保費變相流入地產(chǎn)

　　為了成全寶能集團的地產(chǎn)夢，前海人壽大把大把的資金流向與地產(chǎn)相關(guān)的各個領(lǐng)域。一位接近前海人壽的人士表示，在投資方面如此大方，這源于保費的快速增長。

　　保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2013年前海人壽實現(xiàn)規(guī)模保費143億元，成立不到兩年即躋身百億俱樂部;今年上半年，前海人壽實現(xiàn)保費收入150.97億元，市場排名第14位，發(fā)展速度遠超其他地方系險企。

　　然而，前海人壽保費快速增長的主力軍非純保障型產(chǎn)品，而是偏理財類的萬能險，上半年理財類保險收入高達136.9億元。

　　對此，一中小險企負責人分析，前海人壽的發(fā)展策略確實激進，因為保費規(guī)模做大了，對提升公司的市場份額、進行資金運用都有好處。大量的保費收入正好為寶能集團地產(chǎn)項目帶來了頗為豐厚的資金。

　　資料顯示，前海人壽成立于2012年，去年經(jīng)過兩次增資，目前注冊資本金為25億元，其當年年底的償付能力充足率為172%，而公司成立當年的這一關(guān)鍵指標高達2924.8%。

　　地產(chǎn)投資風(fēng)險不容忽視

　　南開大學(xué)風(fēng)險管理與保險系教授朱銘來表示，對于保險公司的關(guān)聯(lián)交易問題，保監(jiān)會雖然沒有給出限額，但卻規(guī)定重大關(guān)聯(lián)交易要上報保監(jiān)會。但保險資金的特質(zhì)是首重安全，尤其是當房地產(chǎn)可能處于下行區(qū)間的時候，保險資金投資房地產(chǎn)的風(fēng)險才是最值得關(guān)注的。

　　據(jù)了解，此前地產(chǎn)價格不斷上揚，險企一方面希望將周期較長的保險資金與地產(chǎn)項目相匹配，另一方面通過公允價值法計量來提高實有資本。前海人壽2013年報顯示，體現(xiàn)在其財務(wù)報表里的投資性房地產(chǎn)數(shù)據(jù)，就是采用公允價值法計量的方式。

　　對于此類操作方式，今年6月5日，保監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于清理規(guī)范保險公司投資性房地產(chǎn)評估增值有關(guān)事項的通知》，旨對采用公允價值法對投資性房地產(chǎn)估值的保險公司中，有公司巧借地產(chǎn)評估增值、濫用公允價值計量的方式，以達到虛增償付能力充足率、粉飾報表的現(xiàn)象進行檢查。

　　一位投行人士指出，此前以公允價值計量的險企，一旦地產(chǎn)市場下行，將會有一批險企的償付能力亮紅燈。目前，保監(jiān)會正在修訂投資性地產(chǎn)的償付能力資產(chǎn)認可標準。

　　北京商報記者 馬元月 陳婷婷/文 張彬/制表