久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

■本報記者 何文英

高速公路收費年限“余額”不足?在《交通強國建設綱要》以及國資產業整合的政策春風下，高懸在現代投資頭上的達摩克利斯之劍有望解除。

近日，現代投資董秘馬玉國在接受《證券日報》記者專訪時表示：“公司收購長韶婁高速后將解決主業持續發展的瓶頸，而湖南省國資產業整合也為本次收購提供了較好的時間窗口。”

“充值”高速公路收費年限

資料顯示，現代投資是一家省屬公路上市公司，主營高速公路建設、經營及管理。公司目前在運營的高速公路有6條，分別是潭衡高速、衡耒高速、長永高速、長潭高速、溆懷高速以及懷芷高速。

據馬玉國介紹，潭衡高速為公司目前最核心的路產，公路里程占比34.1%，2018年通行費收入占主營業務收入的比重為44.27%、毛利潤占主營業務毛利潤比重為48.98%，為公司主要盈利來源。

“不過，潭衡高速的收費經營權期限即將在明年12月份到期，而且衡耒高速、長永高速的收費經營權也僅剩下4年到5年，因此公司急需解決主業持續發展的瓶頸。”馬玉國說道。

而在現代投資主業持續經營能力亟待續航的關鍵節點，政策春風如期而至。

今年9月份，中共中央、國務院為統籌推進交通強國建設制定了《交通強國建設綱要》。其中明確指出，到2020年，完成決勝全面建成小康社會交通建設任務和“十三五”現代綜合交通運輸體系發展規劃各項任務，為交通強國建設奠定堅實基礎。

與此同時，國資產業整合也為現代投資的收購提供了絕佳的窗口期。根據湖南省國資委對湘軌控股的定位及湘軌控股的規劃，湘軌控股未來將主要負責湖南省內軌道交通的投資建設，轉讓長韶婁正契合國資產業整合的要求。

首創重組后大比例現金分紅

9月30日，現代投資公布了發行股份及支付現金購買資產報告書(修訂稿)。方案顯示，公司擬通過發行股份加現金的方式向湘軌控股購買其持有的長韶婁公司100%股權。交易完成后，長韶婁公司將成為上市公司全資子公司。

值得一提的是，調整后的方案將業績承諾期從之前的6年延長至8年，凈利潤承諾總額也增加了1.74億元。“業績承諾期長達8年，這在資本市場應該尚屬罕見。”一位不愿具名的交通行業分析師對《證券日報》記者說道。

根據業績承諾，長韶婁公司2019年至2026年的業績承諾為相關年度扣除非經常性損益后的凈利潤不低于-6066萬元、-1569萬元、3178萬元、6293萬元、9620萬元、1.31億元、1.68億元、3.17億元。

“因為高速公路有一定的培育期，前兩年由于湖南省對長韶婁高速的貨車實行20%優惠，從而導致長韶婁短期收入下降，但從長期來看，長韶婁將在2021年實現盈利并逐步步入成熟期。”馬玉國補充道：“也正是由于長韶婁目前仍處于虧損期，因此相對估值處于低位。”

方案顯示，長韶婁100%股權評估值為43.22億元，增值率僅5.55%。值得一提的是，標的資產最終作價為43.22億元，與此前的收購方案相比，交易金額下調了4998萬元。

“前兩年長韶婁處于虧損期難免會攤薄公司業績，為此，公司也創新性的提出了大比例現金分紅維護投資者權益。”據馬玉國介紹，公司承諾重組完成后，未來三年每年現金分紅比例不低于當年凈利潤的50%。

現金奶牛成持續經營后盾

方案顯示，本次交易標的資產評估值為43.22億元，其中現代投資將以發行股份的方式支付19.94億元，剩余部分公司將以現金方式補足。

一方面要一次性拿出23.28億元的真金白銀支付交易對價，另一方面還要大比例現金分紅，這是否會對公司未來現金流帶來壓力備受投資者關注。

財務報表顯示，現代投資2018年經營活動產生的現金流量凈額為23.85億元。同時，截至2019年5月31日，公司貨幣資金高達32.74億元。

“高速公路上市公司現金流普遍較好，加上長韶婁并購進來后，公司的現金流更是錦上添花，不會對公司的經營造成影響。”上述分析師說道。

“事實上，我們承諾重組后以每年度凈利潤的50%進行現金分紅，也是基于對重組后公司發展的信心。”馬玉國說道。

資料顯示，長韶婁高速公路收費里程141公里，連接國家高速公路京港澳復線、二廣高速公路、長株潭環線、“3+5”城市群環線等多條高速公路，整合了“長沙、花明樓、韶山”等知名旅游資源，沿線車輛通行需求巨大。