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2022年港股IPO數量下滑 專家預計今年流動性將改善

“18C章”或于今年1月份落地執行，進一步帶動投資氣氛回暖

隨著持有2022年港股IPO最后3張“門票”的博安生物、康灃生物以及澳亞集團成功登陸港股，2022年港股IPO市場順利收官。

(資料圖)

從數據來看，受多重因素影響，2022年港股新上市企業數量、募資總額等均有所下滑，但港股市場并不缺亮點，比如醫藥企業上市熱情不減，“中概股”回流趨勢延續，多家公司在港交所實現了雙重主要上市，港股特殊目的收購公司(SPAC)上市機制平穩起步等。

展望2023年，川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示：“預計2023年港股IPO市場將逐步恢復。一是中國宏觀經濟呈穩步復蘇態勢，疊加外部擾動因素逐步消退，港股有望迎來修復行情，將對港股IPO構成支撐；二是中國香港仍然是內地企業海外上市的首選，隨著互聯互通機制逐漸完善，其吸引力正逐步增強；三是在中概股回歸趨勢進一步增強的背景下，港股市場有望成為中概股回歸的首選地。”

去年港交所IPO募資額

位列全球第四

記者據同花順數據梳理發現，2022年港股IPO市場首發家數為80家，2021年是96家，2020年為144家，新上市企業數量有所下滑。7月份和12月份為2022年度港股市場上市新股最多的兩個月份，分別有15家和17家。從募資額來看，2022年全年港股IPO市場募資總額為1034.05億港元，較2021年的3250.91億港元下滑了68.19%。

2020年和2021年，港股市場IPO募資額分別位居全球第二位和第四位。那么2022年表現如何？據德勤報告顯示，截至2022年12月31日，以IPO募資額排名，港交所位列全球前五大證券交易所第四位，前三名分別為上海證券交易所、深圳證券交易所及韓國證券交易所。

和合首創(香港)執行董事陳達對《證券日報》記者表示：“從數據來看，2022年前兩個季度港股IPO募資額下滑較為嚴重。第三季度和第四季度港股市場出現回暖，中國中免、天齊鋰業、中創新航等公司IPO募資額均超100億港元。”

雖然2022年港股新上市企業數量同比出現下滑，但全年共有156家企業遞交了港股IPO申請(2021年為133家)，正在等待處理的尚有78家。有擬IPO企業人士對記者表示：“雖然公司招股書即將失效，但我們會及時更新，港交所依然是我們的上市首選。”

醫療企業

赴港上市熱情不減

同花順數據顯示，從行業來看，醫療保健行業、資訊科技行業、非必需性消費行業是2022年港股IPO市場新上市企業數排名前三的行業，分別為21家、15家、12家。2021年，這一排名順序為醫療保健行業、地產建筑行業、非必需性消費行業，分別為34家、19家、16家。

對此，浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林分析稱：“2022年港股IPO市場中，醫療保健行業的公司數量較多，這和港股投資者的投資偏好有關——偏愛有一定技術壁壘、需求穩定的公司，而醫藥保健行業中的企業往往符合這些要求。”

醫療企業積極赴港上市也受益于港股“18A章”政策，該政策提出“允許未有收入、未有利潤的生物科技公司提交上市申請”。在2020年、2021年有不少生物醫藥公司通過“18A章”上市，且上市后漲幅較大。

但也有投資機構人士對記者表示：“即便醫藥企業通過港股‘18A章’成功上市，但最重要的仍是企業自身的商業化前景，這決定了企業何時能夠盈利，如果項目遲遲無法實現商業化落地，那么最終還是會被投資者拋棄。”

“2022年通過‘18A章’上市的企業相比以前不算多，投資者也比較謹慎。”北京市漢坤律師事務所合伙人繆熙平對《證券日報》記者表示。

港股對企業吸引力依舊

預計1月份“18C章”將落地

2022年港股上市的方式愈發多元化。

2022年12月30日，金山云和特海國際以介紹方式赴港上市，包含這兩家公司在內，共有9家公司通過介紹方式在2022年登陸港交所。介紹上市的優勢在于避免了發行新股對原有股東的攤薄效應，且沒有承銷環節，審批流程較短。

另外，知乎、涂鴉智能、再鼎醫藥、嗶哩嗶哩等都選擇在港雙重主要上市。此外，港交所于2022年實施SPAC上市制度，2022年12月23日，港股第五家SPAC正式上市，而增設SPAC機制是港交所構建多元化資本市場結構的重要戰略之一。

陳達表示：“知乎和嗶哩嗶哩等企業雙重主要上市，是2022年港股‘大事件’。這些公司有望進入滬港通，給國內A股投資者提供參與機會。”

“一批企業在港實現雙重上市，充實了港股標的，為港股引入更多國際投資人，并為港股未來發展奠定了基礎。”盤和林表示。

2022年10月19日，港交所就修訂《上市規則》以讓特專科技公司于港交所主板上市的上市制度(18C章)提出建議，并咨詢市場人士意見。港交所“18C章”咨詢文件體現為放寬對于特專科技行業賽道企業上市的條件，以滿足產品或服務商業化尚處于早期的潛力科技創新企業的上市融資需求。港交所行政總裁歐冠升表示，新上市規則將增加香港上市公司種類，讓更多不同類型的公司可進入這個具備深度和流動性的市場，同時也為投資者帶來更多選擇。

繆熙平向《證券日報》記者透露，預計2023年1月份“18C章”會落地執行，至少會有20家至30家高質量、高科技企業通過“18C章”在港股上市，從而帶動投資氣氛回暖。此外，港交所也在全球積極推介，希望吸引更多外國公司赴港上市，預計未來會有更多大型公司選擇在港股上市。港交所的“走出去”和“引進來”會同時進行。建議加強中國香港和內地監管機構之間的協調，進一步提升港股吸引力。

北京市漢坤律師事務所合伙人王熙康也表示，疫情對擬上市公司公證等法律流程產生了影響，但隨著疫情防控政策進一步優化調整，企業IPO進程或將提速。

“隨著港股估值中樞的修復，其吸引力會逐漸提升。”陳達表示。

盤和林則判斷：“預計2023年港股的流動性將改善，IPO公司數量或增加，將更大力度支持初創公司融資。”

“中國香港擁有亞洲首屈一指的衍生品交易市場，在國際金融市場上占據重要地位。我們有理由相信香港市場對企業依舊保持著極強的吸引力，2023年港股IPO市場一定可以續寫新的篇章。”巨豐投顧高級投資顧問林海明如是說。