有效防止交割風(fēng)險。

(三)實行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割制度和滾動交割制度

玉米淀粉現(xiàn)貨貿(mào)易采用點對點貿(mào)易的比例較高,為了便于買賣雙方實現(xiàn)期貨頭寸轉(zhuǎn)化為現(xiàn)貨貿(mào)易,降低交易成本,玉米淀粉期貨沿用大商所其他品種成熟的標(biāo)準(zhǔn)倉單及非標(biāo)準(zhǔn)倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割制度。同時,根據(jù)玉米等農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)品種運行經(jīng)驗表明,滾動交割制度可以有效降低大批量一次性交割的壓力,防范交割風(fēng)險,因此,玉米淀粉沿用玉米等品種原有的滾動交割制度。

三、一次性交割流程

按照交割方式不同,玉米淀粉期貨交割流程分為倉庫交割流程和廠庫交割流程。

(一)倉庫交割流程

玉米淀粉倉庫交割流程與其他品種類似,主要分為交割預(yù)報、入庫前通知、入庫前檢重與檢質(zhì),倉單生成與流轉(zhuǎn)、倉單注銷與貨物出庫等階段。

1、交割預(yù)報。玉米淀粉期貨的交割預(yù)報流程與我所大豆、玉米、豆粕等相同,預(yù)報定金為10元/噸。

2、入庫前通知。玉米淀粉賣方貨主應(yīng)在發(fā)貨前3個自然日,將車號、品種、數(shù)量、到貨時間等通知指定交割倉庫。

3、入庫檢重與檢質(zhì)。玉米淀粉入庫時,交割倉庫應(yīng)對商品的重量及包裝進行檢查。玉米淀粉入庫堆垛后,質(zhì)檢機構(gòu)對入庫商品進行質(zhì)量檢驗。

4、倉單的生成與流通。質(zhì)檢機構(gòu)完成入庫玉米淀粉質(zhì)量檢驗后,將檢驗證書正本提交貨主、交易所和指定交割倉庫。會員或客戶憑指定交割倉庫開具的《標(biāo)準(zhǔn)倉單注冊申請表》到交易所辦理標(biāo)準(zhǔn)倉單注冊手續(xù)。已經(jīng)完成注冊的標(biāo)準(zhǔn)倉單,可以根據(jù)交易所相關(guān)規(guī)定采取實物交割、交易和轉(zhuǎn)讓等方式流通。

5、倉單注銷與貨物出庫。玉米淀粉倉單注銷流程及出庫具體做法與其他品種類似。標(biāo)準(zhǔn)倉單有效期規(guī)定為4個月,所有的玉米淀粉標(biāo)準(zhǔn)倉單在每年的3、7、11月份最后一個交易日之前必須進行標(biāo)準(zhǔn)倉單注銷。 

(二)廠庫交割流程

玉米淀粉廠庫交割流程參照我所已有成熟品種設(shè)計,主要流程包括:倉單生成與流通、倉單注銷與貨物出庫等階段。

1、倉單的生成與流通。玉米淀粉廠庫倉單的生成流程與其他設(shè)置廠庫品種相同。已經(jīng)完成注冊的廠庫倉單與倉庫倉單一樣,可以根據(jù)交易所相關(guān)規(guī)定采取實物交割、交易和轉(zhuǎn)讓等方式流通。

2、倉單的注銷與貨物出庫。玉米淀粉標(biāo)準(zhǔn)倉單持有人注銷標(biāo)準(zhǔn)倉單,交易所開具《提貨通知單》。廠庫不能按時或按照規(guī)定的發(fā)貨能力發(fā)貨,或者買方不能在規(guī)定的時間內(nèi)提貨的,需要向?qū)Ψ街Ц稖{金。

3、廠庫出庫環(huán)節(jié)的質(zhì)量爭議。玉米淀粉出庫時,廠庫在貨主的監(jiān)督下進行抽樣,經(jīng)雙方確認(rèn)后將樣品封存,將樣品保留至發(fā)貨日后的30個自然日,作為發(fā)生質(zhì)量爭議時的處理依據(jù)。同時,廠庫和貨主妥善保管商品發(fā)貨和提貨的單據(jù),作為解決糾紛的依據(jù)。

四、期轉(zhuǎn)現(xiàn)和滾動交割流程

玉米淀粉期貨期轉(zhuǎn)現(xiàn)和滾動交割參照大商所其他品種成熟制度,具體流程見《大連商品交易所交割細(xì)則》。

(CIS)

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