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(資料圖)

藥明康德業(yè)績大幅增長，股價卻出現(xiàn)下跌，這是典型的“見光死”走勢，或因投資者擔心其未來的業(yè)績增速無法保持，應注意類似的投資風險。

藥明康德公布了利潤大幅增長的中期業(yè)績，但是股價卻一跌再跌，對于一家獨角獸公司，投資者在乎和關心的或許與普通公司不同。在投資者眼中，如果藥明康德業(yè)績不能持續(xù)增長并且保持持續(xù)增長的預期，那么投資者就會選擇賣出持股，這里面有投資者對于獨角獸公司的不同看法。

首先，獨角獸公司往往不是自然增長的結果，而是被資金快速“催肥”，而投資者心知肚明，資金“催肥”獨角獸公司的目的不是做公益，而是要尋求機會獲利退出，于是投資者對于獨角獸公司的利潤增長預期將會更高。如果獨角獸公司利潤稍有增長不及投資者的預期，那么就會引發(fā)投資者對于資金扶持的擔憂，即如果離開了大資金的支持，那么獨角獸公司的利潤增長可能會大幅減緩，甚至出現(xiàn)利潤下滑，而投資者并不會等到這一切發(fā)生后才會出逃，即獨角獸公司稍有業(yè)績增速上的一點點瑕疵，投資者就會先行離場避險。藥明康德如此，寧德時代也是這樣。

其次，其他熱門公司股價走勢不理想也影響到了藥明康德。從智飛生物到寧德時代再到天齊鋰業(yè)，太多的熱門公司已經(jīng)出現(xiàn)了股價的疲態(tài)，此時藥明康德的業(yè)績好壞與否已經(jīng)不再那么重要，從藥明康德7月12日公布半年度業(yè)績預告即出現(xiàn)高開低走的走勢看，資金的出逃已經(jīng)在進行中，那么現(xiàn)在公布財務數(shù)據(jù)，即使是利潤大幅增長，投資者也不會改變繼續(xù)出逃的態(tài)度。

最后，這次資金出逃屬于長線資金的退場，或許是因為投資者擔心他們的利潤將會在未來出現(xiàn)增速放緩，也或許是投資者認為他們的估值已經(jīng)偏高，此時長線投資者退場將會給股價帶來巨大的壓力，除非投資者對于公司未來業(yè)績有了新的預期，或者上市公司用實實在在的利潤吸引新投資者入場，否則這些“見光死”的公司難免會出現(xiàn)擠泡沫的走勢，直到公司的業(yè)績能夠支撐住股價，這就是價值投資的特點，價格低于價值就會上漲，價格高于價值就會出現(xiàn)回調。

同時，對于尚未公布中期業(yè)績的上市公司，如果已經(jīng)出現(xiàn)市盈率過高，或者公司業(yè)績增長缺乏確定性支撐的，投資者也要小心出現(xiàn)“見光死”的可能。即使公司利潤很好，也有可能因為預期不佳而出現(xiàn)股價下跌。所以投資者在研究上市公司業(yè)績的時候不僅要看斜率，還要看一階導和二階導。

最后，對于已經(jīng)持有“見光死”公司的投資者，不妨尋找一下未來業(yè)績預期還不錯，但是股價卻并不高的股票，這樣的公司將有可能成為未來業(yè)績增長的主要力量。