2月16日晚間，中國鐵建(601186.SH)公告稱，擬7.2元/股發行不超過13.8億股，募資99.36億元用于工程建設項目、償還銀行貸款、補充流動資金。

工程建設項目具體為：重慶市軌道交通環線二期工程BT項目、石家莊市城市軌道交通3號線一期小灰樓站至石家莊站工程BT項目、成都市地鐵10號線一期工程BT項目、德州至商丘高速公路夏津至聊城段BOT項目。

公司 BT、BOT 等項目具有先期資本投入規模大、投資回報周期較長的特點。自2008年3月A股和H股首次公開發行后，公司主要通過銀行貸款和發行中期票據、短期融資券等債務融資工具滿足日常生產經營及投資需求。

截至2014年9月30日，公司未完成合同額為17632.742 億元，是2013 年營業收入的3倍，公司在手訂單十分充足，但是資金需求也是較為驚人。截至9月30日，公司資產負債率已達到 83.99%（合并口徑）。公司業務規模的擴張能力在一定程度上受制于公司的整體資金狀況。本次非公開發行股票完成后，公司的資本金將得到補充，有利于公司降低資產負債率，改善公司資本結構，進一步優化財務狀況，降低償債風險，提升抗風險能力。

目前國家加快中西部鐵路建設和新型城鎮化建設將給公司提供廣闊的市場空間。公司主營業務集中于建筑工程領域，將直接受益于目前的宏觀經濟環境。通過本次發行增強公司資金實力，將有利于公司抓住當前歷史機遇，進一步做大做強建筑工程主營業務，進一步鞏固及提升行業領先地位。根據國家相關規劃，鐵路行業投融資改革持續深化，中西部地區的鐵路建設將進一步加快，預計整個“十三五”期間的鐵路投資總量都將保持在較高水平。與此同時，新型城鎮化建設將全面加快，城市道路、城市軌道交通、房建以及各類市政公用工程市場將持續繁榮，公路、機場、碼頭、水利、電力、通信以及節能環保工程等都將保持一定的投資規模。

公司稱，本次非公開發行募集資金投向符合國家相關的產業政策以及行業發展趨勢，具有良好的經濟效益；對提升公司盈利能力及核心競爭力、降低財務風險具有極為重要的意義。

但是通過公司公告看，本次募集資金建設項目，主要跟地方政府有關，政府及其授權投資機構是交通基礎設施行業最重要的投資者，也是公司最主要的客戶，因此公司面臨與該等客戶訂立合同有關的風險。由于政府預算、政策變動等因素可能使得項目更改或延期，未來如果部分地方政府信譽和財政實力出現下降，則可能給公司帶來 BT 項目回購等風險。

公司稱，在國家“走出去”、“一帶一路”和“高鐵外交”的政策帶動下，國內領先的工程承包企業迎來海外市場的進一步發展機遇。公司將進一步拓展海外業務，整體上將緊密圍繞“建筑為本、相關多元、一體運營、轉型升級”的整體戰略，推進產業鏈、價值鏈升級，不斷培育工程項目設計、咨詢、施工、采購、運營一體化的能力，提升公司資金實力將有助于公司發展海外市場、開拓經營領域，實現整體業務布局的優化。

(編輯:吉蕭彤)