周三(1月31日),受制造業PMI數據不及預期、資金面延續寬松及股市明顯調整等因素影響,債市企穩反彈,現券收益率下行2BP左右,國債期貨小幅收高。
市場人士指出,在上述短期利好的帶動下,債市情緒略受提振。但目前點位下,債市大級別反彈需要等待更為明確的催化劑出現,預計春節前將維持區間震蕩格局。
債市企穩反彈
昨日早間,中國國家統計局和物流與采購聯合會聯合公布,中國1月官方制造業采購經理人指數(PMI)降至51.3,低于預估中值51.5和前值51.6,創八個月低點,不過,官方制造業PMI仍連續18個月處于擴張區間。此外,中國1月非制造業PMI報55.3,預估54.9,前值55。
PMI不及預期,疊加短期資金面寬松和股市明顯調整,債市情緒略受提振,昨日現券收益率小幅下行,國債期貨震蕩收高。從盤面上看,中國金融期貨交易所10年期國債期貨主力合約T1803收報91.940元,較上日結算價漲0.13%;5年期國債期貨主力合約TF1803收報95.915元,較上日結算價漲0.02%。
銀行間現券市場同步走暖,長端收益率下行2BP左右。據交易員透露,10年國開活躍券170215最新成交在5.0725%,上日尾盤在5.0950%;10年國債活躍券170025成交在3.9125%,上日尾盤在3.93%。
昨日央行繼續暫停公開市場操作,不過連續凈回籠不改銀行間市場資金面寬松態勢,銀存間質押式回購利率多數下行,shibor漲跌不一。
反彈仍需等待
市場人士認為,債市調整至此,配置價值已經十分明顯,在無新的增量利空的情況下,短期止跌可期,但要反彈也需要明確的利好的支撐,春節前交投偏清淡,未來一段時間區間震蕩的概率更大,大級別的反彈仍需等待。
“債市艱難止跌,等待催化劑出現。”國泰君安證券固定收益首席分析師覃漢指出,昨日國債期貨對于PMI下行幅度超預期有所反應,但仍不明顯。整體看,債市目前對于利空因素反應充分;在國債收益率支撐較強、隱含稅率達到歷史極值的情況下,國開債收益率的凌厲上行也告一段落;疊加資金面在春節前大概率整體偏松,債市短期內止跌是大概率事件。
覃漢認為,經濟前低后高,通脹沖高回落后存在上行風險,前期收益率快速調整之后,目前點位下,債市大級別反彈需要等待更為明確的催化劑出現。
申萬宏源(000166,股吧)證券固定收益首席分析師孟祥娟同時表示,1月份債市在資金面好轉的情況下,短端收益率小幅下行帶動債市情緒邊際修復,但在資管新規對理財后期運作方式尚未明確的背景下,新增債券配置力量仍顯不足,債市情緒難以根本性好轉。近期監管政策主要集中在對信貸、非標的規范上,在表外融資受限的背景下,如果表內信貸和直接融資規模仍受到較強限制,實體融資可能“量縮”、“價升”,從而可能對經濟增長形成潛在的沖擊。
本報記者 王姣
(責任編輯:趙艷萍 HF094)