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本周市場權重股出現較大調整，而中小創并未出現上漲而陷入調整。一些機構人士認為，目前全面風格切換的條件還不具備，中小創全面普漲的可能性有限，仍應圍繞業績和估值因素，挖掘具備性價比優勢的優質成長股作為中長期配置儲備。

風格切換尚不成熟

本周前兩個交易日，市場個股大面積調整，財匯金融大數據終端顯示，經歷此波大幅調整之后，上證指數的年內漲幅已回落至5.47%;中小板指和創業板指年內表現則分別為-0.43%和1.70%。

東方財富證券分析師表示，市場放量巨震預示著此輪權重股的全面逼空行情已告一段落，正轉入震蕩整固階段。同時，題材股并沒有因權重股的下跌而切換崛起，反而跟隨調整，這仍反映出中小創的市場弱勢地位。

安信證券首席策略分析師陳果認為，2017年底堅定看好的年初行情已在較短的時間里快速實現了可觀漲幅，隨時出現調整都屬正常，但上行趨勢尚看不到終結。在目前階段，全面風格切換的條件還不具備，但仍需要重點關注成長股反彈行情，其與價值股重估也完全可以同時成立。下一個階段，既會存在部分投資者會接受價值股繼續重估的預期收益，也會有部分投資者在某個時刻會更傾向去獲取成長股底部回升的收益。站在中期視角，結合盈利趨勢、估值、配置倉位等因素，創業板指數已經處于熊尾牛頭階段，中期戰略性看多創業板指。

華寶基金表示，預計春節前仍會繼續輪動的風格，市場整體以震蕩為主，不會出現明顯的主線風格，仍沒有到風格切換的時間。同時，中小創中大量的并購業績和商譽問題可能會使得整體的業績承受壓力。

布局中小創優質個股

雖然對于整體性的中小創行情并不抱期望，但不少基金經理注意到，中小創中一些優質個股正逐漸顯現出吸引力，部分基金也開始逐步布局。

海富通基金經理施敏佳表示，過去一周創業板中很多個股已經開始有止跌反彈的跡象，從資金和估值的角度看，部分資金已由前期漲幅較大的藍籌股，流向創業板指個股，部分創業板個股相對估值已逐步回到合理水平。目前十年期國債收益率仍維持4%以上的高位，臨近春節資金面也較為緊張，在沒有增量資金進入的情況下，風格或有所切換，優質中小創龍頭有望接棒大盤。

匯豐晉信基金認為，股市短期過快上漲后可能面臨一些震蕩和調整，但是中長期的上行趨勢并沒有出現逆轉的跡象，同時市場板塊間的強弱格局并沒有改變，績優股仍然是市場主流。操作層面，可以開始適當布局中小創，可主要關注創業板成分股中的一些龍頭品種。由于牛市并購造成的高基數、業績承諾、并表等影響已經逐漸減弱乃至消除，未來要觀察創業板內生增速究竟如何。如果業績增速持續回升，那在創業板目前估值比較低的情況下，可能會有比較好的表現。從行業角度來說，電子、傳媒、醫藥等是可以給予關注并提前布局的行業。

私募基金朱雀投資認為，前期由銀行帶動指數上漲的格局恐有所調整，調整中分化將繼續，板塊同漲同跌因素的影響將繼續減小，行業及公司前景、景氣度、成長性及確定性因素會變得越來越重要。中長期方向上，仍將主要從代表未來方向的成長性行業中尋找較為確定性的投資機會，包括但不僅限于代表全球新科技新產業方向的行業龍頭，如新能源、新能源汽車、人工智能等;代表中國產業升級及消費升級的行業龍頭，如高端裝備、消費、醫療等。

本報記者 黃淑慧

(責任編輯：劉偉 HF113)