中期表現 黃金、白銀看跌為主

　　“下半年貴金屬市場核心料繼續圍繞美聯儲貨幣政策取向，隨著美聯儲有望在三季度推出QE，升息將提上議程，而短期支撐因素也將弱化，貴金屬在短暫反彈后料重歸其下跌通道。”南華期貨研究所夏瑩瑩表示。

　　不過，對于投資者而言，黃金下半年有幾個節點還是可以關注的。比如從季節性規律來看，9月份是金價明顯趨于上漲的月份，其背后的邏輯在于每年約50%的印度實物金需求將在三季度涌現，而10月份金價回落的概率也相當大。此外，四季度末段，黃金價格也多傾向于上漲。

　　“由于美聯儲對通脹容忍度提高，加息預期被延后，因此預計下半年美元利率將趨于平穩，10年期美債收益率預計在2.4%-2.8%窄幅波動，金價壓力減輕。但隨著復蘇進程的好轉，考慮到高通脹對經濟增長的危害，升息是必然趨勢。因此從資產配置角度來看黃金、白銀中長線依舊看跌，不是最佳的保值品種。而從投資的階段性操作來看，市場也存在一些機會。預計下半年國際金價在1200-1400美元區間震蕩，重點關注三季度末印度實物金需求復蘇帶來的買入機會，以及該利好兌現后的拋空機會。”分析師徐樂津認為。

　　操作上，“短線投資者可少量做多黃金，止盈目標位1350美元/盎司，止損1280美元/盎司。中期則可逢高沽空黃金，入場點位1350-1370美元/盎司區域，下方第一目標位1180美元/盎司，然后1050美元/盎司，止損1400美元/盎司。”