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隨著監管層對IPO批文下發節奏的加快，二級市場承壓出現調整，新股發行價格也受到一定程度的影響。不過，新股在發行定價過程中出現較大分化，有的低價難售，但也有的“高價待沽”。

8月2日晚間江陰銀行公布IPO招股書，一同公布的還有首次公開發行詢價結果及推遲發行公告。公司詢價后確定的發行市盈率遠高于行業近一個月的平均靜態市盈率，因此要延遲三周發行。此前，江蘇銀行也因為發行價過高、市盈率高于行業水平，而延遲了發行日期。

“A股對新股的市盈率容忍度一向比較高，近期上市的江蘇銀行、江陰銀行規模都比較小，市場對于規模比較小的銀行股，也可能給予較高的市盈率。”中信證券研究部研究員向啟對《第一財經日報》表示，目前IPO提速、銀行股扎堆上市，但是因為總體規模都比較小，預計對二級市場銀行板塊影響有限。

新股定價分化

證監會最新數據顯示，截至2016年7月28日，IPO排隊企業868家，其中已過會113家，未過會755家。與6月末數據相比，無論是發審會審核還是新股批文下發，都保持了較高的速度。

據《第一財經日報》統計，2016年證監會共核發11批IPO，總計97家，募資規模超過600億。最近一批IPO有14家企業拿到批文，預計募資120億，規模創下新高。

7月份證監會發審委共審核27家公司的IPO申請，其中創業板發審委審核10家，主板發審委審核17家，上述企業中僅四川天邑康和通信股份有限公司1家申請被否。

“近期新股發行出現了明顯的發行家數和規模的上升，也打破了年初以來每日只有一家申購的情況。近期出現了單日多只新股發行，有利于緩解目前新股積壓較多的情況。”國泰君安孫金鉅預計，2016年全年發行家數在150~200家，募資規模約900億~1200億，扣除無需網下詢價的新股，全年預期網下可申購120家以上。

隨著IPO發行速度的提升，新股定價也出現分化趨勢。近期因定價“過高”而延期發行的不只是銀行股，本周二正平股份(603843.SH)也宣布將延期發行。正平股份發行價格定為5.03元/股，對應市盈率22.97倍，遠高于中證指數有限公司發布的該行業最近一個月平均靜態市盈率14.15倍。

不過，發行市盈率低于行業平均市盈率的“分化”現象也在市場中存在。另一家在上證所上市的公司三祥新材(603663.SH)，發行價5.28元/股，發行市盈率22.98倍，低于中證指數有限公司發布的行業最近一個月平均靜態市盈率29.62倍。

本周還有兩家公司在深交所上市，新股定價大大低于行業平均水平。其中，中潛股份(300526.SZ)發行價格10.50元/股，募集資金2.23億元，發行市盈率22.99倍。而中證指數有限公司已經發布的行業最近一個月靜態平均市盈率，高達76.08倍。

另一家健帆生物(300529.SZ)發行價格10.80元/股，對應市盈率為22.98倍，遠遠低于中證指數有限公司發布的C35“專用設備制造業”最近一個月平均靜態市盈率76.16倍。

銀行股“高價待沽”

近日，江蘇銀行、江陰銀行相繼因IPO發行定價過高而延遲發行，市場對銀行股似乎青睞有加。

今年6月20日，江蘇銀行發布招股意向書，隨后展開詢價。6月28日，公司發布招股說明書，同時公布發行價格定在6.27元/股，對應市盈率7.64倍，遠高于中證指數有限公司發布的該行業最近一個月平均靜態市盈率6.10倍。

證監會2014年發布實施的《關于加強新股發行監管的措施》(證監會公告[2014]4號)，要求，如擬定的發行價格(或發行價格區間上限)對應的市盈率高于同行業上市公司二級市場平均市盈率，發行人和主承銷商應在網上申購前三周內連續發布投資風險特別公告(下稱“風險公告”)，每周至少發布一次。

因此，由于賣得“太貴”，江蘇銀行宣布延遲三周發行，并連續三周發布投資風險特別報告，以提醒投資者由于市盈率過高，可能“存在未來發行人估值水平向行業平均市盈率回歸，股價下跌給新股投資者帶來損失的風險”。

不過二級市場投資者對江蘇銀行的追捧熱情沒有受到風險提示的影響。8月2日，江蘇銀行(600919.SH)在上海證券交易所鳴鑼上市，發行價6.27元/股，發行市盈率7.64倍。上市前一日，公司公布了2016年半年報。

截至6月末，江蘇銀行總資產1.44萬億，比2015年末增長11.34%;今年1~6月，公司營業收入161.69億元，利潤總額70.45億元，歸屬母公司所有者的凈利潤56.10億元，扣除非經常性損益后的凈利潤56.34億元，較2015年1~6月分別增長16.70%、10.86%、14.06%和14.52%。

上市首日，公司就因股價異常波動盤中臨停，自9:30暫停，至10:00恢復交易。開盤交易兩日，股價連續漲停，8月3日收于9.93元/股，累計漲幅達58.37%。

與江蘇銀行類似，江陰銀行也受到了資金的大力追捧。8月2日，江陰銀行公布發行定價為4.64元/股，對應市盈率10.17倍，遠高于中證指數有限公司發布的該行業最近一個月平均靜態市盈率6.11倍。

不過并非所有的銀行股都如此“好賣”。貴陽銀行近日公布了詢價結果，發行價為8.49元/股，對應發行市盈率為6.08倍，低于行業平均靜態市盈率，因此將在8月4日如期發行。

向啟告訴本報，江蘇銀行、江陰銀行估值高于已上市銀行股，這與公司是新股、規模偏小有很大關系。“目前在上市進程中的幾家銀行，加在一起體量也不足以對目前已上市的銀行造成威脅。”在他看來，這不至于造成上市銀行股資金的流出，也不至于影響銀行板塊的估值。