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中國基金報記者張燕北

在市場經歷連續反彈后，權益新基金建倉趨于謹慎。近一個月以來成立的主動偏股新基金建倉普遍趨緩，甚至存在可能采取零倉位操作的產品。新近成立的ETF基金同樣建倉謹慎，上市前公布的倉位大多不高。

【資料圖】

受訪人士分析稱，新基金建倉趨緩也反映出市場分歧明顯，尤其下半年以來的顛簸更是讓不少投資者放慢腳步，靜待更明確的主線機會出現。

權益新基金建倉放緩

部分基金凈值紋絲不動

Wind統計顯示，截至7月14日，6月16日以來共有25只主動偏股基金成立(各份額合并統計)。從凈值變動幅度看，這些基金成立以來凈值漲跌幅大多數在1%之內。其中14只基金凈值變動幅度不足0.2%，顯示出較緩的建倉節奏。

其中，永贏新能源智選A成立于6月17日，截至7月15日基金凈值增長率為-0.04%；同日成立的申萬菱信樂融一年持有A同期凈值也僅微跌0.13%。鑫元專精特新企業精選主題A成立近1個月內凈值微漲0.1%，期間最大回撤0.07%。

6月21日成立的金鷹遠見優選A迄今收益率為-0.08%，同日成立的鵬華創新增長一年持有A成立以來下跌0.02%，同樣波動很小。成立于6月29日的恒生前海高端制造A凈值漲幅僅為0.01%，成立半個多月，凈值零回撤。

值得注意的是，一些主動偏股基金成立后數日凈值未發生變化，顯示出基金經理或尚未開始建倉或者只建了小部分倉位。例如，華潤元大ESG主題A于6月23日成立，截至7月15日，凈值增長率為0 ，期間最大回撤0.01%；成立于7月5日的長盛匠心研究精選A也于7月5日正式成立， 7月5日-7日連續三日凈值均為1元，直到7月8日才“波動”至0.9999元，7月15日公布的凈值再次回到1元。

上述這些建倉較慢的新基金，不少由知名基金經理管理，且多數看好新能源、半導體等成長板塊。例如金鷹遠見優選基金經理為金鷹旗下績優舵手楊曉斌，申萬菱信樂融一年持有則由申萬菱信基金權益投資部負責人兼研究部負責人付娟掛帥。

近一個月成立的ETF基金建倉積極性也不算高。按照上市前披露的最新一期股票倉位來看，近一個月成立的15只股票ETF平均倉位為28.42%，不足三成。

連續反彈后市場分歧加大

受訪人士表示，權益基金建倉速度放緩，主要是基金經理在市場連續反彈后趨于謹慎，擔心高位建倉后基金凈值快速回落的風險。更重要的是，近期市場再度顛簸，資金分歧加大。

一位基金評價人士稱，新基金建倉節奏悄然放緩，本質上是基金經理對后市表現及主線機會缺乏共識。尤其近一個月市場自高位回落，疊加各種風險事件沖擊，避險情緒再度濃厚。

華南一位中型公募基金經理表示，目前市場對下半年的股市有一定分歧，有些看好三季度表現，認為近期不會出現太多利空信息與負面情緒；有些更看好四季度，判斷經濟緩慢恢復，7月中下旬有可能開啟第一波反彈后的調整浪。

“2022年的宏觀形勢異常復雜，很多影響變量處于階段性不可被研究的狀態，因此只有當短期看法和長期看法在方向上共振時，才會出現趨勢性行情。目前我們的基本配置思路是，等待市場可能出現的調整，擇機輪動并加配股票類資產。”他進一步說道。

創金合信基金首席經濟學家魏鳳春則稱，進入三季度，市場進入基本面驅動的邏輯框架。市場討論的重點表現為對基本面的分歧、對流動性再度寬松的懷疑，以及對市場情緒宣泄后的擔憂，觀望氣氛濃厚。

而另一位掛帥新基金的基金經理直言，“上證指數仍將是上漲趨勢，只不過伴隨漲幅加大，市場分歧有所加劇，逐漸呈現震蕩緩漲的特征。我也將謹慎建倉。畢竟如果建倉節奏過快，‘摔’下來的經驗教訓過于慘痛。”