【資料圖】
國(guó)債:央行加大逆回購(gòu)平抑拋售壓力,期債全線反彈
國(guó)債期貨全線反彈大幅收漲,10年期主力合約漲0.52%,5年期主力合約漲0.31%,2年期主力合約漲0.16%。
行情解讀:
1,公開市場(chǎng)方面,央行開展了1320億元7天期逆回購(gòu)操作,中標(biāo)利率2.0%,當(dāng)日90億元逆回購(gòu)到期,因此凈投放1230億元。
2,資金面轉(zhuǎn)松,Shibor短端品種多數(shù)下行。隔夜品種下行23.7bp報(bào)1.699%,7天期下行13.5bp報(bào)1.863%,14天期下行10.6bp報(bào)1.981%,1個(gè)月期上行4.6bp報(bào)1.93%。
3,近期債市暴跌是由基本面、資金面、風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資者行為等多重利空因素共振所導(dǎo)致,債券市場(chǎng)調(diào)整具有合理性,但引發(fā)“贖回—調(diào)整”的負(fù)反饋則不具有持續(xù)性,市場(chǎng)存在自我調(diào)節(jié)的機(jī)制。本次贖回潮主要由于債市大幅回調(diào)導(dǎo)致資管產(chǎn)品凈值大幅回撤而引發(fā),央行通過加大逆回購(gòu)操作平抑市場(chǎng)波動(dòng),維護(hù)市場(chǎng)秩序。11月理財(cái)理財(cái)?shù)狡跀?shù)量相對(duì)可控,且此次債券的急跌是積蓄的看空力量爆發(fā)宣泄,在寬信用尚未得到實(shí)際驗(yàn)證,實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)尚不牢固時(shí),收益率并無持續(xù)快速上行的基礎(chǔ)。
操作建議:
二債、五債、十債快速下跌之后,價(jià)格大幅偏離均線水平,周四反彈力度較大,但壓縮進(jìn)一步反彈空間,反彈持續(xù)性存疑,價(jià)格波動(dòng)放大,短周期操作為宜。
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