【資料圖】
國(guó)債:節(jié)前持倉(cāng)量減少,期債窄幅震蕩
國(guó)債期貨收盤(pán)窄幅波動(dòng),30年期主力合約漲0.04%,10年期主力合約收平,5年期主力合約收平,2年期主力合約跌0.01%。
行情解讀:
1,公開(kāi)市場(chǎng)方面:央行開(kāi)展了1700億元7天期逆回購(gòu)操作,中標(biāo)利率2.0%,當(dāng)日380億元逆回購(gòu)到期,因此單日凈投放1320億元。
2,資金面:Shibor短端品種漲跌不一。隔夜品種上行8.40BP報(bào)1.6830%,7天期下行9.50BP報(bào)2.0220%,14天期下行1.30BP報(bào)2.3970%,1個(gè)月期與上日持平報(bào)2.3120%。
3,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好:A股開(kāi)盤(pán)后震蕩下探,三大股指一度跌逾1%,滬指跌破3230點(diǎn)后獲得支撐,尾盤(pán)股指跌幅收窄。國(guó)內(nèi)商品期市收盤(pán)漲跌不一,能化品多數(shù)上漲,農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一,基本金屬多數(shù)下跌,黑色系多數(shù)下跌,貴金屬均上漲。
4,市場(chǎng)邏輯:國(guó)內(nèi)股市延續(xù)跌勢(shì),市場(chǎng)對(duì)后續(xù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力道仍心存疑慮,共同提振了避險(xiǎn)情緒,短期內(nèi)需重點(diǎn)關(guān)注月底政治局會(huì)議內(nèi)容。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面總量向好結(jié)構(gòu)分化,其中工業(yè)生產(chǎn)和固定投資增速放緩且不及市場(chǎng)預(yù)期,對(duì)工業(yè)品價(jià)格形成拖累,國(guó)內(nèi)商品期貨價(jià)格偏弱。4月以來(lái)部分地區(qū)出現(xiàn)的沙塵暴、雨雪、以及疫情引發(fā)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的擔(dān)憂。央行小幅增量逆回購(gòu)和MLF操作,稅期階段國(guó)內(nèi)債市資金面未受到大的沖擊。海外美國(guó)核心通脹繼續(xù)攀升,疊加美聯(lián)儲(chǔ)官員重要官員的鷹派發(fā)言,5月加息預(yù)期升溫,打壓市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好,國(guó)內(nèi)股市轉(zhuǎn)弱,有利于債市偏暖行情。隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)落地進(jìn)入真空期,以及稅期對(duì)資金面的擾動(dòng)進(jìn)入尾聲,債市短期主要受市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響。考慮到本周是五一節(jié)前最后一周,假期有國(guó)內(nèi)4月PMI數(shù)據(jù)公布以及美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議等不確定性因素存在,建議節(jié)前離場(chǎng)為主,空倉(cāng)過(guò)節(jié)。
操作建議:
期債震蕩上漲格局,考慮到開(kāi)始偏離均線和區(qū)間中樞,疊加節(jié)前投資者離場(chǎng)行為,市場(chǎng)波動(dòng)幅度不大,離場(chǎng)觀望為主。
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