一向低調(diào)的杜江濤，再也難掩飾他及他所掌控的“君正系”對金融牌照的野心。這位內(nèi)蒙古首富、西部礦王，在金融的道路上已經(jīng)越走越遠(yuǎn)。
12日10日晚間，君正集團(tuán)宣布擬與唯品會共同發(fā)起成立網(wǎng)商銀行，注冊資本暫定20億-30億元。其中，君正集團(tuán)為第一大股東，唯品會為第二大股東。而在11月24日，君正集團(tuán)還宣布了另一個(gè)大動作—參與受讓華泰保險(xiǎn)約13.95%股權(quán)，如成功，君正集團(tuán)將成為華泰保險(xiǎn)的第一大股東。
對于收購的細(xì)節(jié)問題，12月14日，華泰保險(xiǎn)并未正面回答時(shí)代周報(bào)記者，只是稱，“近年華泰保險(xiǎn)正在積極研究企業(yè)上市的相關(guān)事宜?！比缟鲜谐晒?，君正集團(tuán)的收益料將不菲。
在此之前，杜江濤還布局了券商、銀行和基金三大領(lǐng)域。為去地域化，今年10月份，內(nèi)蒙君正特意更名為“君正集團(tuán)”。
君正集團(tuán)原本主營電力、電石、硅鐵、燒堿等，轉(zhuǎn)向金融的跨度不可謂不大。杜江濤的“金融局”到底會怎么玩？君正集團(tuán)是否會剝離主業(yè)？12月8日，時(shí)代周報(bào)記者致電君正集團(tuán)證劵事務(wù)代表崔靜，至截稿時(shí)，記者所發(fā)送的采訪提綱仍未獲回復(fù)。
值得注意的是，上述兩筆投資將耗費(fèi)最少50億元，而君正集團(tuán)三季報(bào)顯示其資金僅剩4.2億元，應(yīng)收賬款僅剩1.6億元。為此，君正集團(tuán)以及其實(shí)際控制人杜江濤密集融資，杜江濤所持股權(quán)的質(zhì)押比例高達(dá)96.55%。
業(yè)內(nèi)人士分析，對于行業(yè)跨度大的企業(yè)來說，資金風(fēng)險(xiǎn)可能并非來自主業(yè)，而是來自所跨行業(yè)的經(jīng)營情況，經(jīng)營好一本萬利，甚至?xí)饾u剝離主業(yè)，經(jīng)營不好會拖垮主業(yè)。
進(jìn)軍網(wǎng)商銀行
君正集團(tuán)12月10日宣布，擬與廣州唯品會共同發(fā)起成立網(wǎng)商銀行，注冊資本暫定20億-30億元，注冊地為內(nèi)蒙古呼和浩特市。其中，君正集團(tuán)和唯品會等是主要發(fā)起人，君正集團(tuán)為第一大股東，唯品會為第二大股東。
值得一提的是，廣州唯品會由納斯達(dá)克上市公司唯品會通過VIE架構(gòu)協(xié)議控制。截至2015年9月末，唯品會總資產(chǎn)26.39億美元，凈資產(chǎn)6.12億美元，營業(yè)收入13.64億美元，凈利潤4607.9萬美元。
據(jù)時(shí)代周報(bào)記者了解，君正集團(tuán)是12月8日與唯品會簽署的《關(guān)于設(shè)立網(wǎng)商銀行合作框架協(xié)議》，在本次合作框架協(xié)議簽署后，雙方將共同委派員工，建立籌備工作組，正式開展相關(guān)工作。
“君正集團(tuán)可以選擇合作的互聯(lián)網(wǎng)公司不多，騰訊阿里都已經(jīng)有了互聯(lián)網(wǎng)銀行，蘇寧百度京東等也在籌劃，國內(nèi)大的電商里就只剩下唯品會了，這應(yīng)該是一個(gè)很大的原因。”12月11日，自稱對唯品會非常熟悉的廣州某電商行業(yè)分析師向時(shí)代周報(bào)記者評述道，“即使成立了，也很難拼得過騰訊阿里的銀行，畢竟從股東實(shí)力到數(shù)據(jù)積累都有一定的差距。”
爭奪保險(xiǎn)牌照
這只是君正集團(tuán)進(jìn)軍金融業(yè)的最新一瞥。11月24日晚，君正集團(tuán)發(fā)布公告，稱公司及其全資子公司君正化工擬按照北京產(chǎn)權(quán)交易所規(guī)定的受讓方式組織聯(lián)合體，參與受讓中國石油化工集團(tuán)公司、中國石化財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司掛牌轉(zhuǎn)讓的華泰保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司合計(jì)約13.95%股權(quán)。
公告顯示，在這部分股權(quán)中，中國石油化工集團(tuán)公司持有2.86億股，占公司總股本的7.1114%。中國石化財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司持有2.75億股，占公司總股本的6.8379%。
這并不是君正集團(tuán)第一次收購華泰保險(xiǎn)的股份。君正集團(tuán)在去年11月以競價(jià)的方式，溢價(jià)84.31%拿下華泰保險(xiǎn)合計(jì)約15.29%的股權(quán)。當(dāng)時(shí)的爭奪可謂激烈，君正經(jīng)過500余輪競價(jià)，強(qiáng)悍擊退國美，從寶鋼、華潤等一干央企手中受讓華泰保險(xiǎn)股權(quán)并成為第二大股東。
