周三深滬市場總體呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢,上海市場拉動中信證券、中國石油及部分銀行板塊,使得下午大盤出現(xiàn)一波上拉指數(shù)行情,但隨著創(chuàng)業(yè)板的大幅度跳水,滬綜指最終被拉下。從當日市場特征來看,呈現(xiàn)價跌量增態(tài)勢。
從市場軌跡來看,滬綜指在回補前期跳空缺口3629-3621點,繼而創(chuàng)出反彈以來新高后,我們看到早期反彈先行指標創(chuàng)業(yè)板持續(xù)走弱,而部分險資大盤概念指標股雖然表現(xiàn),但盤口綜合量能配合不佳,已顯疲態(tài)與風險。
技術(shù)指標來看,目前滬綜指、深成指的日K線指標中的KDJ已顯示高位鈍化,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)日線KDJ高位而下。滬深主板分時指標中的J值在100高位區(qū)域純化;周K線指標中的KDJ、EMPA、OBV、RSI等均體現(xiàn)分化,快速指標中的高位與短期技術(shù)指標的純化形成疊加,顯示市場隨時可能出現(xiàn)回落,由于創(chuàng)業(yè)板與深圳成指均有下方缺口出現(xiàn),因此回拉作用也較為突出。
圖:創(chuàng)業(yè)板指數(shù)技術(shù)高位鈍化后下落

從時間因素來看,近期由于上市新股面臨一個開板的時間窗口;而大股東解禁的時間點日近;同時,關(guān)鍵技術(shù)指標中的短期日線技術(shù)指標出現(xiàn)高位純化,顯示技術(shù)風險不容忽視。市場層面目前的寶萬之爭可能面臨一個較為復雜的過程,是否出現(xiàn)大的機構(gòu)投資杠桿風險還是央企控股公司出局被并購,不確定性因素較大,因此目前擴散的保資概念股,經(jīng)過上漲或擴散,其總體PE估值風險顯露,投資者須謹慎為上。
基本面方面,中央經(jīng)濟工作會議之后,中央城市會議再開,而從兩會較為一致的目標來看,可能對城市地產(chǎn)的去庫存形成一致,而目前權(quán)威媒體對地產(chǎn)庫存及降價等形成一個觀點,因此對于地產(chǎn)及相關(guān)行業(yè)或有負面影響。從管理層態(tài)度來看,近期在新三板市場叫停PE類公司情況出現(xiàn),而香港市場方面,香港聯(lián)交所在本月21日刊發(fā)了關(guān)于現(xiàn)金資產(chǎn)公司規(guī)則的指引信(以下簡稱指引信),更是將規(guī)則進行了界定和細化,并稱該指引信的目的是維持市場的質(zhì)量,并避免對現(xiàn)金資產(chǎn)公司證券的投機買賣。市場信息顯示:此前,李連杰、騰訊控股(00700,HK)的“買殼”計劃就遭到了禁止。因此對于國內(nèi)PE機構(gòu)及投資并購殼資源或有聯(lián)動性影響,因此A股中的借殼上市有可能面臨政策突變。
總體而言,周三的沖高回落是技術(shù)因素導致,而其它因素如解禁大股東股票流通日臨近、并購導致的或有機構(gòu)風險、宏觀經(jīng)濟面企業(yè)效益繼續(xù)下行等也較為明顯。從操作策略上就有必要控制激進,慎防市場出現(xiàn)回落。同時,關(guān)注基本面的同時,要密切關(guān)注成交量的變化。對于穩(wěn)健投資者而言,目前不宜介入,保持耐心觀察技術(shù)指標的變化。