為解決股價長期低迷的隱痛,深圳地產“黑馬”——龍光地產開啟了借殼中國嘉陵回歸A股的征程,不過這一進程如今出現變數。
7月20日晚間,龍光地產在港交所發布公告稱,根據證監會于6月17日發布的《關于上市公司發行股份購買資產同時募集配套資金的相關問題與解答》,可能股份轉讓能否獲相關監管機構批準仍屬未知之數。在此情況下,可能股份轉讓各方已決定停止有關可能股份轉讓之討論,故將不會進行可能股份轉讓。
龍光地產方面對《每日經濟新聞》記者表示,此次公告披露只是重組方案調整而已,重組進程正在積極推進,至于具體時間表,將以公告披露為準。
監管趨嚴重組有變
停牌4個多月的中國嘉陵一直在籌劃與龍光基業的重大資產重組事宜,并在5月31日與股東南方集團、龍光基業簽署了《重大資產重組框架協議》,計劃通過發行股份購買龍光基業控股的高速公路、商業地產等資產,此外還擬以部分募集資金收購龍光基業關聯方持有的港股上市公司龍光地產的控制權。
不過,公司在7月21早間披露公告稱,擬調整這一重大資產重組方案,不再以配套募集資金收購龍光地產控制權。
公告表示,由于證監會于6月17日的問答中明確了上市公司發行股份購買資產同時募集配套資金中所募集的資金的用途,而該用途中不包括收購其他企業的股權,因此原《重大資產重組框架協議》中初步商定的第四部分“以部分募集資金收購龍光基業關聯方持有的 Logan Property Holdings Company Limited(龍光地產控股有限公司)的控制權”已不符合當前監管政策要求。
中國嘉陵在公告中表示,經各方協商后同意對《重大資產重組框架協議》約定的原交易方案進行調整,并于7月20日簽署了《重大資產重組框架協議之補充協議》,并將《重大資產重組框架協議》中原交易方案的第四部分予以刪除。
最新簽署的《重大資產重組框架協議之補充協議》,約定《重大資產重組框架協議》第一條“交易方案”調整為:本次交易方案包括以下三部分內容:(a)上市公司向龍光基業協議轉讓目標股份;(b)龍光基業將其現有全部業務、資產及負債出售給南方集團;(c)上市公司向龍光基業發行股份購買其持有的高速公路、商業地產類資產。
其中,前述(a)、(b)及(c)三項內容同時生效,互為實施前提,若其中任何一項未獲得所需的批準或核準,則上述交易方案整體歸于無效。
根據此前中國嘉陵發布的重組細節,龍光基業以18.2億元協議受讓南方集團所持有中國嘉陵全部股份,南方集團以評估值為基準置出中國嘉陵體內所有資產、負債、人員、業務等;同時,中國嘉陵通過發行股份購買龍光基業控股的高速公路、商業地產等資產。
由于龍光基業控股旗下的住宅類資產早前幾乎悉數裝入在其港股上市公司龍光地產,市場分析認為,此次與中國嘉陵的重大資產重組,意味著龍光地產或將實現港股私有化并登陸A股。
目前,市場對于龍光基業借殼做法有兩種猜想:一是將龍光基業旗下主要業務以及龍光地產控股權悉數注入中國嘉陵,由此龍光地產在港股私有化并回歸A股;二是龍光地產若回歸A股失敗,還是負責住宅業務,龍光集團則把中國嘉陵打造為高速公路、商業地產的上市平臺。
根據最新的調整方案——“不會進行龍光地產可能股份轉讓”,龍光集團把中國嘉陵打造為高速公路、商業地產的上市平臺的可能性變大。
業績猛增股價低迷
股價長期低迷顯然是龍光地產急切想擁有一個A股上市公司的原因之一,特別是其近兩年重倉深圳取得迅猛的業績增長后,這一矛盾愈加凸顯。
根據龍光地產2015年報顯示,2015年該公司實現合約銷售205.1億元,同比大漲53.6%,較年度目標180億元多出了14%。而且,這還是經過上調的目標,龍光地產最初定下的年度目標是145億元。
2016年,繼續押寶深圳的龍光地產開出了240億元銷售目標,據不完全統計,其2016年推盤貨值接近600億元,深圳區域貨值供應占比達60%。
與業績的迅猛增長形成發差的是,龍光地產在港股市場上表現一直平淡,股價從發行上市后一直緩慢上行,到2015年10月8日曾達到其股價最高點3.58港元/股,其后再度回落。2016年2月一度下跌到2.1港元/股。3月11日,龍光地產拋出股權回購計劃,回購105.6萬股,耗資261.382萬港元,回購均價為2.475港元。截至7月21日,龍光地產股價為3.09港元/股。
股價長期低迷顯然無法支撐龍光地產的擴張之路。一直鐘情于深圳土地市場上打造“地王”的龍光地產,幾年間已經花費300億元拿下3宗“地王”,總額相當于龍光去年全年銷售額205億元的1.5倍。其6月份拿下的光明新區總價“地王”,達到了140.6億元,龍光地產今年1~5月銷售額不過106億元。
值得注意的是,龍光的購地成本也正在大幅增加。2013年度,龍光平均土地成本約為1909元/平方米,至2015年度龍光平均土地成本為6988元/平方米。龍光表示,2016年將持續加大在大深圳圈、深圳核心段的投資力度,并擇機進入京津冀、環渤海等有潛力的城市。
急劇擴張的龍光地產極度渴求資本市場的輸血,也比任何時候都更加需要一個A股的據點。
不過這次公告也表明,這一進程將會變得曲折。根據早先中國嘉陵發布的公告,如果在今年9月30日前無法簽署正式交易文件,框架協議則會自動終止,龍光將繼續在H股低迷股價中跌宕求生。