但杜江濤并不滿足于此。如果此次收購順利的話，其持股比例將升至29.24%，從而超過美國安達(dá)集團(tuán)所持近20%的股份，成為華泰保險(xiǎn)第一大股東。
業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，君正集團(tuán)不只是財(cái)務(wù)投資者，而是會深度參與經(jīng)營。因?yàn)橹袊D(zhuǎn)讓的股權(quán)中還有兩個(gè)董事席位，會加強(qiáng)君正集團(tuán)對華泰保險(xiǎn)的控制。11月27日，保監(jiān)會核準(zhǔn)了杜江濤擔(dān)任華泰保險(xiǎn)董事的任職資格。
君正集團(tuán)的收購詳情如何？對華泰保險(xiǎn)有何影響？股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否為上市準(zhǔn)備？對于這一系列問題，12月14日，華泰保險(xiǎn)并未正面回復(fù)時(shí)代周報(bào)記者，只是稱，“上市對于華泰保險(xiǎn)而言是出于企業(yè)長遠(yuǎn)戰(zhàn)略發(fā)展的需要，并不是為了滿足短期的資金需要。近年華泰保險(xiǎn)正在積極研究企業(yè)上市的相關(guān)事宜。”
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院院長郝演蘇告訴時(shí)代周報(bào)記者，一般來說，作為大股東肯定會想辦法參與經(jīng)營。對華泰保險(xiǎn)來說，君正集團(tuán)受讓這比股權(quán)之后，其股權(quán)分散的問題進(jìn)一步得到解決，而此前就是因?yàn)楣蓶|眾多以及股權(quán)分散等問題，上市遇阻?！敖鉀Q股權(quán)問題后，君正集團(tuán)不排除會大力推動華泰保險(xiǎn)上市，這對其公司治理有好處?！?/p>
華泰保險(xiǎn)也回復(fù)時(shí)代周報(bào)記者稱，華泰保險(xiǎn)長期以來一直保持著較好的經(jīng)營業(yè)績和較為充足的償付能力充足率。上市對于華泰保險(xiǎn)而言是出于企業(yè)長遠(yuǎn)戰(zhàn)略發(fā)展的需要，并不是為了滿足短期的資金需要。該回復(fù)還強(qiáng)調(diào)，近年華泰保險(xiǎn)正在積極研究企業(yè)上市的相關(guān)事宜。
資金來自逾95%的股權(quán)質(zhì)押
但是，無論是收購華泰保險(xiǎn)部分股權(quán)，還是成立網(wǎng)商銀行，價(jià)格均不便宜。華泰保險(xiǎn)集團(tuán)13.95%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格高達(dá)40.392億元。另據(jù)時(shí)代周報(bào)記者梳理，互聯(lián)網(wǎng)銀行第一大股東的持股比例不會超過30%，所以君正集團(tuán)擬投資金額不超過9億元。
也就是說，兩筆“生意”所耗費(fèi)最少50億元。君正集團(tuán)收購的資金從何而來？據(jù)其2015年三季報(bào)顯示，君正集團(tuán)的貨幣資金僅剩4.2億元，應(yīng)收賬款僅剩1.6億元。母公司的貨幣資金更是由支付前的1.65億元下滑至1706.7萬元。
這已經(jīng)不是君正集團(tuán)第一次面對這一問題，上海證交所去年11月對此也有過問詢。君正集團(tuán)當(dāng)時(shí)表示，公司及子公司君正化工將通過收回預(yù)付款及其他應(yīng)收款項(xiàng)來補(bǔ)充自有資金以完成收購。
據(jù)時(shí)代周報(bào)記者梳理，近期君正集團(tuán)以及其實(shí)際控制人杜江濤正在密集融資。12月1日，君正集團(tuán)發(fā)布2015年度第二期短期融資券發(fā)行情況公告，擬募資7億元。
根據(jù)11月7日的公告，杜江濤將所持的內(nèi)蒙君正股份與國信證券辦理完成了股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)。杜江濤持有內(nèi)蒙君正74880萬股，其中已質(zhì)押股份為72300萬股，占杜江濤持有股份總數(shù)的96.55%。
截至9月底，君正集團(tuán)的第一大股東杜江濤持股36.56%，第二大股東烏海市君正科技產(chǎn)業(yè)有限責(zé)任公司持股24.50%，第三大股東田秀英持股12.19%，第五大股東黃輝持股0.58%。
其中，烏海市君正科技產(chǎn)業(yè)有限責(zé)任公司股東為杜江波、郝虹、杜江濤，其中杜江波系公司第一大股東杜江濤之兄，郝虹系杜江濤之妻。田秀英則為杜江濤之母，黃輝為現(xiàn)任董事長。
據(jù)時(shí)代周報(bào)記者梳理，這些“一致行動人”的股票質(zhì)押比例都頗高。烏海市君正科技產(chǎn)業(yè)有限責(zé)任公司的股權(quán)比例為27.5%，田秀英的股權(quán)比例達(dá)到52%，黃輝的股權(quán)質(zhì)押比例為17%。
