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品種解讀:
焦煤:本周Mysteel統計全國110家洗煤廠樣本:開工率75.23%較上期值降0.36%;日均產量62.98萬噸增0.02噸;原煤庫存259.13萬噸降15.17萬噸;精煤庫存163.33萬噸降21.25萬噸。供給端,疫情對上游影響逐漸緩解,煤礦整體開工率小幅回升,但由于部分煤礦提前開始放假,原煤產量總體回升有限,進口端蒙煤進口市場震蕩運行,口岸受貨源影響整體通關車數下降,供給總體有收緊趨勢;需求端,焦企開工率小幅增加,鋼廠鐵水小幅下滑,焦鋼企業補庫接近尾聲,下游補庫動作開始放緩。總體來看,在下游焦鋼企業采購意愿整體趨弱的影響下,焦煤需求邊際走弱,宏觀層面穩地產政策頻發,宏觀預期延續強勢,多空交織下焦煤價格延續震蕩格局。中長期來看,焦煤價格彈性仍取決于下游鋼材價格以及鋼廠利潤空間。
焦炭:二輪提降全面落地,兩輪累計提降200-200元/噸。上周Mysteel統計獨立焦企全樣本:產能利用率為72.8%增1.1%;焦炭日均產量66.7增0.9,焦炭庫存78.5減0.5,煉焦煤總庫存1185.0增25.6,焦煤可用天數13.4天增0.1天。供給端,現貨一輪提降落地,焦企利潤走低,產量及開工率上升幅度有限,疊加部分產地焦企因環保政策停產限產,產量及開工率已至階段性高位;需求端,部分高爐開啟檢修,鋼廠鐵水產量走低,焦炭日耗轉弱,鋼廠利潤恢復有限疊加冬儲補庫臨近尾聲,需求端支撐走弱。總體來看,春節假期臨近,隨著鋼廠庫存快速累積,焦炭整體供需趨于寬松,考慮到下游需求轉弱以及焦煤價格支撐不足的影響,下游對焦炭仍有提降預期,而宏觀面地產利好政策頻發,12月主要房企地產銷售數據環比回升,市場對未來預期仍相對樂觀,多空交織下預計焦炭將延續震蕩趨勢,中長期仍需關注鋼廠利潤以及部分地區冬季環保限產政策的影響。
操作建議:寬幅震蕩,區間操作。
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