華潤醫藥整體上市“埋雷”
在一位醫藥行業人士看來,在華潤醫藥整體上市倒計時的關鍵時刻,對東阿阿膠的控制權顯得尤為重要,一旦失去,將可能讓籌劃多年的華潤醫藥整體上市計劃遭受重創。
6月28日,東阿阿膠發布公告稱,公司控股股東華潤東阿阿膠的間接控股公司華潤醫藥已于6月24日向香港聯交所遞交了境外發行股票并在香港聯交所主板上市的申請,并于6月27日在香港聯交所網站刊登了本次發行并上市的申請版本資料集。這意味著華潤醫藥的整體上市已經進入最后的沖刺階段。然而,在招股書中,華潤醫藥特別提示了失去東阿阿膠控制權的風險。“若我們失去對我們的主要附屬公司之一東阿阿膠的控制權,我們的財務狀況、經營業績及業務前景可能會遭受重大不利影響。”
據了解,由于是東阿阿膠最大的單一股東以及能夠控制東阿阿膠董事會的緣故,東阿阿膠的經營業績一直被華潤醫藥納入合并報表。在2015年,東阿阿膠分別帶來華潤醫藥擁有人應占年內總收益及溢利的4.6%及9.3%,足見東阿阿膠對華潤醫藥的重要性。史立臣也表示,東阿阿膠對于華潤醫藥確實有著十分重要的意義。“東阿阿膠是目前華潤醫藥板塊盈利能力最強的醫藥單元,華潤旗下保健品產業完全可以依靠東阿阿膠這個品牌把整個的健康業務單元做起來,做成大規模的業務單元非常有可能。”
不過,對于華潤醫藥具有重要意義的東阿阿膠卻存在著未來不能被納入合并報表的風險。華潤醫藥在招股書中表示,“如果在股東大會上合共持有大部分權益的東阿阿膠其他股東,共同使彼等的投票與我們的投票不一致,尤其是在出現敵意競價者,從公開市場收購充足東阿阿膠股權,因而超越我們成為最大股東,或在其他情況下,我們可能會失去對東阿阿膠的控制權。”而在控制權喪失之后,東阿阿膠的經營業績將無法與華潤醫藥進行合并,如此而來,華潤醫藥的整體經營業績勢必將被大幅縮水,從而對于整體上市形成不利的影響。