“股權(quán)質(zhì)押是一種常見的現(xiàn)象。但是大股東的股權(quán)質(zhì)押比例超過95%，這是不太正常的，說明股東非常缺錢?！?2月11日，不便具名的國信證券投行業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人告訴時(shí)代周報(bào)記者。
或許也是考慮到了外界對其資金的擔(dān)憂，君正集團(tuán)10日稱，公司將在完成全部審批后，以自有資金進(jìn)行投資，“公司自成立以來一直保持著良好盈利能力和穩(wěn)健資本結(jié)構(gòu)，未來幾年的利潤和折舊形成的現(xiàn)金流完全可以滿足這次投資未來支付的需要，發(fā)起設(shè)立網(wǎng)商銀行不存在資金不能支付的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>
一位不愿具名的保險(xiǎn)行業(yè)分析師告訴時(shí)代周報(bào)記者，對于行業(yè)跨度大的企業(yè)來說，資金風(fēng)險(xiǎn)可能并非來自主業(yè)，而是所跨行業(yè)的經(jīng)營情況，經(jīng)營好一本萬利，甚至?xí)饾u剝離主業(yè)，經(jīng)營不好會拖垮主業(yè)。該人士分析，很多傳統(tǒng)企業(yè)進(jìn)入金融的第一步都是保險(xiǎn)牌照，因?yàn)橄鄬ζ渌鹑谫Y金來說，險(xiǎn)資相對容易獲得，是先獲得資金再投資，其他則相反。比如，恒大、萬達(dá)等地產(chǎn)企業(yè)都在發(fā)力保險(xiǎn)，而君正集團(tuán)也希望盡快拿下保險(xiǎn)牌照。
全牌照野心
毫無疑問，君正集團(tuán)高價(jià)收購華泰保險(xiǎn)、布局網(wǎng)商銀行的背后，凸現(xiàn)了杜江濤的金控平臺野心，也是其在金融行業(yè)整體布局的進(jìn)一步體現(xiàn)。
雖然君正集團(tuán)主營電力、電石、硅鐵、燒堿等，但也有著較為豐富的金融行業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)。此前，公司通過金融行業(yè)的持續(xù)投資，曾先后入股國都證券、天弘基金、烏海銀行，已布局券商、基金和銀行三大細(xì)分領(lǐng)域。
2007年，君正集團(tuán)入股天弘基金，緊接著2011 年又與兵器財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司簽訂了《產(chǎn)權(quán)交易合同》，以 4336.75 萬元的價(jià)格受讓其持有天弘基金10%的股權(quán)，持股比例提高到 36%。前后二次股權(quán)轉(zhuǎn)讓下來，君正集團(tuán)合計(jì)花費(fèi)7456.75萬元。
但后者業(yè)績低迷，長年虧損。直至2013年6月，阿里旗下支付寶聯(lián)合天弘基金推出余額寶業(yè)務(wù)，公司業(yè)績大大改善。
君正集團(tuán)也因此得利，天弘基金2014年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.92億元，較上年同期增長942.84%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤7.8億元，較上年同期增長9881.77%；實(shí)現(xiàn)凈利潤6.32億元，較上年同期增長5687.42%。
根據(jù)最新的數(shù)據(jù)，天弘基金增資擴(kuò)股之后，君正集團(tuán)的持股比例進(jìn)一步降低，為15.6%。
君正集團(tuán)在國都證券以及烏海銀行所持有的比例較少，國都證券為0.95%、烏海銀行為3.99%，兩者知名度也不高。
可查的最新數(shù)據(jù)是2011年，截至當(dāng)年8月末，烏海銀行資產(chǎn)總額僅為155.17億元；國都證券至去年末總資產(chǎn)為180億元，在國內(nèi)119家券商中排名53位。
“持有少量股份是很難體現(xiàn)出戰(zhàn)略意義的，因?yàn)樵诶锩鏇]有話語權(quán)，但顯然也不能簡單理解為是財(cái)務(wù)投資者，因?yàn)樗牍晒疽?guī)模較小，盈利能力不強(qiáng)?！苯邮軙r(shí)代周報(bào)記者采訪的上述投行人士直言，看不懂這一金融布局意義，但也不排除君正集團(tuán)會進(jìn)一步增持其他公司的股份或者另選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
事實(shí)上，市場也有不少的分析指出，君正集團(tuán)除華泰保險(xiǎn)具備較高持股量外，國都證券、烏海銀行的持股量過低，在分量相對較重的銀行、證券領(lǐng)域話語權(quán)并不充足。而作為一家民營企業(yè)，內(nèi)蒙君正是否有足夠的資金實(shí)力和人才儲備，實(shí)現(xiàn)全牌照協(xié)同，也是個(gè)未知數(shù)。
這一盤“金融棋局”，杜江濤將會如何玩轉(zhuǎn)，值得期待。
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