新型冠狀病毒引發(fā)的肺炎疫情在海外持續(xù)發(fā)酵,美股以及全球股市出現(xiàn)大幅下跌,美股主要股指都抹平今年以來的漲幅,標(biāo)普500指數(shù)在本周下跌11.49%,僅次于本世紀(jì)2008年金融危機(jī)期間和911事件后的單周跌幅。
易方達(dá)中證海外互聯(lián)ETF基金經(jīng)理范冰分析稱:“美股斷崖式下跌,主要有幾方面原因。首先是美股估值普遍較高,標(biāo)普500指數(shù)成分股的整體盈利很可能沒有增長;美國進(jìn)入大選年,民主黨候選人的政策主張對科技和醫(yī)療等美股權(quán)重板塊帶來不確定性;近日,新冠疫情在全球范圍內(nèi)的蔓延也引發(fā)了投資者的恐慌情緒。”
隨著全球市場波動加大,作為傳統(tǒng)避險工具的黃金再次迎來較好的配置機(jī)會。范冰表示,短期來看,美國經(jīng)濟(jì)短期不會進(jìn)入全面衰退,則美股在大幅回調(diào)后有望企穩(wěn),黃金也大概率隨之迎來反彈;中長期來看,全球貨幣寬松及債務(wù)的不斷增加、美元和美國實際利率的走弱、美國大選和疫情不確定性等因素,將利好黃金,使之成為資產(chǎn)配置中重要的一環(huán)。
從美股數(shù)次大跌時黃金價格走勢來看,美股走勢和黃金價格走勢出現(xiàn)很多的負(fù)相關(guān)性。如2000年4月份,美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂引發(fā)標(biāo)普500指數(shù)大跌,到5月底股市階段性觸底后,黃金和美股一同反彈;2001年9月份,“911事件”引發(fā)美元指數(shù)走低,金價迅速走高;2008年金融危機(jī)引發(fā)美股大跌,波動率同步拉升,美元指數(shù)走高,黃金價格在美股階段性探底后持續(xù)反彈。
范冰對此分析稱:“美股目前主要的問題在估值,美股市場上最主要的買方力量之一是企業(yè)的舉債回購,利率及國債收益率下降—上市公司舉債回購—提高EPS和ROE水平—市值維護(hù)—大資金配置,這一鏈條對美國利率變化很敏感。根據(jù)歷史經(jīng)驗,美股有望在此輪下跌后企穩(wěn),作為避險資產(chǎn)的黃金配置價值正在不斷增高。”記者 王明山