A股再現黑天鵝事件。5月30日晚間，上海電氣(601727)連發兩則公告，公司持股40%的控股子公司上海電氣通訊技術有限公司(以下簡稱“通訊公司”)應收賬款普遍逾期，為減少損失，通訊公司已正式提起訴訟，本次涉案的應收賬款本金合計為41.27億元。而上海電氣也表示，極端情況下，最終可能造成歸母凈利潤83億元的損失。當日晚間，上交所向上海電氣火速下發監管函，要求公司妥善處置風險事項、合規履行信息披露義務。
應收賬款普遍逾期
據上海電氣披露公告顯示，控股子公司通訊公司應收賬款普遍逾期，存在大額應收賬款無法收回的風險。
資料顯示，通訊公司成立于2015年，主要生產、銷售專網通信產品，通訊公司采取的銷售模式是由客戶預先支付10%的預付款，其余款項在訂單完成和交付后按約定分期支付。隨著通訊公司業務發展，上海電氣對其加大了資金支持。但自2021年4月末起，上海電氣陸續發現通訊公司應收賬款普遍逾期，經催討，其客戶均發生不同程度的欠款行為，回款停滯。
截至公告日，通訊公司應收賬款余額為86.72億元，賬面存貨余額為22.3億元，通訊公司在商業銀行的借款余額為12.52億元，上海電氣向通訊公司提供的股東借款金額合計為77.66億元，均存在重大損失風險。
5月30日晚間，上海電氣還對外披露了關于子公司重大訴訟的公告，為減少損失，通訊公司已向上海市第二中級人民法院、上海市楊浦區人民法院正式提起訴訟，法院已經依法受理，通訊公司為原告，本次涉案的應收賬款本金合計為41.27億元(不含違約金)。
上海電氣公告顯示，此次案件的被告方有北京首都創業集團有限公司、北京首都創業集團有限公司貿易分公司、哈爾濱工業投資集團有限公司、富申實業公司、南京長江電子信息產業集團有限公司等。
針對上述事項，上交所5月30日晚間火速下發監管函，督促公司妥善處置風險事項、合規履行信息披露義務。有關上述案件的具體情況，北京商報記者致電上海電氣董秘辦公室進行采訪，不過電話未有人接聽。
獨立經濟學家王赤坤對北京商報記者表示，控股子公司發生重大財務黑天鵝事件，通常情況下會給上市公司帶來較大財務損失，除此之外，上市公司面臨的輿論影響也不容小覷。
面臨四大風險
針對當下發生的黑天鵝事件，通訊公司也面臨著四大風險。
通訊公司應收賬款無法收回的風險導致計提大額資產減值。上海電氣表示，截至公告日，通訊公司的應收賬款為86.72億元。鑒于通訊公司應收賬款金額較大，雖已采取多項措施催收，應收賬款收回的金額仍存在不確定性。公司將對通訊公司應收賬款評估減值風險，計提相應減值金額，可能導致通訊公司計提大額資產減值損失。如應收賬款最終無法收回，將可能導致應收賬款壞賬損失的風險。
同時，通訊公司存貨處置變現不足的風險導致計提大額資產減值。截至公告日，通訊公司賬面存貨余額為22.3億元。鑒于通訊公司相關業務原因，存貨可能無法足額變現，可能導致通訊公司計提大額資產減值損失。
此外還有通訊公司無法按約清償外部借款的風險。截至公告日，通訊公司在商業銀行的借款余額為12.52億元，到期日分別自2021年6月29日-2022年2月15日不等。上述借款存在無法按約清償的風險。據上海電氣介紹，公司未對上述通訊公司外部借款提供擔保，公司就上述商業銀行借款中的9.02億元部分向商業銀行出具了安慰函或流動性支持函。
上海電氣向通訊公司提供的股東借款也形成重大損失風險。
上海電氣表示，截至公告日，公司向通訊公司提供的股東借款金額合計為77.66億元，前述借款到期日分別自2021年11月14日-2022年5月28日不等。目前公司向通訊公司提供的股東借款金額較大，雖已采取了權益質押和資產抵押等措施，如通訊公司不能按期償還上述股東借款，公司對通訊公司的股東借款可能計提資產減值損失的風險，如最終通訊公司喪失償債能力，股東借款可能存在重大壞賬損失的風險。
截至2020年12月31日，上海電氣對通訊公司的股東權益賬面值為5.26億元，若通訊公司出現應收賬款無法收回、存貨無法變現等重大損失，將導致母公司權益投資全額損失，從而減少公司歸母凈利潤5.26億元;另加上因通訊公司可能無法償還公司向其提供的股東借款77.66億元，上述極端情況下，最終可能對上海電氣的歸母凈利潤造成83億元的損失(即對通訊公司的股東權益損失和股東借款損失)。
財務數據顯示，上海電氣2020年以及2021年一季度實現歸屬凈利潤分別約為37.58億元、6.62億元。截至5月28日收盤，公司股價報5.12元/股，總市值804.1億元，最新股東戶數為29.82萬戶。
北京商報記者 董亮 馬換換
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