久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

近日，廣田集團(002482.SZ)披露2021年第一季度報告顯示，其實現營收為20.94億元，同比增長70.15%;實現凈利潤為1224萬元，同比增長113.50%。該業績看上去非常搶眼，實際是建立在2020年同期業績大降的基礎上。

2020年一季度，廣田集團營收下滑43.97%，凈利潤大降273.02%至虧損9068萬元。2020年，其未改虧損態勢，全年實現營收122.5億元，同比下滑6.13%，而凈利潤卻同比下降645.10%，虧損幅度擴大至7.843億元。

在此背后，廣田集團對前五大客戶尤其是恒大集團存在明顯的依賴性，因而對大客戶議價能力較低，應收賬款和合同資產占比較高，且毛利率逐年下降，并低于同行同比企業。廣田集團2020年業績虧損，正是因為應收賬款和合同資產計提資產減值。

業績增長不如人意，大客戶依賴成絆腳石?

廣田集團成立于1995年，是一家以建筑裝飾設計與施工為主營業務的集團企業，業態涵蓋裝飾、設計、幕墻、園林、智能、機電、軟裝、土建、工程金融等領域，在建筑裝飾企業中擁有較為完備的高等級資質。

憑借20余年住宅精裝修經驗，廣田集團在房地產迅速發展的年份也曾拿出優異的成績。不過近幾年來，其凈利潤增速連續大幅下降，至2020年陷入虧損。具體來看，2018年至2020年，廣田集團實現營收為144.0億元、130.5億元和122.5億元，同比增長14.86%、-9.39%和-6.13%;實現凈利潤為2.90億元、1.03億元和-7.95億元，同比增長-46.13%、-58.70%和-645.10%。

2021年一季度，廣田集團扭虧為盈，業績看似增速顯著，但該階段業績增速主要建立在去年同期業績虧損的基礎上。2021年一季度，其實現凈利潤為1224萬元，相較2020年同期的-9068萬元增長113.50%。

《每日財報》注意到，廣田集團對前五大客戶存在較為嚴重的依賴性。2020年，其對前五大客戶的銷售額達到55億元，占額占年度銷售總額比例53.19%。其中，第一大客戶為恒大集團，2020年對其營業收入比重達到44.92%。

由于依賴前五大客戶，廣田集團并不具備明顯的議價優勢。這也表現在應收賬款和合同資產方面。2018年至2020年，其應收賬款分別為100.1億元、122.7億元和53.31億元。其中，2020年應收賬款顯著下降系新收入準則變更，部分應收賬款分類至合同資產。2020年，其合同資產為66.35億元。

應收賬款和合同資產高企成為廣田集團2020年業績虧損的重要原因。2020年，其計提信用減值損失9.26億元，資產減值損失1.24億元。另外，應收賬款還計提了大額壞賬準備。其應收賬款賬面余額為68.83億元，其中壞賬準備15.52億元，占比22.55%。

除此之外，廣田集團建設工程合同糾紛案件頻發。據企查查數據顯示，其共發生司法案件共854起，其中62.53%的案件為被告，18.26%的涉案案由為買賣合同糾紛。近5年來，29.31%的案件發生于2020年。

毛利率逐年下滑，“裝修工”為何難賺錢?

廣田集團“大客戶依賴癥”的負面作用也表現在毛利率上。由于對前五大客戶尤其是恒大集團存在明顯依賴性，也導致毛利率逐年下降。2018年至2020年，其毛利率分別為14.65%、13.16%和12.80%。

從行業的角度來看，據同花順iFinD數據顯示，根據申銀萬國三級行業分類，廣田集團所在的裝修裝飾行業毛利率平均值為20%，中位數為16.36%(前20成份股)。而廣田集團2020年毛利率僅為12.80%，在行業中排名明顯較低。

從產品分類來看，2020年裝飾施工貢獻營收達112.05億元，毛利率同比下降1.24%個百分點至13.46%，而其他產品均為“微利”。其中，裝飾設計毛利率為1.45%，園林綠化毛利率為5.33%，土建施工毛利率為1.56%。廣田集團就像一位“裝修工”，辛苦但不掙錢。

在裝修裝飾行業中，裝飾設計一般為高毛利率業務，例如中天精裝設計業務毛利率達49.54%，全筑股份設計業務毛利率36.60%，中裝建設設計業務毛利率超過30%。而廣田集團裝飾設計業務毛利率為何僅為1.45%呢?對此，廣田集團并未進一步披露。

《每日財報》注意到，廣田集團作為房地產行業上游的建筑裝飾企業，后續如何在新形勢下取得競爭優勢，將成為重要課題。前瞻產業研究院指出，我國已處于進入城鎮化中后期，一線城市新建住房市場已接近飽和，房地產逐步進入存量時代。據貝殼數據顯示，2020年中國商品住宅銷售額中，二手房占比約達到43.7%，二手房交易將成為一二線城市住宅交易的主要構成部分。

值得注意的是，廣田集團在2016年提出的兩個千億目標——千億產值與千億市值，至2020年仍與目標相差甚遠，競爭優勢也未體現出來。

子公司多數虧損，定增能否改善業績低迷?

2020年，廣田集團旗下影響凈利潤10%以上的子公司共計8家，6家凈利潤處于虧損狀態。經《每日財報》計算，6家子公司共計虧損5.51億元，另外2家子公司共計盈利3134萬元，子公司合計虧損約5.2億元。

與此同時，廣田集團2020年還增加3家子公司商譽減值準備，共計計提1.31億元，使得期末余額增加至2.84億元。

在2021年一季度披露的當天，廣田集團也推出2021年度非公開發行A股股票預案。其擬非公開發行股票不超過4.61億股，即不超過本次非公開發行前總股本的30%，募集資金不超過13.5億元。其中，9.45億元將投入15項建筑裝飾工程項目，4.05億元將用于償還銀行借款。相關項目總投資達到15.30億元，預計募投項目毛利為1.81億元。

廣田集團將4.05億元募資用于銀行借款，也反映出其負債率高企的現狀。截止2021年一季度，其資產負債率為71.40%，其中短期借款20.85億元，長期借款7.804億元。而其貨幣資金為24.08億元，2020年現金及現金等價物的凈增加額為-2.015億元。

房地產行業受到宏觀調控，建筑裝飾行業也不好過。毛利率下降是該行業共同面對的問題，而廣田集團還存在“大客戶依賴癥”、應收賬款和合同資產高企的風險。對其后續發展，《每日財報》將持續關注。楚風