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來源：中歐基金

今年4月27日至7月初的這輪反彈，超出了不少人的預(yù)期。不過小歐也觀察到部分小伙伴吐槽：反彈這么多，為什么我的基金沒賺錢？

賺錢的快樂千篇一律，浮虧的原因各有不同，復(fù)盤了本輪反彈行情，做了小小總結(jié)，希望給到大家一些參考。

(資料圖片僅供參考)

1、部分板塊冒尖兒，并不是普漲行情

盡管本輪反彈非常強(qiáng)勁，但并不是所有板塊都有亮眼表現(xiàn)。以申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)為例，31個(gè)行業(yè)中，跑贏萬得全A指數(shù)的行業(yè)僅有7個(gè)，分別是電力設(shè)備、汽車、有色金屬、國防軍工、機(jī)械設(shè)備、基礎(chǔ)化工和電子，占比約為22.58%，其中，表現(xiàn)最好的電力設(shè)備與末尾的銀行相差近55個(gè)百分點(diǎn)，將行情分化展示得淋漓盡致。

(來源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2022/4/27-2022/7/4)

如果是持倉比較“專一”、重倉了上述漲幅居前板塊的基民，那么就很有可能在本輪反彈中率先回本，甚至轉(zhuǎn)虧為盈。

此外，就整體來看，A股市場自去年12月中旬便開始震蕩下行，回調(diào)幅度比較大，即使經(jīng)歷了超預(yù)期的反彈，也沒能完全“收復(fù)失地”，上證指數(shù)和偏股混合型基金指數(shù)仍分別有6.99%、11.18%的跌幅(來源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2021/12/15-2022/7/4)，使得很大一部分在去年底或今年初入場的基民可能依舊處于浮虧狀態(tài)。

更有部分行業(yè)，如交運(yùn)、房地產(chǎn)和銀行等，在中長期視角下一直處于回調(diào)或震蕩狀態(tài)，自然導(dǎo)致投向這部分行業(yè)的產(chǎn)品業(yè)績很難有比較亮眼的表現(xiàn)。

2有的板塊雖然反彈， 但早期跌太多了！

事實(shí)上，部分板塊，如醫(yī)藥、恒生科技、半導(dǎo)體在本輪反彈中的表現(xiàn)也不錯(cuò)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)指數(shù)、恒生科技指數(shù)、800醫(yī)衛(wèi)的漲幅均在20%以上，投向相關(guān)主題的基金或多或少都可能有一定“回血”。(來源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2022/4/27-2022/7/4)

但由于很多持有相關(guān)主題產(chǎn)品的基民入場在相對(duì)高點(diǎn)，承受的跌幅較大，回彈也沒能完全覆蓋此前的下跌，所以產(chǎn)生了基金賬戶還是沒賺到錢的感覺。

3、想要抓住反彈，有哪些招？

如果想要抓住反彈呢？雖然現(xiàn)在說難免有些后視鏡，但小歐覺得了解完更科學(xué)的應(yīng)對(duì)方法之后，我們以后再面臨類似的情況時(shí)，可以通過相應(yīng)的調(diào)整來盡量減少短期浮虧，力爭增加獲利的可能。

首先，沒有放棄定投。定投追求讓我們不用刻意選擇入場時(shí)點(diǎn)，淡化市場短期漲跌帶來的影響，尤其是可以爭取在市場下跌期間買到更多“便宜”的份額，拉低整體持倉成本，待行情回暖時(shí)有望快速回本，甚至贏得更高收益。 。

回顧偏股混合型基金指數(shù)近10年的走勢(shì)，按照典型的行情特點(diǎn)劃分為三階段，分別對(duì)應(yīng)單邊上行、寬幅震蕩以及震蕩上行，假設(shè)我們?cè)谌齻€(gè)階段定投，結(jié)果會(huì)怎樣？

(數(shù)據(jù)來源：Wind，以偏股混合型基金指數(shù)為定投標(biāo)的，按1000元/周的頻率定投，初始日為定投扣款日，定投收益率=[sum(每期定投金額/每期凈值)*(期末凈值-每期期初凈值)]/(每期定投金額*投資期數(shù))，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2012/7/12-2022/7/12.以上定投測(cè)算僅為舉例，模擬數(shù)據(jù)不代表實(shí)際收益，以上區(qū)間定投復(fù)合年化收益率均為0%。)

可以發(fā)現(xiàn)，在上漲階段，定投收獲的效果確實(shí)不如一次性投入，但遇到2015年6月中旬至2019年4月初這樣的震蕩行情，定投優(yōu)勢(shì)便得到凸顯，即使偏股混合型基金指數(shù)還未修復(fù)，但定投已開始率先盈利了。

再回過頭來看本輪反彈行情，今年以來的“V”型行情可以說和定投有著比較好的契合度，為了給到大家更直觀的結(jié)果，小歐又做了一遍數(shù)據(jù)測(cè)算，可以發(fā)現(xiàn)，即使偏股混合型基金指數(shù)還未修復(fù)，但定投已經(jīng)開始率先盈利了。

(數(shù)據(jù)來源：Wind，以偏股混合型基金指數(shù)為定投標(biāo)的，按1000元/周的頻率定投，初始日為定投扣款日，定投收益率=[sum(每期定投金額/每期凈值)*(期末凈值-每期期初凈值)]/(每期定投金額*投資期數(shù))。以上定投測(cè)算僅為舉例，模擬數(shù)據(jù)不代表實(shí)際收益，定投復(fù)合年化收益率為10.20%。)

其次，“低位”時(shí)也不因焦慮輕易離場。在本輪反彈前后，強(qiáng)勢(shì)的板塊發(fā)生了明顯變化，反彈中表現(xiàn)亮眼的板塊基本都是年初至4月26日間的回調(diào)“重災(zāi)區(qū)”，漲幅前十的申萬一級(jí)行業(yè)中，除了煤炭以外，其余行業(yè)都是大跌，跌幅均在27%以上。

(數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2022/7/4)

熱點(diǎn)的切換、反彈行情的來臨，在事后觀察起來比較清晰，我們也很容易找到上漲或下跌的原因，但身處其中時(shí)則很模糊，幾乎沒有人能精準(zhǔn)判斷行情變化。舉個(gè)簡單例子，2021年漲幅較大的新能源在今年初期回調(diào)明顯，不少投資者認(rèn)為該板塊的回調(diào)尚未結(jié)束，但其偏偏成為了本輪反彈的“急先鋒”。

階段性的下跌難免會(huì)帶來一定程度的浮虧，但未必可懼，只要賽道符合時(shí)代發(fā)展趨勢(shì)、前景廣闊，我們持有得越久，爭取分享到行業(yè)和企業(yè)的成長收益、積累復(fù)利的可能性也就越大。

說在最后：這輪的“反彈”可能很多人沒有想到，結(jié)果反彈還挺多的。未來行情可能也沒有悲觀者想的那么糟糕，反彈可能也還會(huì)繼續(xù)，或者階段性下跌之后再次反彈，都有可能。

重要的不是一次反彈中的收獲，重要的是我們?cè)诮?jīng)歷多次反復(fù)市場后，學(xué)會(huì)的自己投資的方式方法，從中找到更好的投資體驗(yàn)。

（文章來源：中歐基金）