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2020年1月3日，銀保監(jiān)會官網(wǎng)披露了國投泰康信托的增資公告。去年12月底，北京銀保監(jiān)局批復(fù)同意了國投泰康信托的增資申請，公司注冊資本增加4.8億元至26.71億元，至此，國投泰康信托也成為2019年第8家增資的信托公司，全年信托增資總額超過160億元。

盡管如此，與往年相比，信托業(yè)無論是增資總額還是公司數(shù)量，2019年均有較大程度的下滑。究其原因，近年來信托公司集中充實資金，資本金已具一定規(guī)模，并無繼續(xù)增加動力，進一步而言，通道業(yè)務(wù)壓縮、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)受限，也使全年信托業(yè)務(wù)規(guī)模增速放緩，也降低了信托增資意愿。

需要注意的是，結(jié)合監(jiān)管政策，未來信托股權(quán)結(jié)構(gòu)或面臨進一步重要調(diào)整，實力雄厚的信托股東進一步穩(wěn)固股權(quán)，相應(yīng)的，實力不足的股東持股下降甚至出局也將成為可能。2019年11月份，銀保監(jiān)會就《信托公司股權(quán)管理暫行辦法》公開征求意見，文件中對于持股5%以上的股東認定為“主要股東”，重點對信托“主要股東”持續(xù)補充資本金的能力提出了更高標(biāo)準。此形勢下，信托股東將進一步分化，股權(quán)將更加集中于有實力的股東，部分實力較弱不滿足條件的股東對股權(quán)的控制力將進一步被稀釋。

8家信托公司

去年合計增資超160億元

2019年12月24日，國投泰康信托的增資申請獲得北京銀保監(jiān)局批復(fù)同意，注冊資本由21.91億元增至26.71億元。公告顯示，增加的4.8億元注冊資本中，4.32億元由控股股東國投資本出資，0.48億元由泰康資產(chǎn)管理公司出資。

公告顯示，增資后，第一大股東國投資本的出資總額為上升至16.37億元，出資比例由此前的55%升至61.29%;第二大股東泰康保險的出資總額上升至7.23億元，但出資比例由32.98%稀釋至27.06%;第三大股東悅達資本的出資比例也由10%稀釋至8.2%。

據(jù)銀保監(jiān)會官網(wǎng)統(tǒng)計，2019年先后有8家信托公司進行了增資，分別是西藏信托、興業(yè)信托、中原信托、華寶信托、中信信托、外貿(mào)信托、建信信托、國投泰康信托等，增資總額為163億元。其中，外貿(mào)信托增資額最多，達到52.59億元;興業(yè)信托緊隨其后，增資50億元;其余幾家信托公司增資額均在20億元及以下。

興業(yè)信托經(jīng)過50億元的增資后，注冊資本提升至100億元，成功入圍“百億元俱樂部”。截至目前，注冊資本超過百億元的信托公司共有7家，除興業(yè)信托外，還有重慶信托、平安信托、中融信托、中信信托、華潤信托、昆侖信托，注冊資本分別為150億元、130億元、120億元、112.76億元、110億元、102.27億元。

與前幾年相比，2019年信托公司增資的幅度明顯放緩，延續(xù)逐年下降的態(tài)勢。《證券日報》記者根據(jù)市場信息經(jīng)不完全統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，2018年有14家信托公司合計增資247.15億元。普益標(biāo)準數(shù)據(jù)則顯示，2017年有18家信托公司完成增資，注冊資本增加總額308.65億元;2016年有21家信托公司完成增資，注冊資本增加總額364.95億元。

近年來，信托公司一直增資不斷，主要是為了滿足監(jiān)管評級的要求，擴大展業(yè)范圍，提升信托公司的實力。百瑞信托博士后工作站研究員謝運博對《證券日報》記者分析稱，隨著大部分信托公司完成一輪增資后，信托行業(yè)的增資趨勢放緩將是必然現(xiàn)象。

對信托公司繼續(xù)增資，需要重點考慮信托公司的業(yè)務(wù)規(guī)模與發(fā)展階段是否相匹配。謝運博認為，“自《資管新規(guī)》頒布以來，信托行業(yè)的發(fā)展處于‘去杠桿、去通道’的背景下，通道類業(yè)務(wù)持續(xù)壓降，房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)受限，信托資產(chǎn)總規(guī)模處于下降通道，增長乏力。在這種情況下，一部分信托公司難以擴大業(yè)務(wù)規(guī)模，因此增資動力不強。”

“今年信托增資放緩與過往兩年持續(xù)增資有關(guān)，大部分信托公司已經(jīng)滿足經(jīng)營發(fā)展的需要。”資深信托研究員袁吉偉對《證券日報》記者表示，“單純依靠原有股東增資，對于股東資本實力的要求較高，部分信托公司的股東存在一定的難度。”

3家信托公司

獲央企大股東增持

《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)，2019年多家信托公司的央企背景控股股東通過增資進行了股權(quán)增持。除上述的國投泰康信托外，中信信托、外貿(mào)信托的大股東也進一步增持股權(quán)，鞏固了大股東地位。

在增資過程中，中信信托的注冊資本由100億元增至112.76億元，大股東中國中信的持股比例由80%升至82.26%;外貿(mào)信托的注冊資本由27.41億元增至80億元，大股東中化資本的持股比例由96.97%升至97.26%。

央企系控股股東對信托公司的增持，體現(xiàn)了大股東對信托行業(yè)發(fā)展前景的看好。袁吉偉對《證券日報》記者表示，“央企股東資本實力強，有能力和意愿繼續(xù)增資，支持信托公司發(fā)展。但從優(yōu)化信托公司治理結(jié)構(gòu)角度看，仍需理順信托公司資本補充的渠道，通過IPO上市等方式，支持信托公司優(yōu)化公司治理水平，提升發(fā)展質(zhì)量。”

謝運博認為，央企大股東的增持，需要結(jié)合信托公司的股權(quán)管理大背景來分析。2019年11月份，銀保監(jiān)會就《信托公司股權(quán)管理暫行辦法》(簡稱《暫行辦法》)公開征求意見，對信托公司的股東資質(zhì)提出了較高要求。《暫行辦法》明確規(guī)定，持有5%以上股份的股東即為信托公司“主要股東”。《暫行辦法》二十一條規(guī)定，“投資人擬作為信托公司主要股東的，應(yīng)當(dāng)具備持續(xù)的資本補充能力，并根據(jù)監(jiān)管規(guī)定書面承諾在必要時向信托公司補充資本”。

“可以合理地預(yù)測，為了滿足信托公司主要股東資本補充承諾的要求，部分實力較弱的原股東或?qū)⒈粍油顺?lsquo;主要股東’之列，將持股比例降至5%以下。”謝運博表示，“原控股股東通過增持方式，將其他股東的持股比例加以稀釋，可以看作是對《信托公司股權(quán)管理暫行辦法》的一種呼應(yīng)。”記者 邢萌