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證券時報記者 楊晨

近日，關于“《證券法》修訂推遲，國務院可能采取法律授權方式出臺意見解決，全力以赴明年三月注冊制要有結果”的消息流傳盛廣。

雖然還沒有官方出來說明注冊制具體的推出日期，但注冊制漸行漸近已是板上釘釘。與此同時，新三板由于諸多利好政策的推出，從掛牌企業(yè)數(shù)量這個角度來看，正呈現(xiàn)出紅火的局面。

根據(jù)清科集團的統(tǒng)計，截至11月，新三板掛牌數(shù)量已達到4414家，本月新增掛牌企業(yè)共計489家，環(huán)比增長57.23%，新增做市企業(yè)數(shù)量有79家。

那么，注冊制正式出臺后，會不會分流新三板的優(yōu)質企業(yè)？會對目前的新三板市場造成多大的影響？

有業(yè)內人士認為，目前國內多層次資本市場的雛形已經(jīng)建立起來，即使注冊制正式推出，也不會對新三板造成過大的影響，因為不論是創(chuàng)業(yè)板、三板還是戰(zhàn)略新興板，雖然難以避免會有部分重疊之處，但它們的分層分級的核心要求是不同的，所以它們面對的企業(yè)群有所區(qū)別。

“注冊制推出后，新股發(fā)行成為常態(tài)化的事件，部分優(yōu)質的三板企業(yè)可能選擇去創(chuàng)業(yè)板或者戰(zhàn)略新興板，以獲得更活躍的交易或更好的估值。但各個板塊的定位畢竟不同，一個優(yōu)良的多層次資本市場系統(tǒng)需要多個層級不同的市場，滿足不同企業(yè)處于不同階段不同層次的融資需求。大量的中小企業(yè)還不滿足注冊制的條件，需要新三板這樣的平臺幫助其實現(xiàn)融資，所以，注冊制推出對新三板的沖擊不大，多層次資本市場的功能會更加完善。”一位不愿意透露姓名的分析師說。

此外，新三板還有部分政策紅利或即將出臺。比如，11月24日，在證監(jiān)會發(fā)布《關于進一步推進全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》后4天，股轉系統(tǒng)的《全國股轉系統(tǒng)掛牌公司分層方案(征求意見稿)》出爐，就分層方案及分層標準向社會公開征求意見。這預示著，新三板分層機制即將落地，對于新三板的優(yōu)質企業(yè)來說，可以起到一定的挽留作用。再比如，市場期待的包括降低新三板投資人門檻、實行連續(xù)競價交易制度等，如果未來這些政策紅利可以兌現(xiàn)，新三板的交易活躍度可以預見將會有明顯改善。

再考慮到新三板掛牌周期短、沒有硬性財務指標要求、掛牌成本低等優(yōu)勢，對于廣大中小企業(yè)來說，新三板仍然是一個不錯的選擇。