“5,4,3,2,1!”6月21日上午9點整,原油期權在上海期貨交易所(下稱“上期所”)子公司上海國際能源交易中心(下稱“上期能源”)正式掛牌交易。原油期權是我國首批以人民幣計價并向境外投資者全面開放的期權品種。
截至收盤,上市首日原油期權掛盤2個系列,96個合約,成交4475手(單邊,下同),成交金額5068.57萬元,持倉1652手,成交持倉比為2.71,看漲期權與看跌期權成交比為0.81。看漲期權持倉量最大的合約為SC2109C510,看跌期權持倉量最大的合約為SC2109P390。
首批參與原油期權交易的法人客戶包括:華東中石油國際事業有限公司、山東京博石油化工有限公司、招商證券股份有限公司等。首批參與交易的境外中介有中國新永安期貨有限公司。
與原油期貨形成互補
原油期貨自2018年上市以來,總體運行穩中有進。據上期所理事長、上期能源董事長姜巖介紹,原油期貨通過引入做市商機制、結算價交易機制、發布日中交易參考價、拓展原油交割庫容、更新原油交割品級等一系列措施,總體運行穩中有進,在疫情沖擊和大宗商品市場劇烈波動的情況下,展現出較強的韌性和自我修復能力,為實體企業管理風險提供了切實可靠、穩定有效的場所,市場功能得到較好發揮。
數據顯示,2020年,上海原油期貨累計成交4158.58萬手,累計成交金額11.96萬億元;價格客觀反映國內供需,并逐步由境內到岸價向亞太地區貿易集散地價格轉變,與歐美原油期貨形成良好互補;一般法人和境外客戶日均持倉占比分別上升至42%和25%左右;累計交割8515.9萬桶,是2019年的4.8倍。
在此背景下,上市基于原油期貨合約的原油期權,可謂水到渠成。隨著我國涉油企業逐步向高質量發展轉型,產業企業在風險管理上的認識不斷深入,對原油價格的風險管理需求走向更加專業化、精細化。原油期權的上市將形成對原油期貨市場的有效補充,進一步完善國內實體企業的避險體系,提升原油產業鏈企業在風險管理上的效率和精度。
“作為我國首批以人民幣計價并向境外投資者全面開放的期權品種,原油期權將國際經驗與本土優勢相結合,上市后將與原油期貨形成互補,有助于進一步豐富油氣行業的衍生產品序列,使實體企業形成更加‘量身定做’的組合套保策略,規避價格波動風險、實現穩健經營;有助于提升重要大宗商品的價格影響力,增強上海配置全球資源的能力,服務實體經濟高質量發展;有助于不斷增強上海國際金融中心的輻射力和全球影響力,提升上海城市能級,打響上海城市品牌。”上海市地方金融監督管理局副局長李軍表示。
豐富原油價格風險管理工具
隨著我國經濟的持續快速發展和人民生活水平的逐步提高,我國對原油的需求不斷增長且規模巨大。
據中國航空運輸協會常務副理事長潘億新介紹,我國是全球航煤消費第二大國,2008年至2018年十年間,我國航煤消費年均增長達11%,2019年接近100萬桶/日,約占全球消費量的1/8。航空煤油成本占據航空公司總成本的30%左右,因此航空公司對原油價格的避險需求、風險管理需要非常強烈。航空煤油是原油下游重要的產品之一,原油是世界上最重要的商品之一,關系到人民生活的方方面面。
“原油期權的上市,將有助于期貨市場功能的進一步有效發揮,為航空運輸企業提供更多風險管理工具,提升我國航空運輸行業的市場競爭力,增強我國涉油企業在國際市場體系中的作用和地位。同時,原油期權在上海能源交易中心場內上市,能與場外期權相互協同,達到場內場外期權共同發展。”潘億新說。
中國聯合石油有限責任公司總經理火金三提到,中國作為當前全球第二大原油消費國和第一大原油進口國,是帶動全球原油產業鏈發展的重要力量。上海國際能源交易中心順應市場呼聲,于2018年掛牌上市原油期貨,經過三年多的發展,成交規模逐步提升,功能不斷得到發揮,為原油產業鏈企業風險管理發揮了重要作用。作為中國原油市場的重要參與者,中國聯合石油有限責任公司充分利用“兩種資源、兩個市場”,積極開拓原油、成品油、天然氣、化工品等國際貿易業務,并通過原油期貨套期保值,有效規避了價格大幅波動風險,確保了持續穩定經營。
“原油期權上市,將進一步豐富原油價格風險管理工具,有助于期貨市場功能的進一步有效發揮,提高煉油企業的風險管理能力,推動原油產業鏈上的結構調整和轉型升級,提高我國煉油企業的市場競爭力和國際化經營水平,提升我國煉油行業在國際市場體系中的作用和地位。”石油和化學工業聯合會副秘書長、信息與市場部主任祝昉指出。