10月26日，當天我這個小小散戶寫了一篇文章，稱雙降不是進攻的沖鋒號，而是撤退的集結號，建議大家把股票換成現(xiàn)金。
10月27日大盤在養(yǎng)老金入市利好刺激下，出現(xiàn)了先下跌后上漲的大逆襲走勢，上證收盤微漲，收盤指數(shù)3434.34點，被股民戲稱為“三思三思再三思”，重要的事情說三遍，三思哥來了。
10月28日大盤大跌，其中上證指數(shù)收盤跌1.72%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收盤跌3.07%，面對三思哥來了之后的大跌，后市何去何從，多空雙方又是一輪論戰(zhàn)。
我在10月26日的文章里，已經(jīng)很清晰的說出了自己的判斷，就是這一波從上證2850點開始的熊市反彈行情，現(xiàn)在已經(jīng)走到收尾階段，是時候把股票換成現(xiàn)金了。
A股后市如何，我的這個判斷到底是對還是錯，時間會給出答案，所以在這里我就不再多說了。我在這里想說的是10月份到今天為止，每天的龍虎榜數(shù)據(jù)，機構專用席位統(tǒng)計經(jīng)常都是凈賣出，這說明了什么？或者這意味著什么？
機構專用席位凈賣出，一天二天很正常，三天四天也正常，但如果10月份從月初到月底，經(jīng)常性的總是凈賣出、凈賣出、凈賣出，那就不能用正常不正常來解釋了，這體現(xiàn)的應該是機構的某種操作思路。
我這個股市中的小小散戶，股市里有什么事情發(fā)生了，很多時候總是先往好的方向想，所以這次我又一次一廂情愿的認為，10月份機構專用席位的凈賣出，是幫我們理財?shù)墓蓟饌冋谡{倉換股，從很多只會講故事的高估值中小創(chuàng)股票中逐步撤離，開始重新回歸價值，追求真成長。
理由？又要我說出理由來？既然是一廂情愿的認為，那理由當然是猜的，而且是盡量往好的方向猜，如果猜錯了，請各位多多包涵。
從6月中旬上證指數(shù)5178點開始的這一輪熊市，到8月26日最低跌到2850點，最大跌幅達到45%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最大跌幅更是達到56%，經(jīng)過國家隊的多次全力救市，才算暫時止跌。期間多次出現(xiàn)千股跌停的現(xiàn)象，那時候真的是想賣也賣不出，后來大家都說是配資盤強制平倉造成的，并被惡意做空者利用，滾雪球效應下引發(fā)了股市的崩盤。于是開始查配資，清理違規(guī)配資，并且追究惡意做空者的責任。
但是，你有沒有想過，千股跌停現(xiàn)象的多次出現(xiàn)，公募基金在其中又起了什么作用？你以為就靠配資盤的強制平倉，散戶的恐慌出貨，就能夠令中石油、中石化、平安銀行(000001,股吧)、交通銀行(601328,股吧)等等流通市值達到千億、萬億的大盤權重股跌停板嗎？這些大盤權重股之所以跌停，主要原因都是被那些面對贖回壓力，在中小創(chuàng)股票已經(jīng)完全沒有了流動性的情況下，不得不對大盤權重股殺跌出貨套現(xiàn)的公募基金們集體砸到跌停板的！
在今年上半年，面對一輪杠桿人造牛市，面對著中小創(chuàng)股票翻倍再翻倍的強勁走勢，公募基金們終于受不住誘惑，拋棄了其一直以來宣揚的價值投資理念，紛紛涌進中小創(chuàng)股票，不管是真題材還是講故事，不管是有業(yè)績還是沒業(yè)績，只要買進就會不斷上漲，而跟隨中小創(chuàng)股票拼命上漲的是公募基金們的單位凈值不斷升高，這多爽啊是吧？價值投資觀念早就被拋到一邊去了，風險控制也被暫時選擇性遺忘。于是公募基金們紛紛把大量資金投入并重倉中小創(chuàng)股票，抱團取暖更是成為趨勢。
好了，等股災一來，基民紛紛要贖回的時候，中小創(chuàng)股票已經(jīng)統(tǒng)統(tǒng)跌停板，公募基金大量持有甚至重倉的中小創(chuàng)股票想賣也賣不出去，公募基金們馬上傻眼了，終于明白什么叫紙上富貴，什么叫數(shù)字游戲了，終于知道中小創(chuàng)股票真的是拉升容易出貨難了，終于知道保持流動性和控制風險的重要了，但已經(jīng)遲了。面對贖回壓力，要救急啊怎么辦？只好看看哪個股票能賣出就賣出套現(xiàn)吧，于是，還有流動性的大盤權重股就成為拋股套現(xiàn)的最佳對象。互相踩踏之下，連千億、萬億流通市值的中石油、中石化、平安銀行、交通銀行等股票也跌停了，而反過來，這些標志性的大盤權重股跌停，又引發(fā)了市場更大的恐慌，于是帶動了更多的股票跌停，千股跌停就這樣在配資強平、散戶恐慌離場、公募基金套現(xiàn)應付贖回以及其他一些因素的共同作用下，一次又一次出現(xiàn)了。
后來，國家隊在眾多股票跌停板上的強力掃貨，給股市注入了流動性，市場也終于開始逐步正常了，公募基金的贖回壓力也解除了。但這對于公募基金們來說只是度過了短期危機，公募基金的持股結構還是有問題的，并且與基金一直以來宣揚的價值投資理念不相符。新興產(chǎn)業(yè)代表著新經(jīng)濟的新動力(310328,基金吧)，肯定是投資的重點，這個沒錯。但在中小創(chuàng)股票里，更多的只是講故事來忽悠人，搞個題材、說個時髦概念出來，就能算是新經(jīng)濟、新產(chǎn)業(yè)嗎？搞個題材、說個時髦概念出來，就能夠成為一直以來宣揚價值投資的公募基金買入的理由嗎？在接受教訓之后，從上證指數(shù)2850點開始的這一波熊市反彈，終于給了公募基金一個調倉換股的大好機會。
10月份的上漲行情，資金基本都集中在創(chuàng)業(yè)板上炒作，創(chuàng)業(yè)板的股票也是上漲最厲害的，于是公募基金調整持股結構的好機會終于來了。每天的龍虎榜數(shù)據(jù)，上榜的大多數(shù)都是中小創(chuàng)股票，而機構專用席位統(tǒng)計總是凈賣出，體現(xiàn)的就是機構在10月份調倉換股，趁反彈逢高大量賣出只是講故事的高估值題材股，同時精心選擇有業(yè)績、有真實成長性的股票逐步買進，并且針對在個股上的太過集中的持股進行適當減持，做好價值和成長、大股票和小股票的合理配置，重新回歸價值投資理念。
如果以上我對10月份公募基金操作思路的猜測真的猜對了，那說明公募基金的管理人經(jīng)過這次股災的教訓，又重新回歸追求價值為主、追求真實成長性的投資理念，這個價值投資理念的回歸，也會對股市未來帶來很深刻的影響。從這點上來說，10月份的反彈行情，公募基金也許才是最大的贏家，這對我們廣大股民、基民來說也都是一件好事。
當然，如果我的猜測是錯的，那就說明我真的是有點一廂情愿了。（本文作者葉展超，原創(chuàng)文章已授權和訊善財有道發(fā)布，其他媒體轉載請注明來源）
