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8月11日，國泰航空發布半年報，2021年上半年，公司收益158.54億港元，同比下滑42.7%;股東應占虧損75.65億港元，同比收窄23.3%;基本每股虧損122.1港元，同比收窄46.5%。

財報顯示，上半年，國泰航空客運收益下滑92.8%，貨運收益下滑0.6%，其他服務及收回款項下滑33.2%。

收益的大幅下滑主要還是受到新冠疫情帶來的影響。國泰航空董事局主席賀以禮在財報中稱：“2021年上半年，新型冠狀病毒疫情繼續為國泰集團帶來重大挑戰，我們仍處于歷來最艱難的時刻。新的病毒變種出現，令香港及多個主要市場收緊旅游限制及檢疫要求。最重要的是，香港在二月對駐港機組人員實施嚴格的檢疫要求。新措施影響我們服務客運及貨運市場的能力，客運及貨運航班大幅削減，每月的現金消耗增加。”

與疫情相關的旅游限制及檢疫要求對客運收益造成嚴重影響。2021年上半年的客運收益為7.45億港元，較2020年上半年下跌92.8%。收入乘客千米數減少96.8%，可載客量則減少85%。上半年運載乘客15.7萬人次，平均每日載客868人次，較2020年同期減少96.4%。運載率為18.9%，而2020年上半年則為67.3%。

可載貨量受機組人員檢疫要求所限，加上客運航班減少令可載貨量下降，使貨運表現受到限制。可用貨物噸千米數(可用貨運噸千米)減少31.9%，整體載貨噸數減少17.7%至54.9萬噸。收益為111.12億港元，較2020年上半年減少0.6%。收益在此情況下仍然強勁，貨物收益率上升24.4%至港元3.37元，運載率升至81.4%的歷史高位，2020年上半年為69.3%。

在成本管理方面，國泰航空繼續實施2020年推出的現金保留措施。非燃油成本減少33.5%至168.75億港元。此外，國泰航空2021年全年實施高級管理層減薪，并推出第三輪特別休假計劃，獲八成員工支持，在全球各地為廣泛類別的員工實施一系列員工休假、無薪假、自愿離職和提前退休計劃。

由于耗油量減少，2021年上半年國泰航空的燃油成本總額(未計燃油對沖的影響)較2020年上半年減少26.82億港元。

國泰航空附屬公司及聯屬公司中，香港快運2021年上半年虧損9.76億港元，相比2020年上半年的7.79億港元虧損擴大，原因在于客運需求偏低，加上與疫情相關的旅游限制及檢疫要求，包括影響駐港機組人員的限制及要求，對該公司業績造成不利影響。受惠于貨運市場持續供求失衡，華民航空于2021年上半年錄得溢利。

截至2021年6月30日，國泰航空可動用的無限制用途流動資金結馀為328億港元。上半年通過發行可轉換債券籌集67.4億港元，并通過中期票據計劃發行普通債券籌集6.5億美元(相當于51億港元)。