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中國網財經5月23日訊(記者葉淺 邢楠)近日，遼寧航安型芯科技股份有限公司(以下簡稱“航安型芯”)回復深交所第二輪問詢并更新了招股書，公司擬在創業板上市。

(資料圖片)

此次IPO，航安型芯計劃募集資金5.64億元用于陶瓷型芯生產基地建設項目、研發中心建設項目以及補充流動資金。

值得注意的是，航安型芯產品結構較為單一，公司主營業務毛利率遠超同行業公司平均值約45個百分點引深交所問詢。此外，公司核心產品軍用航空發動機用陶瓷型芯近年來銷售單價呈下滑態勢，加之公司應收賬款較高，市場上有聲音質疑公司對下游的議價能力。

毛利率異常高于同行引問詢

航安型芯成立于2014年，公司專注于航空發動機、燃氣輪機(“兩機”)領域的特種陶瓷產品，主營業務為熔模鑄造用陶瓷型芯及鋁硅質陶瓷坩堝的研發、生產及銷售。

其中，陶瓷型芯產品作為耗材，主要用于航空發動機、燃氣輪機渦輪葉片的制造；鋁硅質陶瓷坩堝產品作為容器，主要用于承載制造航空發動機、燃氣輪機零件過程中所需的高溫合金溶液。

財務數據方面，2020-2022年的報告期內，航安型芯分別實現營業收入1.33億元、1.45億元和2.02億元，分別實現凈利潤5843.64萬元、8999.90萬元和1.18億元。

分產品來看，航安型芯產品結構較為單一，軍用航空發動機用陶瓷型芯為核心產品，銷售收入占比約九成。報告期內，該產品的銷售收入分別為1.24億元、1.32億元和1.77億元，占比分別為95.24%、91.24%和88.57%。

航安型芯在招股書中表示:“盡管公司不斷開發出應用于軍用、民用、航空發動機、燃氣輪機及其他領域的多品類、多型號陶瓷型芯產品，并積極開拓硅鋁質陶瓷坩堝等其他特種陶瓷產品，但報告期內及未來一段時間，陶瓷型芯仍將是最主要的營業收入及利潤來源。”

值得注意的是，航安型芯的毛利率異常高于同行可比公司引發深交所關注。2020-2022年，公司的主營業務毛利率分別為80.70%、83.40%和80.10%。而同行業上市公司的主營業務毛利率平均值分別為35.60%、33.92%和32.19%，均與航安型芯相差45個百分點左右。

對此，深交所要求航安型芯區分銷售單價和單位成本，分別說明各期主要產品毛利率變化的原因及驅動因素，對比同行業可比公司，說明變化趨勢的差異及合理性。

對于毛利率異常高于同行，航安型芯表示：“公司與同行業上市公司的產品顯著不同。公司的主要產品為陶瓷型芯，屬于特種陶瓷行業，原材料主要為各類無機非金屬材料，價格較低。而航宇科技的主要產品是航空金屬材料鍛件，航亞科技的主要產品是航空渦扇發動機壓氣機葉片、轉動件、結構件等金屬制品，圖南股份主要從事高溫合金、特種不銹鋼等高性能合金材料及其制品的生產銷售。”

核心產品單價呈下滑趨勢

值得注意的是，航安型芯的核心產品軍用航空發動機用陶瓷型芯近年來銷售單價呈下滑態勢，加之公司應收賬款較高，市場上便有聲音質疑公司對下游的議價能力。

報告期內，核心產品軍用航空發動機用陶瓷型芯的銷售單價分別為241.29元/件、250.00元/件和195.97元/件，三年內累計下滑18.78%。其中，2022年上述核心產品平均銷售單價較2021年度下降21.61%，航安型芯歸結為產品結構變化和部分產品價格下降所致。

產品結構方面，航安型芯表示：“2021年軍用航空發動機結構件等非葉片用陶瓷型芯實現銷售5萬件，占當期軍用航空發動機用陶瓷型芯銷售數量9.48%，2022年，軍用航空發動機結構件等非葉片用陶瓷型芯實現銷售23.86萬件，占當期軍用航空發動機用陶瓷型芯銷售數量26.49%，較2021年有較大提高，其產品構造相較于渦輪葉片而言較為簡單，平均單價水平較低，多低于120元/件,拉低2022年軍用航空發動機用陶瓷型芯平均銷售價格?！?/p>

航安型芯還稱，2022年3月，公司與部分客戶協商，約定部分產品價格在2020年價格的基礎上下降6.56%，在2021年基礎上下降4.56%。

除此之外，航安型芯的應收款項及應收票據也被深交所問詢。

首輪問詢回復顯示，報告期各期末，航安型芯應收賬款賬面余額分別為2372.86萬元、5150.96萬元、2302.39萬元和5925.00萬元，各期末金額變動較大；應收票據賬面價值分別為2364.37萬元、7999.49萬元、7903.81萬元和4926.74萬元，金額較大且主要為商業承兌匯票。

對此，深交所要求說明報告期內主要客戶信用政策及變動情況、主要客戶應收賬款回款周期及變動情況，報告期各期末應收賬款金額變動較大的原因；說明應收票據主要客戶、2020年起應收票據金額大幅增加原因、部分應收票據賬齡較長原因、應收票據期后兌付情況，應收票據壞賬準備計提是否充分。

航安型芯在第二輪問詢回復中表示：“報告期內，公司主要客戶為中國航發集團下屬企業或單位、萬澤實業股份有限公司下屬企業等大型國有企業及上市公司，該等主要客戶擁有較高的行業信譽和較強的履約能力?！?/p>

對航安型芯IPO進展，中國網財經將保持持續關注。