12月13日，成飛集成（002190.SZ）公告，因重組方案消除特定領域競爭，形成行業壟斷，資產重組被叫停后。12月15日，成飛集成股價已經迎來三個跌停。

Wind資訊數據顯示，2014年半年報中持股成飛集成30多家基金，三季報顯示已經大都跑路，只剩下3家基金，合計持有185萬股。有市場人士質疑，機構疑似提前得知成飛集成重組失敗的消息跑路，而散戶們則在高位接盤。

但是有券商資管人士對《第一財經日報》記者表示，由于成飛集成于5月19日披露重組預案，并召開一董，但是之后遲遲未能召開二董，因此市場上對重組失敗普遍具有一定預期，另一方面公司股價已經連續大漲，因此機構采取兌現收益走路的對策。

就在成飛集成近期停牌前一日，有分析師還提示風險稱“目前只有一個多月的時間和主管部門溝通，結果如何尚難預料”。

成飛集成從5月19日公告重大資產重組預案，復牌后股價連續出現6個漲停，但是在漲停后，公司股價依然連續大漲，從5月19日到7月11日，僅僅40個左右的交易日，公司股價從15.15元，上漲至71.78元，公司股價上漲4.7倍。

北京一位券商分析師表示，由于遲遲未能召開二董，7月中旬開始，在市場對本次重組不確定性的預期下，其走勢已與軍工板塊相對獨立，這個時間，機構已經開始出貨。從7月18日，到本次宣布重組失敗前的停牌11月17日，成飛集成的股價一直處在橫盤整理狀態，而同期的軍工板塊指數，從7月18日的18702點上為漲11月17的25525點，上漲接近50%。

周三公司股價在三個跌停后，報收39.57元，跌停價賣單超過45.5萬手。截至12月16日，成飛集成融資余額12.13億元。成飛集成停牌前，多家券商給予該股票的折算率為6折，也就是持倉100萬的投資者，可獲得60萬的融資額度。按照130%的維持擔保比例計算，一旦股價跌至投資者成本價一半以下，將可能釀成爆倉慘劇。

由于本次終止重組將使成飛集成由即將形成的防務業務平臺回歸到原來民用業務為主的業務狀態，因此短時間成飛集成股價缺乏上漲的催化劑，被套的散戶解套非常困難。

(編輯:吉蕭彤)