逆回購延續(xù)溫和放量
周四央行進(jìn)行了300億元7天期逆回購操作,中標(biāo)利率維持在2.25%不變。WIND數(shù)據(jù)顯示,本周公開市場合計(jì)到期逆回購300億元,在周四的操作結(jié)束后,本周公開市場共實(shí)現(xiàn)資金凈投放500億元,為9月10日當(dāng)周以來的最大單周凈投放。同時(shí)也是自10月10日當(dāng)周以來,央行第二次單周向市場凈投放資金。
周四銀行間市場各期限資金利率穩(wěn)中有落,資金面整體延續(xù)了近階段的整體寬裕格局。隔夜、7天、14天、21天和1個(gè)月期限的質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率(存款類機(jī)構(gòu))分別為1.77%、2.30%、2.60%、2.90%和2.77%,除1個(gè)月期品種環(huán)比前一交易日小漲11個(gè)基點(diǎn)外,隔夜品種環(huán)比持平,7天、14天和21天期分別下跌4、3和1個(gè)基點(diǎn)。
本輪IPO重啟后,目前已公布結(jié)果的9只新股(周二8只、周一1只)網(wǎng)上、網(wǎng)下合計(jì)凍結(jié)資金近2萬億元。而從近幾個(gè)交易日市場資金價(jià)格整體表現(xiàn)看,銀行間市場主要回購利率維持穩(wěn)定,市場已平穩(wěn)度過IPO申購高峰期。后期隨著新股申購采用后繳款的新規(guī)則,IPO重啟對資金面的擾動(dòng)預(yù)計(jì)也將逐步消散。
年末前資金面料整體無憂
主流市場觀點(diǎn)普遍認(rèn)為,雖然美聯(lián)儲(chǔ)加息和年末季節(jié)性因素的擾動(dòng)仍難避免,但在央行持續(xù)在流動(dòng)性常規(guī)調(diào)節(jié)上保持積極的背景下,年末前資金面整體形勢預(yù)計(jì)仍可適度樂觀。
交易員表示,本周央行逆回購放量配合IPO重啟,符合各方預(yù)期。短期內(nèi)通過小量逆回購的滾動(dòng)操作指引,貨幣市場利率還將維持平穩(wěn)。而如果后期7天期主流購利率上到2.40%一線,央行預(yù)計(jì)仍將會(huì)加大逆回購力度。11月以來,央行下調(diào)SLF利率,及對部分金融機(jī)構(gòu)持續(xù)開展MLF操作,則進(jìn)一步顯示央行更重視流動(dòng)性平穩(wěn)。后期央行預(yù)計(jì)仍然會(huì)靈活運(yùn)用多種工具保障年底資金供給。
對于美聯(lián)儲(chǔ)12月議息會(huì)議一旦加息可能對資金面的沖擊,分析人士指出,雖然人民幣加入SDR后料與國際市場聯(lián)動(dòng)加強(qiáng),但國內(nèi)管理層本周再度強(qiáng)調(diào)人民幣匯率保持在均衡水平的背景下,美元加息之后跨境資本流動(dòng)對短期流動(dòng)性的影響預(yù)計(jì)也不會(huì)過于超出市場預(yù)期。整體來看,央行仍將會(huì)保證中短期利率預(yù)期的持續(xù)穩(wěn)定。