去年11月21日，馮小剛憑借電影《老炮兒》斬獲金馬獎影帝，但他并未出現在金馬獎頒獎典禮上，而是現身北京工體一場名為《老炮兒》的演唱會。
21世紀經濟報道記者獲悉，這場演唱會在主辦方投資之外，通過眾籌方式征得151位投資人，該項目近日實現成功退出，投資人獲得現金年化收益達21.9%。
去年上映的《大圣歸來》刷新了國產動畫電影票房紀錄，同樣采用了自然人眾籌的方式參與影視投資，據估算人均投資回報率高達300%。
電影《美人魚》票房在3月2日突破32億元，創下國內電影最高票房紀錄，文娛領域投資熱度一再升溫。京東眾籌、蘇寧眾籌、百度等多個平臺均推出文娛項目眾籌產品，投資門檻從1000元至數萬元不等。
不過，業內人士提醒，文娛項目投資失敗率較高，八成左右的項目不會盈利甚至有較大虧損，需要投資者有較高的風險承受力。
票房推高影視眾籌熱
據CBO中國票房統計，電影《老炮兒》累計票房達到9.02億元。《老炮兒》演唱會也獲得超高上座率。除馮小剛等電影主創團隊參與外，主要歌手包括崔健、趙傳、張旸、唐朝樂隊、黑豹樂隊等。據媒體報道，這場演唱會賺了200多萬。
這場演唱會是以電影《老炮兒》電影IP（Intellectual Property，即知識產權）為主題，跨界延伸其內涵至演出市場。公開資料顯示，該演唱會通過京東金融眾籌平臺“東家”征集151位投資人，每人定額投資1萬元。從去年10月23日項目資金募集結束到近日退出，投資期4個月，投資人獲得現金收益7.3%，折合年化收益率達21.9%。此外，所有投資人還獲得一系列演唱會衍生品，包括1999元VIP門票、主唱簽名海報等，實物折合現金后總體年化收益率達100%。
《大圣歸來》也讓最初參與眾籌的投資人嘗到甜頭，最終票房9.56億元，89位眾籌投資人的780萬元投資資金將獲得本息回報約3000萬元，每個人的投資額少則一兩萬，多則數十萬。
不斷刷新的電影票房紀錄對資本形成極大的誘惑。通過眾籌以相對較低門檻參與文娛投資也為互聯網眾籌平臺聚攏了大量人氣。
即將于3月4日上映的《葉問3》出現了蘇寧眾籌的身影。蘇寧方面表示，項目上線20分鐘籌資額突破1000萬元，一天時間籌資額達到4050萬元。該項目起投金額為1000元，限額500名，幾檔投資分別為5000元、1萬元、2萬元和5萬元。同時，還有劉燁出演的《大轟炸》、電視劇《喬家大院2》等項目在平臺上進行眾籌。
此前，百度旗下眾籌平臺上線“百度有戲”項目，為參與者提供眾籌當電影制片人的機會，代表項目有《黃金時代》。
眾籌投資帶動參與度
風光背后遍布懸崖峭壁。
一位資深影視行業投資人表示，文娛類項目投資風險普遍較高。明星的人氣變化很快，也容易受到突發事件的影響，市場是否買賬存在較大不確定性。
21世紀經濟報道記梳理，目前市場上的文娛項目眾籌以實物回報為主，參與人投資數百元或數千元即可獲得項目周邊衍生產品。此外，以蘇寧眾籌為代表的影視眾籌顯示，不同票房對應不同的預期年化收益率，但即便票房不達預期，最低也可獲得7%左右的年化收益率，此類產品背后均出現了信托機構的身影。
業內人士介紹，此類項目一般通過信托結構化設置后投向項目，其中還可能引入擔保機制等，確保優先級資金有一定收益。如《大圣歸來》、《老炮兒》演唱會這樣的股權投資項目較少。
京東金融“東家”相關負責人告訴21世紀經濟報道記者，盡管“老炮兒”IP有一定的吸引力，但在電影上映前一個月舉辦演唱會，不確定性很大。京東“東家”對此演唱會做了詳細調研，演唱會嘉賓都是符合“老炮兒”形象的知名歌手，但仍為投資人設置了較高的安全墊。
在投資人選擇上，該項目屬于京東消費板，需要成為實名認證投資人才可投資，認證條件中包括年收入超過30萬元、金融資產超過100萬元或為專業風險投資人等，投資人本身需具備較高的風險承受能力。
“在投資結構中還設置了分級，眾籌人的投資屬于優先級，在項目結束時優先償還眾籌人的款項。眾籌人也相應出讓了部分超額回報。” 京東金融“東家”相關負責人介紹。根據預估，演唱會票房收入至少可以覆蓋投資人本金投入。隨著投資熱度升溫，該平臺還將推動多個文娛項目上線進行股權類眾籌。
平安銀行私人銀行總裁助理夏廣民告訴21世紀經濟報道記者，該行推薦高凈值客戶拿出一小部分資金投資于文娛影視領域，分享行業高成長的紅利。如果客戶選擇單一項目投資，推薦有名導演、名演員或有好劇本的項目，但更建議客戶投資于有較好管理能力的影視基金。
浙商創投合伙人楊志龍對21世紀經濟報道記者表示，文娛影視項目的傳播效應容易放大成功者，但此類投資回報差異越來越大。
藝恩咨詢發布的《2015年國產電影發行市場白皮書》也凸顯了這一點：票房過5億的影片貢獻了56%的票房，但這部分影片占比僅4%；在1億元以下票房的電影占比達87%。
楊志龍表示，通過社會眾籌募集和基金化產品投資可以在一定程度上規避個體投資回報差異的風險。不過，以社會募集形式投資文娛影視本身也是一種市場營銷行為。
上述京東人士表示，眾籌提升了投資人的參與度，間接帶動了項目的票房和口碑等。
《大圣歸來》發行人路偉也曾透露，89個眾籌投資人，在影片上映之初僅包場就有200多場。
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