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2015年11月13日，證監(jiān)會(huì)召開新聞發(fā)布會(huì)，新聞發(fā)言人張曉軍發(fā)布三項(xiàng)內(nèi)容：一是證監(jiān)會(huì)對(duì)主板（含中小板）和創(chuàng)業(yè)板上市公司年報(bào)準(zhǔn)則進(jìn)行修訂；二是推進(jìn)證券期貨監(jiān)管領(lǐng)域隨機(jī)抽查工作；三是通報(bào)對(duì)5宗操縱證券市場(chǎng)案件當(dāng)事人作出行政處罰（以上內(nèi)容詳見(jiàn)官網(wǎng)要聞、證監(jiān)會(huì)公告欄目），最后回答了記者關(guān)心的問(wèn)題。

問(wèn)：據(jù)悉，上海、深圳證券交易所近日修訂了《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》，請(qǐng)問(wèn)證監(jiān)會(huì)有何評(píng)價(jià)？

答：近期，受多種因素影響，市場(chǎng)回暖，融資交易額快速上升。截至11月10日，融資余額約1.14萬(wàn)億元，與9月30日最低值9041億元相比，增長(zhǎng)26%；在交易量方面，10月日均融資交易額約1020億元，較9月增長(zhǎng)76%，增速明顯。特別是11月以來(lái)，日均融資交易額1374.65億元，較10月增長(zhǎng)35%，占A股交易額的比例也由11月2日的10.7%上升至11月9日的14.2%。在此背景下，上海、深圳證券交易所修訂《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》，適當(dāng)提高融資保證金比例，降低新開倉(cāng)融資合約杠桿水平，有利于防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展。

問(wèn)：請(qǐng)問(wèn)上海、深圳證券交易所此次修訂主要依據(jù)是什么？

答：《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》（證監(jiān)會(huì)令第117號(hào)）第六條第二款規(guī)定，證券交易所建立融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)浮動(dòng)管理機(jī)制，對(duì)融資融券業(yè)務(wù)實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)。第二十七條第一款規(guī)定，保證金比例，可充抵保證金證券的種類、折算率，由證券交易所規(guī)定。第三十六條第一款規(guī)定，證券交易所應(yīng)當(dāng)根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展情況，對(duì)融資融券業(yè)務(wù)保證金比例等進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)。因此，結(jié)合近期融資規(guī)模快速增長(zhǎng)的情況，上海、深圳證券交易所按照我會(huì)規(guī)定并履行相應(yīng)程序后對(duì)《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》進(jìn)行了修訂，適當(dāng)調(diào)整融資保證金比例。

問(wèn)：請(qǐng)問(wèn)此次修訂的主要內(nèi)容是什么？對(duì)于現(xiàn)有合約，客戶是否需要立即了結(jié)？

答：此次修訂的主要內(nèi)容是：調(diào)整融資保證金比例，將原規(guī)定不得低于50%，調(diào)高至不得低于100%。調(diào)整后，新開倉(cāng)融資合約的杠桿水平，將由最高不超過(guò)2倍，降低至最高不超過(guò)1倍。融券保證金比例不變，仍維持不得低于50%要求。各證券公司在符合監(jiān)管要求前提下，可以根據(jù)客戶和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，自主確定具體比例。

此次調(diào)整僅針對(duì)新增融資合約，規(guī)則實(shí)施前已存續(xù)的融資融券合約仍按照修改前的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。現(xiàn)存融資合約不需要因此次修訂立即了結(jié)，合約的金額和期限不受影響，也不需要追加保證金，合約到期時(shí)可以按照相關(guān)規(guī)定和合同約定進(jìn)行展期。同時(shí)，給予各證券公司一周時(shí)間做好相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)準(zhǔn)備工作，于11月23日起正式實(shí)施。

問(wèn)：上周，證監(jiān)會(huì)表示將按現(xiàn)行制度恢復(fù)前期暫緩發(fā)行的28家公司，年底前分批發(fā)行18家公司，能否詳細(xì)介紹一下這些公司的分批發(fā)行時(shí)間？

答：取消新股申購(gòu)預(yù)先繳款制度，除了要修訂相關(guān)規(guī)則，還涉及證券交易系統(tǒng)技術(shù)改造工作，目前這兩項(xiàng)工作已同步啟動(dòng)。由于相關(guān)規(guī)則修訂和技術(shù)系統(tǒng)改造工作均需要一定的準(zhǔn)備時(shí)間，我會(huì)決定先按現(xiàn)行制度恢復(fù)前期暫緩發(fā)行的28家公司中已經(jīng)進(jìn)入繳款程序的10家公司新股發(fā)行，因暫緩發(fā)行至今已超過(guò)3個(gè)月，在刊登招股意向書前，需要履行會(huì)后事項(xiàng)、補(bǔ)充財(cái)務(wù)信息等法律程序，預(yù)計(jì)11月20日左右才能刊登招股意向書；剩余18家公司將分兩批發(fā)行。

問(wèn)：上周，證監(jiān)會(huì)表示公開發(fā)行2000萬(wàn)股以下的小盤股發(fā)行一律取消詢價(jià)環(huán)節(jié)定價(jià)發(fā)行，請(qǐng)問(wèn)，是否依然執(zhí)行市盈率不超過(guò)23倍或行業(yè)平均市盈率的做法？

答：為降低中小企業(yè)融資成本，縮短發(fā)行周期，提高發(fā)行效率，本次擬規(guī)定公開發(fā)行2000萬(wàn)股以下的小盤股發(fā)行一律取消詢價(jià)環(huán)節(jié)，由發(fā)行人和主承銷商協(xié)商定價(jià)，直接向網(wǎng)上投資者定價(jià)發(fā)行；有老股發(fā)售安排的，因?qū)瞎捎墟i定期要求，作為例外，仍需要履行詢價(jià)程序。

《證券發(fā)行與承銷管理辦法》規(guī)定，證券公司實(shí)施承銷前，應(yīng)當(dāng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送發(fā)行承銷方案。發(fā)行承銷監(jiān)管主要關(guān)注發(fā)行承銷方案及發(fā)行承銷行為是否符合承銷辦法的有關(guān)規(guī)定。直接定價(jià)發(fā)行承銷風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，投資風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較大，發(fā)行人及其承銷商應(yīng)綜合考慮投、融資雙方的需求和各種市場(chǎng)因素審慎定價(jià)。現(xiàn)階段，新股發(fā)行仍然應(yīng)該堅(jiān)持低價(jià)持續(xù)發(fā)行的原則。發(fā)行定價(jià)市盈率超過(guò)同行業(yè)市盈率的，應(yīng)按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)新股發(fā)行監(jiān)管的措施》（[2014]公告4號(hào)）要求，連續(xù)三周發(fā)布投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告。