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出于穩健投資下的“打新”專戶，不但沒有賺錢，反而爆倉，在北京商報去年8月報道《寶盈基金打新專戶產品巨虧》后，記者最新獲悉，2016年1月7日，寶盈基金旗下新動力5號、6號、慧升1號已經爆倉，進取份額客戶虧損幅度均在50%左右，在投資者看來，這與最初銷售人員所宣傳的主攻打新市場的專戶產品“低風險、收益高”的預期大相徑庭據記者近日調查發現，寶盈“打新”專戶爆倉的核心原因，與二級市場高配比相關。

事件：三只“打新”專戶爆倉

“1月7日我認購的寶盈慧升1號已被迫平倉，同樣被包裝為“打新”專戶的寶盈新動力5號、6號也平倉了，我們進取份額投資者本金虧損已高達近50%，一款打新產品居然虧這么多，簡直難以接受，向寶盈基金和代銷渠道討要說法，至今沒給出一個滿意的解決方案。”寶盈基金慧升1號投資者張小姐（化名）據記者表示。

據記者拿到的材料顯示，寶盈新動力5號、寶盈新動力6號和寶盈慧升1號發布了一份“觸及平倉線的函”，稱截止到1月7日上述三款專戶母基金份額凈值分別為0.861元、0.868元和0.844元，已分別跌破資產管理計劃0.88元、0.88元和0.85元的平倉線。與此同時，被放大兩倍杠桿的進取級份額凈值更已跌至0.499元、0.514元和0.468元。也就是說，上述3只專戶投資者將面臨收益暴跌后產品被迫清盤的命運。

資料顯示，寶盈新動力5號、新動力6號和慧升1號的成立時間分別為：2015年4月8日、3月31日和4月20日，產品類型為混合型特定多個客戶的資產管理計劃，投資門檻為100萬元，寶盈基金公司擔任資產管理人，新動力5號、6號的托管行為中國工商銀行，慧升1號的托管行為中國民生銀行。

另外，從上述3只專戶的宣傳資料看據記者發現，專注一級市場打新是新動力5號、6號和慧升1號的主要投資策略，且均設有優先級和進取級，初始杠桿比例為1.97：1或2：1。據投資者提供的慧升1號產品宣傳單資料數據顯示，該資管計劃進取級份額發行規模為1.68億元，而寶盈新動力5號基金經理徐麗麗曾透露，寶盈新動力5號募集資金則達到2.98億元。

解釋：大跌怪市場

對于寶盈新動力5號、6號和慧升1號3只專戶從去年6月中旬以來凈值接連暴跌，被迫平倉的原因，寶盈基金也在1月7日向投資者發布的“觸及平倉線的函”中進行解釋稱，主要原因來自市場震蕩。

“自2015年6月15日起，市場遭遇連續非理性巨幅下跌，個股跌幅巨大，寶盈新動力5號凈值出現較大回撤。2015年8月26日，公司在官方網站上以公告的形式披露寶盈新動力5號計劃份額凈值為0.894元，低于本計劃預警線0.9元。2016年1月4日起，指數熔斷規則開始實施，短短四個交易日，滬深300指數兩次跌幅超7%觸發不可逆熔斷，上證綜指、滬深300、深證成指和創業板指數分別下跌11.7%、15.04%11.7%和16.86%。寶盈新動力5號凈值在市場劇烈調整中再次出現較大回撤。因市場發生不可逆熔斷，產品無法及時采取賣出股票變現止損?！睂氂鹪谛聞恿?號觸及平倉線的函中指出。

除了新動力5號外、寶盈基金在新動力6號及寶盈慧升1號的觸及平倉線的函中也做出了同上述內容一樣的解釋。事實上，不止上述三款專戶的投資者面臨著凈值暴跌的困擾，早在去年七八月股市巨震期間據記者獲悉，寶盈新動力2、3、7、8、9、15號等進取份額的投資者均在當時出現了不同程度的虧損。

