今年A股并購重組市場(chǎng)一改去年低迷態(tài)勢(shì),在政策層面,監(jiān)管層鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)上市公司依托并購重組做優(yōu)做強(qiáng),市場(chǎng)層面并購重組也趨于活躍。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),今年以來至2018年11月15日,并購重組委共召開了58次發(fā)審會(huì),審核了109個(gè)項(xiàng)目,96個(gè)項(xiàng)目獲得有條件或無條件通過,通過率為88.1%。
今年以來,監(jiān)管層持續(xù)推進(jìn)并購重組市場(chǎng)化改革,發(fā)揮上市公司兼并重組對(duì)經(jīng)濟(jì)邁向高質(zhì)量發(fā)展的引領(lǐng)作用。另據(jù)東方財(cái)富Choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),今年以來至11月15日,A股上市公司發(fā)生并購重組4010單,交易總金額達(dá)到1.82萬億元。其中,以“同行業(yè)、上下游”資產(chǎn)為目標(biāo)的產(chǎn)業(yè)協(xié)同并購占比不斷上升,并已成為市場(chǎng)主流。
南開大學(xué)金融與發(fā)展研究院負(fù)責(zé)人田利輝此前向記者表示,推進(jìn)并購重組市場(chǎng)化改革是當(dāng)前金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重中之重。股價(jià)低迷之時(shí)是優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行收購兼并的大好時(shí)機(jī),也是調(diào)整產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)的重要窗口。我國急需豐富并購重組支付工具,提高并購重組審核效率,從而通過并購重組同行業(yè)企業(yè)進(jìn)一步增強(qiáng)我國實(shí)力公司的國際競(jìng)爭(zhēng)力,同時(shí)調(diào)整我國過于分散的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。
證監(jiān)會(huì)日前出臺(tái)政策將IPO被否企業(yè)籌劃重組上市的間隔期從3年縮短為6個(gè)月。此外,近期證監(jiān)會(huì)結(jié)合企業(yè)具體情況,積極推進(jìn)以定向可轉(zhuǎn)債作為并購重組交易支付工具的試點(diǎn),支持包括民營控股上市公司在內(nèi)的各類企業(yè)通過并購重組做優(yōu)做強(qiáng)。
業(yè)內(nèi)人士表示,上市公司在并購重組中定向發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券作為支付工具,有利于增加并購交易談判彈性,為交易提供更為靈活的利益博弈機(jī)制,有利于有效緩解上市公司現(xiàn)金壓力及大股東股權(quán)稀釋風(fēng)險(xiǎn),豐富并購重組融資渠道。
在推動(dòng)并購重組市場(chǎng)化改革過程中,證監(jiān)會(huì)還表示“鼓勵(lì)包括私募股權(quán)基金在內(nèi)的各類資管機(jī)構(gòu)以更加市場(chǎng)化的方式募集資金,發(fā)起設(shè)立主要投資于民營企業(yè)的股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金及債券投資基金,積極參與民營上市公司并購重組”。
今年證監(jiān)會(huì)還修改了《上市公司并購重組審核委員會(huì)工作規(guī)程》,優(yōu)化了委員選聘機(jī)制。近期證監(jiān)會(huì)對(duì)第七屆上市公司并購重組審核委員會(huì)委員候選人進(jìn)行公示,候選人共計(jì)45名。預(yù)計(jì)證監(jiān)會(huì)將很快公布新一屆并購重組委委員名單。
證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示,下一步證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用,持續(xù)研究企業(yè)訴求,深化并購重組體制機(jī)制改革,讓符合條件的企業(yè)通過并購重組優(yōu)化資源配置。同時(shí),持續(xù)強(qiáng)化事前、事中、事后監(jiān)管,特別強(qiáng)調(diào)中介機(jī)構(gòu)發(fā)揮好資本市場(chǎng)“看門人”作用,一旦發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)行為,嚴(yán)肅處理,絕不姑息。(記者 左永剛)