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近日，在“聯儲證券第六屆企業家俱樂部峰會”上，21世紀經濟報道旗下21世紀資本研究院聯合聯儲證券發布了《2022年A股并購報告》，并舉行了21資本-聯儲并購研究中心成立三周年儀式。

“21資本-聯儲并購研究中心”是21世紀資本研究院與聯儲證券正式合作搭建并購的研究中心。研究中心每年都會發布一份A股并購市場年度報告，對上年A股并購市場進行總結梳理，對下一年并購市場進行預測，同時也會針對并購重組市場未來發展提出建設性意見。

三年來，21資本-聯儲并購研究中心已連續發布了三份A股年度并購報告。

2021年發布的首份《2020年度A股并購報告》以“A 股注冊制的光輝如何照進并購市場？”為主題，梳理了2020年并購市場四大趨勢，率先披露了二級市場對于上市公司控制權轉讓、重大資產收購等熱點題材已經不再追捧，并以此為基礎成功預見了IPO新股掛牌首日連續破發這一歷史性時刻的到來；同時提出針對并購重組市場未來發展的四大建議，旨在破除并購市場發展瓶頸，推動中國資本市場長效、健康發展。

2022年發布的第二份《2021年A股并購報告》以“IPO 估值優勢下降，并購市場春天可期”為主題，通過一系列的數據回答了并購重組市場是否觸底反彈以及2021年度監管部門否決收購項目的理由主要集中在哪些方面；揭示2021年度上市公司控制權變更呈現哪些新變化、上市公司控制權發生變動后的市值和經營情況是否有實質性改善，尤其是民營控股股東將上市公司控股權轉讓給國有資本以后的是否取得了預期效果更加令人關注。

同時，《2021年A股并購報告》利用一系列動態數據揭示了“破產重整不再是上市公司的靈丹妙藥”這一大家不愿面對的現實，為市場參與者提前敲響了警鐘；并建議盡快明確退市公司不可借殼重組這一紅線。

在今年發布的《2022年A股并購報告》中，聯儲證券以“并購重組能否成為A股牛市的助推器？”為主題，共分五個章節，第一章回顧了2022年A股并購市場的整體趨勢，點明并購重組有望成為A股牛市助推器，建議上市公司再融資預留并購資金，北交所和新三板公司調整戰略方向從IPO資源儲備庫擴展成為A股上市公司并購標的庫等。第二章聚焦借殼市場，揭露真“借殼”無人問津、假重組投機橫行現象，建議關閉借殼上市通道，實現上市公司殼價值徹底歸零，讓二級市場估值回歸到上市公司內在的資產和業務價值。同時，放寬借殼上市的認定標準，鼓勵產業類重組整合，并引導巨頭企業重組實行“先退后上”。第三章關注2022年控制權交易市場，揭露協議收購數量大幅減少，民營收購方占比有所提升現象，并發現國資在A股市場大肆掃貨后已出現明顯的消化不良現象。第四章梳理了2022年A股并購市場呈現的其他特征，包括中小市值公司并購重組新模式——“PE入駐+跨界投資”，上市公司破產重整受理難度加大，A股上市公司首例破產清算誕生等。第五章對2023年A股并購市場趨勢做出預判，并給出相關政策建議。聯儲證券認為，隨著注冊制改革的深入，并購重組必將成為PE機構投資項目退出的主要渠道之一，PE機構及其投資的項目公司都應該早做準備。同時，建議為散戶提供簡易入市通道。

作為主要發起人之一，聯儲證券總經理助理、并購業務負責人尹中余表示，“產業整合、頭部聚集等特征都揭示著并購市場進入新篇章，我們耐心守護的并購微光逐漸放亮，期待多年的并購春天終于到來。”未來，聯塑證券將持續帶來金融行業咨詢，為企業發展保駕護航。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。