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環球今頭條！中輝期貨聚酯日報20221219：TA、EG、PF偏弱運行

來源：一期貨發布時間：2022-12-19 20:13:29

品種點評

PTA

期貨動態：

【資料圖】

今日，PTA主力合約收盤較上一交易日下跌40點，收報5300點，環比下跌0.75%。

現貨報價：

現貨市場商談有限，現貨基差在01+75至80附近商談。

基本面分析：

（1）原油方面：12月美國Markit綜合PMI初值遠低于預期，制造業PMI初值為31個月新低，服務業PMI初值為4個月新低，美國商業活動萎縮；美聯儲威廉姆斯：加息幅度可能超過FOMC的終端利率預期；俄羅斯反擊態度軟化，俄油或以西方限價賣給印度；自創記錄1.8億桶原油釋儲以來，拜登政府宣布首次回購原油填充戰略石油儲備：將購買300萬桶石油以補充儲備，于明年2月交付。美股盤中拜登政府要補充戰略油儲備的消息傳出后，國際原油價格短暫沖高回落，市場對于經濟衰退擔憂。

（2）PX方面：截至12月16日，國內PX開工負荷在72.90%（較上期上升2.10%）。廣東石化260萬噸裝置預計1月份投產；韓國GS40萬噸裝置計劃于1月初附近重啟；沙特PetroRabigh134萬噸裝置計劃于1月15日附近重啟，近期國內裝置開工率預計維持穩定。隨著新裝置投產，PX供應偏緊格局逐漸緩解，疊加日韓部分供應商長約談判結束，其對PTA的成本支撐將會減弱。

（3）從供應端來看：截至12月16日，PTA負荷在63.70%（較上期下降0.30%）。逸盛海南200萬噸裝置負荷降至5成，計劃近期提負運行；四川能投100萬噸裝置計劃于近期重啟；嘉通能源250萬噸裝置預計本周出產品；英力士110萬噸裝置計劃于12月底重啟，近期供應量預計增加。

（4）從需求端來看：終端尾單增加，江浙終端工廠原料備貨追加，下游開工繼續提升。江浙滌絲今日產銷整體偏弱，平均估算在3-4成。截至12月16日，國內大陸地區聚酯負荷在67.90%（較上期下降1.30%）。錦州天龍20萬噸裝置計劃于25日升溫重啟，28日紡絲出絲；廈門翔鷺22萬噸長絲裝置計劃于12月底附近停車檢修；吳江一套20萬噸聚酯裝置計劃于1月上停車檢修，另一套20萬噸裝置計劃于春節后停車檢修，以上檢修裝置重啟時間均為待定。近期終端投機需求增加，但下游恐難有持續性增量，聚酯裝置負荷將跟隨下游開機率調整，后期織造工廠停車時間或將集中在12月末和1月初附近，屆時開工率將會下降。

（5）從庫存方面來看：近期聚酯長絲庫存壓力有所緩解，現金流利潤有所修復，本周PTA預計繼續累庫。

交易策略：

PTA供需邊際存轉弱預期，目前建議觀望，需關注原油價格。

風險提示：

俄烏沖突惡化，疫情

乙二醇

期貨動態：

今日，MEG主力合約收盤較上一交易日下跌84點，收報4010點，環比下跌2.05%。

現貨報價：

市場商談清淡，本周現貨商談圍繞3995-4005元/噸展開，廣東乙烯制乙二醇送到報價在4100-4150元/噸，煤制聚酯級送到報價4050元/噸，福建乙二醇自提報價4200元/噸。

基本面分析：

（1）從供應端來看：截至12月16日，中國大陸地區乙二醇整體開工負荷在56.00%（較上期下降0.12%），其中煤制乙二醇開工負荷在38.56%（較上期下降0.77%）。多套煤制裝置重啟時間待定；新疆天業60萬噸煤制裝置目前負荷提升中；通遼金煤30萬噸、美錦30萬噸煤制裝置計劃于本周附近重啟；盛虹煉化100萬噸油制新裝置目前負荷運行在7-8成附近，該工廠旗下另一套100萬噸裝置計劃于年后投產。近期煤炭價格較為堅挺，煤制裝置開工率提升空間不大，國內整體開工率預計維持穩定。

（2）從庫存方面來看：乙二醇整體虧損嚴重，工廠面臨較大生產壓力，社會庫存依舊處于歷年同期高位，近期華東主港地區港口庫存預期累庫。

交易策略：

近期乙二醇供需邊際存轉弱預期，目前建議逢高做空，需關注美國寒潮影響。

短纖

期貨動態：

今日，PF主力合約收盤較上一交易日下跌132點，收報7052點，環比下跌1.84%。

現貨報價：

山東、河北市場直紡滌短維穩，半光1.4D主流7150-7300元/噸送到。

基本面分析：

（1）從供應端來看：截至12月16日，直紡滌短裝置負荷在76.60%（較上期持平）。廈門翔鷺16萬噸直紡滌短裝置計劃于12月底附近停車檢修；蘇北某直紡滌短工廠計劃本月底或下月初開兩條100噸/天中空短纖生產線，近期裝置開工率預計維持穩定。

（2）從需求端來看：直紡滌短今日產銷清淡，平均產銷26%。前期下游滌紗持續放量成交，庫存大幅去化但依舊處于虧損狀態，近期預計下游剛需補貨為主。

（3）從庫存方面來看：中國滌綸短纖庫存處于歷年同期較高水平，預期去庫速度放緩。