招商證券認為,經歷了了去年的千股跌停、千股漲停,近兩日A股市場迎來了千股橫盤。波動性持續走低的原因,一是持股市值達3萬億的“國家隊”起到的維穩作用,二是在新股發行提速、港股通資金持續南下以及大小非減持抽資等多渠道形成對二級市場資金抽離作用,更難以企及增量資金的馳援,三是外圍大環境變得不如夏天那么友善,美國加息撲朔迷離和大選風險可能提前,低/負利率政策效果越發蒼白無力引起各國央行反思等等。
從昨天日本央行釋放的信息看,基本是跟澳洲央行一樣選擇維持負/低利率現狀按兵不動,但釋放繼續寬松的意愿,不認為貨幣寬松已經到了盡頭。市場對日本央行的解讀更為樂觀。美聯儲維持現狀,同時也保留年內加息的可能性。我們之前一直認為后半周是低點,靴子落地后A股有望迎來探底回升。
但是反彈的空間仍然受到周k線的向下跳空缺口的壓制,從中期來看,美國大選的不確定性和流動性收緊陰影依然壓制風險資產的表現,大盤還難以擺脫大的箱體格局。
操作上,招商證券建議短線適當去抓具有政策支持的產業景氣度提升、未來有業績釋放的板塊機會,如半導體集成電路、5G通信、核電、環保等,臨近箱體上軌則應減倉。
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