原標題：天弘基金全員持股惹人眼 業內稱三大問題待明確

　　中國經濟網北京7月4日訊 （記者 李喬宇 康博） 基金公司開啟股權激勵已經不是什么新鮮事，但能夠做到全員持股的目前還僅有天弘一家，顯然，在“接觸”了互聯網企業阿里巴巴之后，天弘在機制和產品上都有了很大的突破。但在業內羨慕不已的同時，也有專家表示，這一股權分配形式雖然達到了利益捆綁，但仍有諸多有待明確的地方，未來如何還需靠時間驗證。

　　基金新“一哥”慷慨“分權”羨煞同行

　　借助余額寶登上基金業“一哥”寶座的天弘基金近來又有了新情況，日前，有媒體報道稱，天弘基金即將實施權股激勵并且實現全員持股。

　　上周，從微信朋友圈流傳出一份天弘基金全員持股的詳細名單，天弘基金約200名員工赫然在列，雖然這份名單并未得到天弘方面的證實，但卻在業內引起廣泛關注。因為在阿里巴巴正是入股天弘基金后，天弘基金就曾公開表示，公司股權結構中，員工合伙企業持股比例11%，并且不僅限于高管持股激勵，未來全體員工均有機會享有股權激勵。由此可以基本判斷，此次流出的全員持股名單還是靠譜的。

　　據悉，天弘基金實現員工持股是通過6家公司完成的，分別為：新疆天瑞博豐股權投資合伙企業、新疆天惠新盟股權投資合伙企業、新疆天阜恒基股權投資合伙企業、新疆天聚宸興股權投資合伙企業、新疆天景雙和股權投資合伙企業以及新疆天正裕興股權投資合伙企業。總經理郭樹強持有天弘基金股權最多，占比達到2.42%，其他高層持股占比也在0.2%以上，普通員工持股多在幾十萬元左右。

　　天弘基金員工持股的購買價格與阿里入股的價格一致，為員工自愿購買，購買比例有一定規定。股權鎖定期為5年，5年后可以進行交易。根據中國經濟網記者的了解，雖然新《基金法》清除了基金公司股權激勵的法律障礙，然而，時至今日，公募基金完成股權激勵的公司還是鳳毛麟角。此前，中歐、前海開源基金也僅限于管理層或核心骨干持有股份，而像天弘基金這樣以員工合伙企業持股的方式還僅此一家，雖然其去年業績仍然出現虧損，但業內對其發展前景依然十分看好。

　　一位大型基金公司的高管表示，天弘這么大力度的激勵方式，其他基金公司很難仿效。因為阿里巴巴是民營資本，機制靈活多變，而之前，基金公司的發起人多是金融機構，有些甚至是國資央企，股東這邊對于推行股權激勵有一定難度。

　　“看到這個，大家的心情都是羨慕嫉妒恨啊！”一位基金行業資深人士激動地說。“阿里收了天弘，未來可能還會有其他的合作，天弘將來的發展空間那么大，有股權當然好了。如果將來天弘上市了，那肯定股價會翻很多倍，即使不上市，將來回購給公司也會有溢價。”

　　全員持股為天弘增活力 專家提醒高興之余小心弊端

　　對于全員持股一事，一位天弘基金員工向媒體表示，“絕大部分員工愿意持股，沒有人不愿意，我們覺得這確實是比較好的機會。”而在此之后，這一“良藥”的效力也在實際工作中慢慢發揮著作用。一位接近天弘基金的人士透露：“天弘的一些員工確實發生了微妙的變化，思考問題的方式變了，考慮和分析問題更長遠了，跳槽的想法少了，覺得有根了。”“整體來看，他們員工的工作積極性和主動性提升了。”另一位接近天弘基金的業內人士表示。

　　對于天弘版股權激勵方案，多數業內人士也給出了正面的預期，但同時擔憂也隨之而來。和君咨詢集團股權激勵業務合伙人路明就認為，利用合伙企業間接持股，對于天弘基金這個主體而言，有利于維持股權結構穩定，防止股權頻繁變更，可以避免股權法律糾紛。全體員工持股確實有利于提高全體員工的積極性，但是需要提防“大鍋飯”現象；此外，未來新引進的人才對股權的訴求通常更高，這就要求除了要設計好激勵機制，還要做好退出、考核和約束機制。

　　濟安金信科技有限公司副總經理王群航向媒體表示，雖然全員持股理論上有積極意義，但股權激勵能否使基金業績和公司業績提升還有待觀察。另外，只有盈利情況良好的公司股權才會有人青睞，而分紅是實現收益的最好方式。根據內蒙君正2013年年報，天弘基金 2013 年實現營業收入35403.08萬元，盈利僅1092.76萬元，其在2014年盈利能否大舉提升、是否分紅及分紅比例也值得期待。

　　王群航表示，天弘基金全員持股以后有三個問題待明確，首先，全員持股比例總體上是按照職位高低來分配的，未來人員的職位如果發生變化，怎么辦？其次，如果現有的員工辭職，其持有的股份怎么處理？最后，如果有新員工進來，是否還將給予股份激勵？

　　盡管疑問尚多，但可以看到，隨著股權變更的完成，天弘基金的產品業務線也將進行全面調整。除傳統的公募基金產品之外，天弘還設立了對公業務條線，開發對公客戶，這在基金業是首創。

　　“這主要是針對非金融機構類企業建立銷售體系，未來，對公業務條線與傳統銀行渠道體系、互聯網金融體系、機構銷售體系將并列成為我們的四大新型渠道體系，以便全面拓展業務。”天弘基金內部人士曾向媒體解釋。此前，基金公司的機構業務部主要針對的是金融機構的理財與投資需求而設立的。

　　天弘基金副總經理周曉明也曾表示，天弘正在積極準備其他方向的產品和服務，特別是在客戶服務方式、客戶生態營造方面，有進一步的突破。“這些產品和服務不限于大家通常理解的‘新發一只公募產品’這樣一個范疇。只要是客戶需要的，它就是一個有價值的產品，或者有價值的服務，這個范圍已經超出了傳統產品的范疇。”