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一、電子

推薦標的1:火炬電子

推薦理由：1)公司近期公告將通過非公開發行募集不超過102650萬元資金，其中82650萬元用于研發CASAS-300特種陶瓷材料，這種材料性能優異，可廣泛應用于電子、通信、航空航天、冶金、機械、汽車、石化、能源和環保等領域。同時，新材料行業作為新興產業重要組成也將納入“十三五”國家戰略性新興產業發展規劃，公司戰略契合國家戰略。項目預計16年年底建成，年產特種陶瓷材料10噸，有望盡快產業化應用。軍品優勢明顯，進口替代空間大。2)公司是國內排名第二的軍用MLCC供應商，而且是唯一一個民營企業。軍用MLCC的市場需求大概在15-20億，然而進口占比仍然高達60-70%左右。公司一方面加大研發投入，另一方面利用上市募投的資金在擴大產能。在軍品元器件倡導國產化的大環境下，有望持續替代進口，利用民營企業的管理優勢保持高速增長。工業、消費和代理剔除低毛利產品線3)公司工業用品偏定制化和專業性，性能要求高但是量小。因此工業領域的主要競爭者日本村田等不做，所以公司保持高毛利。消費類產品競爭激烈、毛利率較低，公司調整產能，剔除低毛利產品線。代理產品這一塊，公司對這塊業務的態度是不鼓勵，也不放棄。公司利用資金優勢，提供較長賬期，做高毛利的產品，同時提供技術服務。

推薦標的2:中穎電子

推薦理由：1)物聯網芯片加大研發力度，未來空間大。方案為微控制器+無線傳輸技術，其中的射頻RF是買的，微控制器部分初期會用低功耗的藍牙，以后也會考慮WiFi 的方案。產品會用于物聯網、可穿戴產品，先期將從無線人機界面的無線鍵盤或健康醫療的血壓計等應用領域切入，包括家電控制器，未來在可穿戴設備和物聯網領域應用空間廣闊。2)鋰電池芯片方面，積極向一線筆記本電腦大客戶延伸。產品已經進入驗證的最后階段。在把筆記本電腦做起來的同時，也在切入慢速電動自行車電源管理等領域。3)小家電轉白電。公司在小家電市場份額做到20-30%，然而大家電目前只有5%。大家電市場份額約為小家電的2倍空間，目前大家電已經在做冰箱、洗衣機和定頻空調了，公司建造了變頻空調的實驗室進行調試，這塊市場會更大。4)顯屏驅動芯片。部分客戶已將公司的PMOLED顯示驅動芯片運用在可穿戴產品，具有穩定可持續性的市場份額。AMOLED已有的量產訂單，也有新產品在開發中。公司有貼近客戶的優勢，在國內已屬技術領先。

二、軍工

推薦標的：中天科技

推薦理由：1)公司傳統業務穩步增長，新興業務步入井噴。轉型軍工后，軍品產品將使公司估值提升，分布式電站為未來發展打開想象空間。2)預計15年實現收入130億，同比增長50%；歸母凈利7.4億，同比增長31%。Wind一致預期：15~17年EPS:0.83/1.05/1.20，對應PE:25/20/17.3)估值低。橫向：同行業(選取[永鼎股份、通光線纜、亨通光電、烽火通信、特發信息、中天科技]等6家業務最為相近的公司)平均PE86倍，中天科技目前31倍。縱向：中天的PE、PS均已為年內低點。

三、建筑建材

推薦標的：建研集團

推薦理由：1)外加劑業務將觸底，試水一帶一路海外業務。14年下半年開始有意收縮混凝土外加劑業務，公司經營現金流自3Q14開始大幅好轉。上市后，公司通過外延式擴張，形成了覆蓋全國的銷售網絡和生產基地，產能65萬噸，奠定了行業龍頭地位。在建筑行業不景氣情況下，公司將開拓高鐵、一帶一路海外市場，公司與中鐵合作，每年供應不小于2萬噸的外加劑，投資設立的菲律賓合資公司在15年10月試生產，將實現進口替代，毛利率預計高達50-60%。2)檢測業務跨領域、跨區域并購穩步推進，布局全國性渠道網絡是關鍵。跨區域方面，公司工程檢測主要是瞄準一線城市和省會城市，復制福建省的模式，以中心城市做旗艦店，周邊地區擴張，目前公司有4家工程檢測子公司，其中廈門檢測中心已擁有15家檢測分公司，公司計劃在未來三年內，在全國范圍內一二線城市新增10個以上檢測中心；跨領域方面，公司將向消防、交通、環保、消費品、健康產品等領域檢測延伸。3)互聯網戰略值得期待，參股的跨境電商平臺有棵樹有望年底新三板上市。公司1.6億增資持有跨境電商平臺有棵樹10%股份，預計后者有望年底在新三板上市；未來公司檢測業務將全面觸網，公司將自建平臺，檢測產品全部上網，我們認為公司互聯網戰略值得期待。。

四、能源環保

推薦標的1:東華能源

推薦理由：1)前瞻性布局三烯新材料藍海，獨享低成本原料優勢，公司張家港、寧波PDH項目進入收獲期，業績將爆發式增長。得益于原料成本優勢，公司噸聚丙烯凈利約1000元，國內毛利率最高。2)打造全球最大LPG船隊，有望獲全球貿易定價權。3)LPG全產業鏈條布局，協同優勢明顯，深挖各環節護城河。

推薦標的2:華西能源

推薦理由：1)市值90億，明年不到20倍低估值高成長環保平臺。2)已獲驗證“一路一帶”受益標的：今年海外訂單爆發，年初至今新簽海外訂單近80億。3)抱國開行大腿，未來有望內外開花：三年定增引入國開作為戰投，國開發展基金后續有望跟進公司環保項目。4)海綿城市、美麗中國標的：公司控制城商行，未來在獲取、建設海綿城市項目上具有天然優勢。

五、計算機

推薦標的：千方科技

推薦理由：1)公司傳統業務發展穩定，立足自身優勢轉型為交通產業提供系統服務。公司傳統產業分為系統集成、技術開發及服務和產品銷售，2015年上半年，系統集成營業收入5.6億元，同比增加14%；產品銷售的大幅增長由于并購了杭州鴻泉從而擁有宇通客車和金龍客車類型的大客戶對收入做出較大貢獻；由于高速公路市場和ETC市場的容量有限，所以公司決定轉型利用自身優勢為交通產業提供系統性的服務。2)產業鏈布局逐漸完善，通過交通數據的逐漸豐富開拓更多C端客戶資源。公司是唯一一個跨交通工具數據采集方的公司。公司有絕對優勢提供實時交通數據業務，依托已有資源擴充C端客戶數量，目標建立大交通平臺提供跨交通和跨省市的交通數據，并且未來有能力整合保險等新業務在平臺上運營增加新的利潤點。3)非公開發行順利獲批，交通信息大平臺建設資金面問題有待解決。公司11月9日收到證監會非公開發行獲批。公司非公開發行募集資金18億元的三個投向分別是：智能公交綜合信息服務與運營，智能停車綜合信息服務及運營，出租車綜合信息服務及運營。工信部為解決非運營車輛的數據收集問題大力支持電子車牌業務，出租車監管也是未來政府關注的熱點問題之一。公司順應政策發展自身業務，在非公開發行順利開展后前景可期。

風險提示：經濟仍新常態，大盤處于調整時期，投資還需謹慎。