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郭施亮:全民打新時代即將開啟,對A股影響幾何?
來源:財經時報 發布時間:2015-12-11 09:34:07
全民打新時代即將開啟,對A股影響幾何?

時至今日,近期IPO重啟后的首批新股已逐步完成發行上市的過程。從近期上市的新股表現來看,基本延續著之前新股價格爆炒的趨勢,料短期內新股的上市將會給幸運中簽的投資者帶來豐厚的利潤。與此同時,第二批10家新股也將于12月11日開始網上發行。對此,又一輪打新熱潮即將開啟。

事實上,按照相關的安排,對于年內發行的28家存量IPO,仍將會沿用舊規則,即采用預繳款的申購機制。對此,從首輪IPO打新的熱度來看,料第二輪打新的熱度并不會遜色于第一輪。或許,從市場的初步預測來看,第二輪IPO打新凍結的資金規模或將高達3萬億。

至此,在原來的預繳款申購模式之下,隨著市場打新熱情的持續升溫,年內新股發行仍將會深刻影響到A股市場的存量資金變動情況。顯然,在以資金推動作為主導的市場環境下,實際上年內多輪的新股發行將會給市場的資金面構成一定的壓力。

不過,隨著年內新股發行的告一段落,明年A股市場將會迎來IPO新規的運作模式。至此,在IPO新規模式之下,未來將會逐步取消預繳款申購的模式,并逐步修改為確定配售數量后再實行繳款的制度。

由此可見,隨著IPO新規的落地,未來將會掀起A股市場全民打新的時代。那么,在全民打新時代即將開啟的大背景下,又將會對A股市場影響幾何呢?

首先,在IPO新規落地之后,A股市場全民打新時代的開啟,將會掀起A股市場轟轟烈烈的打新熱潮,而屆時打新的投資者比例也將會較目前大幅提升。

再者,隨著全民打新時代的到來,未來新股的中簽率也將會大幅降低。就近期的數據而言,對于首批新股的平均網上中簽率僅有0.22%,且網下獲配比例低至0.043%。可以預期,在全民打新時代來臨之際,未來新股的中簽率或將更進一步地降低,而投資者的中簽難度也將會持續增加。

此外,在全民打新時代到來之際,不僅會進一步降低投資者的中簽概率,而且還將會進一步攤薄投資者的打新綜合收益率水平。至此,在此環境之下,因打新綜合收益率的持續下滑,未來或將倒逼更多的打新資金回流至二級市場,乃至其它投資理財渠道之中,以滿足其資金保值增值的需求。

值得一提的是,對于未來IPO新規的落地,不僅會給投資者的打新方式帶來了較多的變化,而且還將會給中簽者帶來一定的約束限制。

其中,按照相關規定,在新股申購之后,中簽的投資者需要在T+2日16:00前確保其資金賬戶擁有足額的新股認購資金。退一步來說,如果中簽者在一年內出現3次繳款額不足的情況,則將會被納入到打新的黑名單之中。

不過,不可否認的是,隨著全民打新時代的到來,未來新股發行對A股市場存量資金的分流壓力將會大大減緩。與此同時,因規則的約束,投資者在其打新之前仍需要滿足一定的持股市值需求。至此,對于二級市場而言,實際上也帶來了一定的新增流動性支持。

從整體來看,在IPO新規的影響之下,未來A股或將掀起全民打新的時代。與此同時,結合證監會強調對新股發行節奏和價格不會一下子放開,且不會造成新股大規模的擴容,這也利于未來市場的長遠性發展。因此,在全民打新時代開啟之際,實際上其給市場帶來的積極性影響還是遠多于消極性的影響。

標簽: 新時代 幾何 全民

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