久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

近日，湖北恒安芙林藥業(yè)股份有限公司(下稱“恒安藥業(yè)”)遞交了招股說(shuō)明書，擬在創(chuàng)業(yè)板上市。

本次IPO，恒安藥業(yè)擬發(fā)行股份不超過2000萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本比例不低于25%。公司擬募集3.04億元資金，將用于外用制劑生產(chǎn)線擴(kuò)建項(xiàng)目、皮膚外用制劑原料藥生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

產(chǎn)品較為單一

招股說(shuō)明書顯示，恒安藥業(yè)成立于2001年，主要從事化學(xué)藥品制劑、化學(xué)藥品原料藥、中成藥及中藥配方顆粒的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司專注于發(fā)展皮膚領(lǐng)域用藥，現(xiàn)已成功研發(fā)上市10余個(gè)品種，涵蓋治療皮炎、濕疹、抗真菌、抗病毒、抗皮膚角質(zhì)化異常等系列產(chǎn)品。

截至最新披露，徐衛(wèi)國(guó)直接持有公司70%的股份，為公司控股股東、實(shí)際控制人，并擔(dān)任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，能夠?qū)窘?jīng)營(yíng)決策施予重大影響。

此外，公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員及其近親屬直接或間接持有公司股份比例高達(dá)96.09%。這意味著，恒安藥業(yè)基本上由內(nèi)部人員持股。

2018年-2020年(下稱“報(bào)告期”)，恒安藥業(yè)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為20312.3萬(wàn)元、25612.74萬(wàn)元、28404.42萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為4060.04萬(wàn)元、4836.26萬(wàn)元、5492.53萬(wàn)元，整體呈現(xiàn)穩(wěn)定上升趨勢(shì)。

細(xì)分產(chǎn)品來(lái)看，公司的收入主要還是來(lái)自于皮膚科用藥。報(bào)告期內(nèi)，該品類藥業(yè)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為92.66%、93.68%、92.89%，其中丙酸氟替卡松乳膏、糠酸莫米松乳膏、丁酸氫化可的松乳膏、鹽酸特比萘芬片、鹽酸特比萘芬乳膏等產(chǎn)品收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為88.1%、89.32%、86.18%。

報(bào)告期內(nèi)，雖然隨著公司其他產(chǎn)品如石辛含片、中藥配方顆粒等產(chǎn)品銷售收入的增加，以上五款制劑產(chǎn)品銷售收入占比2020年有所降低，但合計(jì)依然超過85%，構(gòu)成公司收入主要來(lái)源的制劑產(chǎn)品集中度較高。

可以看出，公司的核心產(chǎn)品相對(duì)集中。

重銷售輕研發(fā)

IPO日?qǐng)?bào)發(fā)現(xiàn)，公司的銷售費(fèi)用率一直居高不下。報(bào)告期內(nèi)，公司的銷售費(fèi)用分別為0.97億元、1.29億元、1.4億元，銷售費(fèi)用率分別為47.75%、50.56%、49.41%。

招股書顯示，公司銷售費(fèi)用主要包括營(yíng)銷推廣費(fèi)、職工薪酬、辦公及差旅費(fèi)等，其中占比最大的為營(yíng)銷推廣費(fèi)，而公司營(yíng)銷推廣主要包括市場(chǎng)管理服務(wù)、會(huì)務(wù)服務(wù)、宣傳展覽及調(diào)研服務(wù)等。

與同行可比上市公司相比，恒安藥業(yè)的銷售費(fèi)用率也遠(yuǎn)高于同行公司的平均值。報(bào)告期內(nèi)，同行公司的銷售費(fèi)用率平均值分別為34.75%、33.41%、31.23%。

來(lái)源：申報(bào)稿

相較于高昂的銷售費(fèi)用，公司在研發(fā)方面的投入就有些“微不足道”。

2018年-2020年，公司的研發(fā)費(fèi)用分別為1128.45萬(wàn)元、1414.73萬(wàn)元、1466.51萬(wàn)元，研發(fā)費(fèi)用率分別為5.56%、5.52%、5.16%。隨著營(yíng)業(yè)收入的提高，公司研發(fā)費(fèi)用率反而有所下滑。

整體看來(lái)，公司似乎處于“重銷售、輕研發(fā)”的狀態(tài)。

但奇怪的是，公司的毛利率卻保持著較高水平，且還高于同行公司平均值。報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率分別為86.97%、88.68%和88.63%，同行可比公司毛利率平均值IPO未達(dá)到60%，兩者相差較大。

那么，公司的研發(fā)投入相對(duì)不高，毛利率為什么能超過同行可比上市公司這么多?

對(duì)此，公司解釋稱，主要系同行業(yè)可比公司具體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不同所致，公司業(yè)務(wù)集中在皮膚科用藥等藥品生產(chǎn)和銷售，同行業(yè)可比公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模較大，除與公司存在相同或類似產(chǎn)品外，還經(jīng)營(yíng)其他業(yè)務(wù)。

不過，公司也坦言，未來(lái)公司若受宏觀環(huán)境、國(guó)家政策或法規(guī)調(diào)整影響，以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，可能導(dǎo)致公司主要產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)，此外，若原材料價(jià)格上漲、人力成本上升或設(shè)備能耗投入增加等，公司毛利率存在下降的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而可能影響公司盈利水平。