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A股手機供應鏈的核心投資邏輯正在發生變化。自2017年11月中旬以來，過去整體表現強勢的手機產業鏈遭遇了一輪劇烈調整，板塊最大跌幅近30%。盡管5月份迎來小幅反彈，但在手機出貨量一季度同比罕見下滑的影響下，市場普遍認為手機行業高速增長時代已結束，未來將進入存量時代，相關公司的投資彈性不大。

受訪的基金人士認為，以手機出貨量為研究主導指標如今已不再適用，手機日益成為必需消費品，技術革新產生的換機需求將形成穩定的市場空間。在此大背景下，隨著手機廠商為提升手機性能贏得客戶，不斷推出高科技配件，手機供應鏈的創新驅動正逐步替代量能驅動，唯有那些已完成平臺布局的公司有望穿越時代變遷，在這輪變革中勝出。

在基金人士看來，伴隨行業增長停滯，蘋果、華為、OPPO、VIVO、小米等五大手機巨頭鼎立的格局已初步形成，它們合計所占份額已超過80%。同樣，手機終端品牌強者恒強效應也會很快傳導至手機供應鏈，使得這些廠商之間的競爭更加激烈。在這樣的情況下，“頭部集團”的領先優勢將越發明顯，最終呈現出強者恒強的局面。