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銀行行業：銀行股看基本面，更看改革預期。人民幣國際化是行業行情的催化劑。改革與轉型是個股行情的催化劑。沿著人民幣國際化和銀行改革轉型的兩大邏輯，短期內關注低估值標的，中長期參考成長性、防御性和差異化發展模式。

重點推薦：寧波(資產結構調整，大零售)、華夏(混改標桿、事業部改革)、光大(金控潛力股、理財子公司)、招商(一體兩翼、輕型銀行戰略；員工持股).

保險行業：保險板塊低估值+業績穩定+彈性佳的特性，是當前市場優選板塊。行業資產端和投資端良性發展，資產端受益市場紅利下的保險需求持續，系列改革為保險打開業務空間。投資端受益市場回暖和投資品種放開，在承保和投資雙驅動的條件下，保險板塊有比較好的配置時機。估值上看，現在保險P/EV估值在1.2倍左右，行業基本面增長強，新業務價值發展良好，估值有修復機會。

投資邏輯：

邏輯一：保險盈盈沃土，成長空間巨大。預計明年人身險增長率預計將達到25%，產險年增長率預計達到15%。

邏輯二：發展模式分化，傳統壽險優化轉型，成本上升投資考驗。人身險市場產品結構合理化，健康保險和意外傷害保險的巨大潛力將得到釋放。同時，壽險結構合理化，上市險企回歸保險保障本質趨勢愈加明顯。另外，壽險渠道也更加優化，今年以來，壽險渠道優化，營銷員體制改革個險渠道趨勢良好，而銀郵渠道占比下降，網絡營銷增速迅猛。與此同時，經濟下行利率低緩，資產與負債匹配錯配風險加大，行業重心轉向投資端。推薦壽險產品強、渠道優質、投資能力較強的標的：“新國太”。

邏輯三：中小型新型保險公司“資產驅動負債”。在累計了大量的投資型保險保費收入以及不斷的增資后，新型和中小型保險公司先把投資端做起來，再反過來促進保險負債業務發展，走上“資產驅動負債”模式。推薦標的：西水股份、華資實業。

轉型金融：創投股+多元金融+金控股

創投行業：多層次資本市場建設打開股權投資市場新周期，股權投資是大趨勢，未來注冊制改革、新三板分層機制+做市機制將激活三板市場，創投+股權投資公司迎來新機會。并購市場進一步放開，股權投資退出渠道多樣化，創投公司迎來較好投資時機。推薦：1、華西股份：布局并購+資管新模式，集團資源支持+專業化管理團隊+靈活高效運作機制多重優勢。2、國改預期強烈、股權投資創新的魯信創投； 2、多元金控完善、創投模式持續、軍工主題的中航資本；4、園區類的股權投資公司。

多元金融：金融產業積極推動多元轉型，看好布局多元金融領域的優質標。推薦：1、轉型有突破+國改有預期的陜國投A.2、進軍保險業，加碼金融發展的遼寧成大。

多元金控：國企改革加速，央企和地方國企金控公司將受益，未來金融控股集團將承載重要作用，推薦：1、以租賃為龍頭，打造金控平臺的渤海租賃。2、多元金控完善、創投模式持續、軍工主題的中航資本。

證券業：券商股受近期市場單邊下跌，估值整體回落底部水平，隨著市場企穩，券商各業務穩步推進，預計2季度券商迎來好時機。注冊制改革是資本市場改革的關鍵，資本市場改革是實現經濟轉型的重要抓手，注冊制改革將激發資本市場大機會，改革紅利+市場紅利驅動行業進入新周期。短期行業受市場震蕩影響，2季度是券商股好的投資時機，券商業務產業鏈不斷延展，業務放量和邊際成長性高打開業績空間。證券行業是改革發展下市場彈性最高板塊，同時行業處于向上發展軌道。

邏輯一：受益注冊制改革和競爭力強的大中型券商：廣發，招商；

邏輯二：特色化差異化長江證券。

邏輯三：次新股，流通市值小，彈性大的東興證券。