對此，寶盈基金也表示，公司對于新動力5號、6號和慧升1號進取級委托財產出現的較大虧損深表歉意。

寶盈基金相關負責人據記者透露，目前公司正在抓緊時間，積極和客戶協商，就凈值損失進行溝通，就相關產品研究協商后續處理方案。

投資者：“打新”專戶怎會爆倉

盡管寶盈基金向投資者做出了相應的解釋并致歉，但在投資者看來，寶盈基金的道歉并不具有誠意，把導致投資者虧損的原因完全推給了市場。究其根源，投資者認為寶盈基金及其代銷機構在最初銷售階段就存在嚴重的誤導，給投資者灌輸專戶主攻打新市場“低風險、高收益”的特質，但實際運作中卻將高倉位投資了二級市場股票。

“客戶經理給我們看宣傳材料時，通篇都是講的寶盈新動力專戶和慧升1號是一款專注打新的產品，所募集的資金將用于申購寶盈基金旗下的打新公募基金。”張小姐指出。

此外，張小姐還補充道，客戶經理特別提到產品平倉線為0.88元，但后來當我們看到進取份額凈值虧到30%時才知道所謂的平倉線并不是為進取份額設立，而是針對母基金份額，這一點銷售人員沒能充分告知，讓我們誤以為所謂的打新專戶是一款安全邊際較高的理財產品。

據記者了解到，寶盈新動力5號、6號和寶盈慧升1號的投資者，部分是從公司直銷渠道認購的，還有大部分是從廣發證券、恒天財富等代銷機構購買的。寶盈慧升1號（恒天財富版）宣傳資料顯示，在投資經歷及投資策略一欄中，突出強調了寶盈基金過往新股系列專戶的歷史業績。在產品亮點介紹中，使用了“投資新股收益高、風險低，把握新股投資機會、慧升1號打新利器”等語句。

長江證券使用的寶盈新動力6號推介材料的目錄中也重點寫到三點，分別是：“新股開閘歷史機遇、動力6號打新利器 、寶盈基金專注新股”。投資者李先生（化名）告訴記者，他曾經想買的是5號，客戶經理告訴他說5號的宣傳資料和6號是一樣的。

爆倉原因：高配二級市場

“去年的打新基金投資二級市場股票的比例平均都未超過10%，可客戶經理后來才告知我們，打新專戶20%的倉位投資到二級市場股票，IPO暫停后很多打新基金轉向配置較多債券等固收類工具，可從凈值反映來看，寶盈的‘打新’專戶似乎在二級市場上的配比一直比較激進，這和我們最初追求穩健的目標完全背離，即便是寶盈基金出于IPO暫停等原因需要改變投資策略，也應召開持有人會議征得投資者同意，但我們卻一直都很被動。”投資者李先生指出。

讓投資者更意想不到的是，在實際操作中寶盈“打新”專戶對二級市場股票的配比很有可能比例遠遠超出客戶經理口中的“20%”據記者了解到，寶盈新動力5號、6號及慧升1號主要投向寶盈睿豐創新混合型基金，2015年二季度報告顯示，該基金A份額二季度末二級市場股票倉位確實已高達26.75%，相較市場上的打新混合型基金普遍不到10%的二級市場投資倉位高出許多。

2015年7月8日，寶盈基金在發布的致“寶盈新動力5號”資產委托人的函中顯示，截止到7月7日新動力5號進取級份額凈值已經跌至0.823元。寶盈基金表示7月3日，國務院暫停IPO后，7月7日已全部贖回寶盈新動力5號持有的寶盈睿豐創新基金份額，贖回款擬根據專戶資產合同投資于固定收益類資產，待IPO重啟后，公司將根據市場情況決定是否重新參與寶盈睿豐創新基金。

若按照寶盈基金所述，隨著2015年11月IPO的重啟，寶盈新動力5號、6號和慧升1號將有很大可能再度申購了寶盈睿豐創新基金，根據寶盈睿豐創新混基2015年四季度報告顯示，彼時該基金投資二級市場股票的倉位已經超過90%，達到91.11%，由此也不難想象，寶盈新動力系列專戶和慧升1號在1月初二級市場倉位極高的背景下，凈值暴跌的速度了。

不過這只是推測，對于寶盈新動力專戶和慧升1號真實的投資配比不得而知據記者向寶盈基金發送的采訪提綱中，問到的3只爆倉的“打新”專戶具體的投資方向是什么、投資二級市場的比例、寶盈基金是否和代銷渠道已經溝通會給予投資者相應的補償？等問題，寶盈基金相關負責人并未正面回復。

（.北.京.商報.　..蘇.長.春）